4月2日晚，贵州茅台(Kweichow Moutai)公布2024年业绩，总营收1,741.44亿元，同比增长15.66%，主要受益于公司产品销量增加及茅台酒主要产品销售价格调整。
-营业利润达1196.89亿元，同比增长15.41%，营业利润率达68.7%；
-净利润达862.28亿元，同比增长15.38%，净利润率49.5%?
截止5月11日，集团股价较前日上涨0.82%至1591.18元每股。
?收入分布
- 国内营业收入1654.2亿元，占比97%，毛利率92%
- 国外营业收入51.9亿元，占比3%，毛利率92.23%
?产品线表现
集团收入按产品线主要划分为茅台酒和其他系列酒?。
1️⃣茅台酒：1459.3亿元，占比86%，毛利率94.1%
2️⃣其他系列酒：246.8亿元，占比14%，毛利率79.9%
?龙头地位的形成
1️⃣政商资源与文化背书??
茅台酒被誉为“国酒”（非官方正式称号），自1950年代起，茅台酒就被选为国家外交场合的重要用酒，例如在1972年尼克松访华时，茅台酒出现在国宴上，成为外交礼仪的重要象征。
2️⃣稀缺性与供需不对称
茅台产自贵州茅台镇，它采用纯手工酿造、历时一年、五年贮存，年产量有限，导致供不应求，价格长期坚挺甚至上涨。
3️⃣高毛利、强盈利
茅台的毛利率常年在90%以上，远超行业平均水平，净利润率也接近50%。?
4️⃣稳定增长与抗周期性
茅台作为高端消费品，在经济周期波动中展现出很强的抗周期能力。即便宏观经济放缓，其核心消费群体的购买力仍然稳定。
?总结
贵州茅台营业收入实现自2016年以来连续9年两位数增长，净利润连续8年保持两位数增长。
参考资料：
[1] Kweichow Moutai Annual Report 2024
[2] 证券时报网
-营业利润达1196.89亿元，同比增长15.41%，营业利润率达68.7%；
-净利润达862.28亿元，同比增长15.38%，净利润率49.5%?
截止5月11日，集团股价较前日上涨0.82%至1591.18元每股。
?收入分布
- 国内营业收入1654.2亿元，占比97%，毛利率92%
- 国外营业收入51.9亿元，占比3%，毛利率92.23%
?产品线表现
集团收入按产品线主要划分为茅台酒和其他系列酒?。
1️⃣茅台酒：1459.3亿元，占比86%，毛利率94.1%
2️⃣其他系列酒：246.8亿元，占比14%，毛利率79.9%
?龙头地位的形成
1️⃣政商资源与文化背书??
茅台酒被誉为“国酒”（非官方正式称号），自1950年代起，茅台酒就被选为国家外交场合的重要用酒，例如在1972年尼克松访华时，茅台酒出现在国宴上，成为外交礼仪的重要象征。
2️⃣稀缺性与供需不对称
茅台产自贵州茅台镇，它采用纯手工酿造、历时一年、五年贮存，年产量有限，导致供不应求，价格长期坚挺甚至上涨。
3️⃣高毛利、强盈利
茅台的毛利率常年在90%以上，远超行业平均水平，净利润率也接近50%。?
4️⃣稳定增长与抗周期性
茅台作为高端消费品，在经济周期波动中展现出很强的抗周期能力。即便宏观经济放缓，其核心消费群体的购买力仍然稳定。
?总结
贵州茅台营业收入实现自2016年以来连续9年两位数增长，净利润连续8年保持两位数增长。
参考资料：
[1] Kweichow Moutai Annual Report 2024
[2] 证券时报网
