新能源汽车产业链系列：MEB平台首款车型ID.4亮相，关注产业链机会
大众集团举办全球线上发布会，正式发布旗下ID.4概念车，新车基于MEB平台打造，定位纯电动跨界紧凑SUV。我们认为大众MEB平台在新能源与传统车通用部件上较大概率沿用原大众系供应商，而在新能源差异化部件领域，重点关注两条主线：第一：大众MEB带来ASP或收入占比较高带来业绩弹性大的公司；第二：大众MEB核心配套零部件。
造车新势力系列之一——解析进阶赛的4个关键点
造车新势力搏杀1%存活率，经过“2018年产能扩张阶段→2019年具初阶交付量→2020H2具放量预期”考验的车企脱颖而出，以蔚来/小鹏/理想/威马为代表的头部企业定位自发需求市场，均以颜值出色、性能出众的旗舰/主打车型构筑竞争力，头部集中化趋势可期，此时段为预期波动最为剧烈的时期。估值体系建立：以特斯拉复盘为鉴，估值体系的变化大于基本面本身，归纳出造车新势力4个发展关键拐点：认知塑造、车型放量拐点、盈利拐点、盈利模式终态，对应不同的估值体系。
特斯拉系列之八：特斯拉复盘、竞争优势与投资机遇
特斯拉发展上的重要时间节点基本都和新车型产品的发布/量产相关，自2004年马斯克进入公司后，特斯拉就进入到电动车快速开发阶段。从07年“造出一辆车”到12年“量产一款车”再到17年“量产一款大家都买的起的车”的飞跃，销量、营收跟随增长，也奠定了后续盈利和现金流改善的基础。推荐特斯拉产业链上1）单车价值量或营收弹性较大的Tier 1供应商；2）有望持续新增产品配套、具备ASP提升空间的新能源零部件供应商；3）产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。
特斯拉系列之十二：特斯拉电动化技术源分析
本篇报告主要从技术源头层 面去剖析特斯拉在电动化领域的技术来源以及储备。目前特斯拉在电动化领域 的技术来源主要包括锂电专家 Jeff Dahn 研究团队、宁德时代以及其在 2019 年 收购的 MAXWELL 和 Hibar 两家公司。通过对 Jeff Dahn 研究团队、宁德时代、 MAXWELL、Hibar 等在电池领域的论文、专利、产品及技术储备分析。
新能源汽车产业链系列：《新能源汽车发展规划》落地，电动化浪潮加速推进
此次发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确了充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，强化企业在技术路线选择等方面的主体地位。目前行业有两条相对明确的主线：1、伴随国内市场特斯拉model3、比亚迪汉、小鹏P7等热销车型放量以及支持政策预期加强，国内市场呈现产销两旺趋势，行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势；2、海外供应链的中间环节从落地到放量，各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。
华为汽车系列之六：首发智能汽车解决方案品牌HI，传统汽车商业模式迎变革
华为智能汽车延续“云-管-端”架构。云：智能车云；管：智能网联；端则从最初的车机扩展到了智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端。推荐华为汽车业务有或潜在合作企业包括布局智能网联测试和大数据的示范区平台企业、全球大中客龙头企业、智能座舱和HUD优质自主企业、新能源电池龙头企业、高精度地图龙头企业；建议关注电机电控及智能座舱产业链。
新能源汽车产业链系列：国常会通过《新能源汽车发展规划》，电动化浪潮加速推进
此次国常会通过《新能源汽车产业发展规划》明确了充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，强化企业在技术路线选择等方面的主体地位，更好发挥政府在标准法规制定、质量安全监管等方面作用，有利于引导新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力。
新能源产业链系列：20年新能源汽车补贴政策落地，强度符合预期
20年新能源补贴政策落地，我们认为对标欧美新能源行业政策，国内政策不适宜撤出过急，2020年10%的温和退坡旨在扶持产业平稳过渡。2020年取消包括营运用途在内的公共交通及公务领域车型的补贴退坡，进一步加大车企在运营平台的出货意愿以保障今年销量，肯定营运需求对销量的支撑作用。重点关注三大板块：第一，新能源整车龙头；第二，电池产业链；第三，相关优质汽车零部件。
海外电动车之二：德国再次加码新能源车，欧洲供应链景气度持续上行
德国再次加码电动车补贴，欧洲政策力度不输国内现阶段水平，预计将缓释市场对疫情下欧洲需求的担忧，有效提振欧洲电动车产销水平。我们认为，持续超预期的欧洲政策、温和退坡的国内补贴以及持续放量的特斯拉、大众MEB带动产业趋势持续上行，板块迎来供需两端同步好转。
新能源产业链系列：2020年电车百人会上释放的积极信号以及投资机会梳理
本次百人会上释放的补贴退坡或趋缓、技术革新下电池成本有望进一步下降等信号有望对2020年新能源汽车产业链带来积极影响，叠加近期特斯拉国产化事件不断催化，2020年我国有望实现从政策驱动向市场驱动转变的开局之年，产业链面临重大发展机遇。
若干专题研究成果将陆续推出
敬请持续关注国信研究
