川普昨夜威胁对进口到美国的铜征收50%附加税，之前是威胁+25%这次直接拉到50%，所以昨天美国的COMEX交易所的铜期货价格直接拉了个10%到5.7美元/磅左右，而lme铜则是大跌1%最低跌到9553美金/吨。
备注?：铜我们主要看三个市场的报价，国际上看伦敦的lme铜报价和美国的comex铜的美金报价，国内主要看沪铜报价（rmb）。
近期铜的加速上行与“地理搬运套利”有关，因为把伦敦这边的铜运往美国仓库存起来，加上中间的物力人力运费之后，仍然可以妥妥的套利，因为可按照正常价格加上25%的G税溢价卖给美国本土厂家，中润空间20%+。但昨晚川宣布说50%，这意味着美国铜的价格凭空贵了50%，所以昨天晚上comex美国铜暴涨，但lme铜为何下跌？因为川总说看这个铜G税政策8.1就要落地，所以搬运套利的结束即将来临，市场担心铜因为非美经济需求不好（据大摩分析，由于美国已囤积约40万吨\"额外\"铜库存，相当于约6个月的进口量，因此短期内不会再去lme那边买）所以走弱……
铜的金融属性很强，所以偶尔会因为市场情绪发生激烈的波动，在有色中算是弹性比较大的。4.2对等G税那一天，则是一次经典的案例，彼时在全球衰退的预期下连续三天大跌（最低8100美金）之后，lme铜在一根巨量的红色柱子之后开始踉踉跄跄的爬出坑，事后来看当时只道是寻常。而如今又发生情绪下挫，在我看来同样是别人恐慌我贪婪的时刻。
之前提示7.9减仓，目前仍然持有且未来会考虑加回来。我觉得紫金的业绩面是确定性的，紫金铜和黄金业务今年放量，铜的这点下跌对业绩影响有限。紫金矿业1季度净利润102亿，2季度金价大涨，铜价小幅下滑，但伴随产量增长，2季度净利润预计仍将100亿+，保持稳健增长，加上三四季度业绩（还有并购藏格矿业的收益），2025年400亿净利润应该是比较确定的（2024年净利润320e元），每股收益1.5元（400e元/股本265.8e
)，估值PE15倍则对应22.5，估值17倍则看到25元，20倍看到30。美国那边的铜业巨头的估值都是二三十倍的，只能说国内的机构很没有格局。
#金融 #宏观经济 #股市 #财经知识 #投资 #投资需谨慎#金融投资 #我的炒股日记 #紫金矿业 #铜
备注?：铜我们主要看三个市场的报价，国际上看伦敦的lme铜报价和美国的comex铜的美金报价，国内主要看沪铜报价（rmb）。
近期铜的加速上行与“地理搬运套利”有关，因为把伦敦这边的铜运往美国仓库存起来，加上中间的物力人力运费之后，仍然可以妥妥的套利，因为可按照正常价格加上25%的G税溢价卖给美国本土厂家，中润空间20%+。但昨晚川宣布说50%，这意味着美国铜的价格凭空贵了50%，所以昨天晚上comex美国铜暴涨，但lme铜为何下跌？因为川总说看这个铜G税政策8.1就要落地，所以搬运套利的结束即将来临，市场担心铜因为非美经济需求不好（据大摩分析，由于美国已囤积约40万吨\"额外\"铜库存，相当于约6个月的进口量，因此短期内不会再去lme那边买）所以走弱……
铜的金融属性很强，所以偶尔会因为市场情绪发生激烈的波动，在有色中算是弹性比较大的。4.2对等G税那一天，则是一次经典的案例，彼时在全球衰退的预期下连续三天大跌（最低8100美金）之后，lme铜在一根巨量的红色柱子之后开始踉踉跄跄的爬出坑，事后来看当时只道是寻常。而如今又发生情绪下挫，在我看来同样是别人恐慌我贪婪的时刻。
之前提示7.9减仓，目前仍然持有且未来会考虑加回来。我觉得紫金的业绩面是确定性的，紫金铜和黄金业务今年放量，铜的这点下跌对业绩影响有限。紫金矿业1季度净利润102亿，2季度金价大涨，铜价小幅下滑，但伴随产量增长，2季度净利润预计仍将100亿+，保持稳健增长，加上三四季度业绩（还有并购藏格矿业的收益），2025年400亿净利润应该是比较确定的（2024年净利润320e元），每股收益1.5元（400e元/股本265.8e
)，估值PE15倍则对应22.5，估值17倍则看到25元，20倍看到30。美国那边的铜业巨头的估值都是二三十倍的，只能说国内的机构很没有格局。
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