TCL并购中环的交易，其核心的法律完成年份是2020年。这次并购是TCL战略布局中至关重要的一步，标志着其从半导体显示领域成功切入新能源光伏与半导体材料这一黄金赛道。
1️⃣标的浮现
2019年 天津中环集团启动混合所有制改革，为并购提供了可能性。
2️⃣协议落定
2020年7月，TCL科技以 125亿元 的交易对价成功摘牌，收购中环集团100%股权，从而间接控股其核心上市公司中环股份（002129）。
3️⃣法律交割完成
2020年12月31日，并购交易正式完成产权交割。中环集团正式改制并入TCL体系。
4️⃣战略发布与整合
2020年8月，交割完成后，TCL迅速发布了“芯能”战略，明确了中环作为公司第三大业务引擎的地位，整合工作全面展开。
? 并购背景与战略意图
1️⃣打破“千亿魔咒”，寻求第二增长曲线：在并购前，TCL的营收规模已超过千亿，但增长明显乏力，2015至2017年陷入徘徊期，被称为“千亿魔咒”。其核心业务华星光电虽在半导体显示领域表现强劲，但属于强周期行业，需要开辟一条具备长期稳定增长潜力的新赛道以平滑风险。
2️⃣精准押注国家战略新兴产业：TCL将新赛道锁定在符合“高科技、重资产、长周期”特征的国家战略新兴产业。中环集团的核心业务——新能源光伏和半导体材料，完美契合这一标准。光伏产业在“双碳”目标下前景广阔，而半导体材料则是解决“卡脖子”问题的关键，两者都具备巨大的成长空间。
3️⃣发挥产业协同效应：尽管分属不同领域，但TCL华星（半导体显示）与中环（光伏及半导体材料）同属泛半导体产业链，其上游供应商高度重叠，制造工艺和管理逻辑也相似。TCL可以将其在华星项目上积累的卓越运营管理经验（如高效率、低成本控制）快速复制到中环，产生“1+1>2”的协同效应。
? 后续发展与影响
并购完成后的整合与发展，充分验证了此次战略决策的正确性。
1️⃣业绩实现跨越式增长
在TCL的赋能下，中环的业绩迎来了爆发。其营收从2019年的168.87亿元暴涨至2021年的411.05亿元，归母净利润在2021年达到40.30亿元，同比增幅高达270.03%。中环迅速成为TCL业绩增长的新引擎。
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1️⃣标的浮现
2019年 天津中环集团启动混合所有制改革，为并购提供了可能性。
2️⃣协议落定
2020年7月，TCL科技以 125亿元 的交易对价成功摘牌，收购中环集团100%股权，从而间接控股其核心上市公司中环股份（002129）。
3️⃣法律交割完成
2020年12月31日，并购交易正式完成产权交割。中环集团正式改制并入TCL体系。
4️⃣战略发布与整合
2020年8月，交割完成后，TCL迅速发布了“芯能”战略，明确了中环作为公司第三大业务引擎的地位，整合工作全面展开。
? 并购背景与战略意图
1️⃣打破“千亿魔咒”，寻求第二增长曲线：在并购前，TCL的营收规模已超过千亿，但增长明显乏力，2015至2017年陷入徘徊期，被称为“千亿魔咒”。其核心业务华星光电虽在半导体显示领域表现强劲，但属于强周期行业，需要开辟一条具备长期稳定增长潜力的新赛道以平滑风险。
2️⃣精准押注国家战略新兴产业：TCL将新赛道锁定在符合“高科技、重资产、长周期”特征的国家战略新兴产业。中环集团的核心业务——新能源光伏和半导体材料，完美契合这一标准。光伏产业在“双碳”目标下前景广阔，而半导体材料则是解决“卡脖子”问题的关键，两者都具备巨大的成长空间。
3️⃣发挥产业协同效应：尽管分属不同领域，但TCL华星（半导体显示）与中环（光伏及半导体材料）同属泛半导体产业链，其上游供应商高度重叠，制造工艺和管理逻辑也相似。TCL可以将其在华星项目上积累的卓越运营管理经验（如高效率、低成本控制）快速复制到中环，产生“1+1>2”的协同效应。
? 后续发展与影响
并购完成后的整合与发展，充分验证了此次战略决策的正确性。
1️⃣业绩实现跨越式增长
在TCL的赋能下，中环的业绩迎来了爆发。其营收从2019年的168.87亿元暴涨至2021年的411.05亿元，归母净利润在2021年达到40.30亿元，同比增幅高达270.03%。中环迅速成为TCL业绩增长的新引擎。
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