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中国能建2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入3235.44亿元，同比增长9.62%，但归母净利润同比下滑12.43%至31.56亿元，第三季度单季净利润同比降幅达56.92%至3.54亿元。结合财务数据、行业趋势及市场预期，明日股价走势可能呈现以下特征：
一、核心财务指标分化：营收增长但利润承压
1. 营收稳健增长：前三季度营收同比增长9.62%，延续了2024年以来的增长趋势，主要受益于新能源工程订单增加及传统能源项目需求韧性。其中，新能源及综合智慧能源业务前三季度新签合同额4121.15亿元，同比增长5.15%，占工程建设类订单的45%，显示公司在能源转型中的市场份额持续扩大。
2. 净利润显著下滑：归母净利润同比减少12.43%，Q3单季降幅达56.92%，主要受以下因素影响：
◦ 非经常性损益减少：2024年Q3因资产减值冲销带来较高非经常性收益，而2025年同期无类似收益，导致基数差异
◦ 毛利率承压：前三季度毛利率同比下降0.59个百分点至11.54%，Q3单季毛利率进一步降至10.28%，反映工程成本上升或项目结构变化。
◦ 费用率上升：期间费用率同比增加0.6个百分点至8.31%，其中财务费用因有息负债增加而上升。
3. 现金流改善有限：前三季度经营活动现金流净流出125.18亿元，同比少流出22.29亿元，但Q3单季未披露具体数据，需关注回款情况是否持续好转。
二、行业对比与政策环境：新能源支撑长期增长
1. 行业表现优于同行：在七大建筑央企中，中国能建是少数实现营收增长的企业之一，且新能源订单增速高于传统能源，显示其战略转型成效。
2. 政策红利持续：国家“双碳”目标推动新能源基建需求，公司作为能源电力全产业链龙头，深度受益于风光大基地、抽水蓄能等项目建设。前三季度新获取风光开发指标1288万千瓦，累计达6306万千瓦，为未来业绩提供支撑。
3. 国际业务亮点突出：境外新签合同额2646.78亿元，同比增长12.67%，其中“一带一路”国家订单增长32.17%，沙特、伊拉克等光伏项目落地彰显国际竞争力。
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中国能建2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入3235.44亿元，同比增长9.62%，但归母净利润同比下滑12.43%至31.56亿元，第三季度单季净利润同比降幅达56.92%至3.54亿元。结合财务数据、行业趋势及市场预期，明日股价走势可能呈现以下特征：
一、核心财务指标分化：营收增长但利润承压
1. 营收稳健增长：前三季度营收同比增长9.62%，延续了2024年以来的增长趋势，主要受益于新能源工程订单增加及传统能源项目需求韧性。其中，新能源及综合智慧能源业务前三季度新签合同额4121.15亿元，同比增长5.15%，占工程建设类订单的45%，显示公司在能源转型中的市场份额持续扩大。
2. 净利润显著下滑：归母净利润同比减少12.43%，Q3单季降幅达56.92%，主要受以下因素影响：
◦ 非经常性损益减少：2024年Q3因资产减值冲销带来较高非经常性收益，而2025年同期无类似收益，导致基数差异
◦ 毛利率承压：前三季度毛利率同比下降0.59个百分点至11.54%，Q3单季毛利率进一步降至10.28%，反映工程成本上升或项目结构变化。
◦ 费用率上升：期间费用率同比增加0.6个百分点至8.31%，其中财务费用因有息负债增加而上升。
3. 现金流改善有限：前三季度经营活动现金流净流出125.18亿元，同比少流出22.29亿元，但Q3单季未披露具体数据，需关注回款情况是否持续好转。
二、行业对比与政策环境：新能源支撑长期增长
1. 行业表现优于同行：在七大建筑央企中，中国能建是少数实现营收增长的企业之一，且新能源订单增速高于传统能源，显示其战略转型成效。
2. 政策红利持续：国家“双碳”目标推动新能源基建需求，公司作为能源电力全产业链龙头，深度受益于风光大基地、抽水蓄能等项目建设。前三季度新获取风光开发指标1288万千瓦，累计达6306万千瓦，为未来业绩提供支撑。
3. 国际业务亮点突出：境外新签合同额2646.78亿元，同比增长12.67%，其中“一带一路”国家订单增长32.17%，沙特、伊拉克等光伏项目落地彰显国际竞争力。
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