根据最近对电解槽行业的调研情况，有几点感受。
第一，中国制造业太卷了，要上产能都是一窝蜂的上产能，导致大家都没有肉吃，非得把别人逼死，而不是把蛋糕做大。光伏、锂电、氢能都在一遍一遍的走老路，比如电解槽前两年1000标方的价格还可能接近千万，但是去年就跌倒了400-500万。这种降幅真的是没法玩。之前简单的看过碳纤维，日本东丽当时能崛起的原因之一，就是在行业发展初期，日本政府成立了一个行业协会，引导行业良性发展，反内卷。企业通过销售产品产生原始积累，后投入研发，又研发新品培育新的现金奶牛，继续投入研发，后发展壮大（横向或者纵向的并购），整体而言，形成一个良性的循环。中国的初创企业死于正准备原始积累像持续研发迈进。反馈在现实情况下，就是如果电解槽厂商不是背靠大型集团的话，基本上都没有竞争力。背靠大集团也会有反噬，如果集团主业不佳的话，比如某光伏大厂，最近两年主业槽糕，其旗下的氢能公司业务拓展也收到了影响，去年也是战略收缩的状态。反观某光储大厂，最近两年主业风生水起，旗下的氢能公司也在大力发展。但是电解槽这个主业都不挣钱，目前没有看到一家赚钱的电解槽企业。
第二、对于新兴行业，暂时不去卷性能，先追求稳定或成为相对最优解。碱性电解槽说实话，整体制造的流程工艺没那么难，也就是一个系统集成的活。我去现场看过几个厂商制作电解槽的过程，无非就是像叠积木。目前还没有完全做到全自动化产线，还需要依靠人工。但就算是这样，绝大部分的电解槽厂商还没有拿出足够亮眼的稳定性业绩。实验室能成，工厂不一定能放大，工厂能成，实地工况不一定能适应，实地工况初期能适应，上风光波动电源，可能又原形毕露。现在不是追求华丽数据的时候，目前应该一步一个脚印的发展，从实践中吸取教训，保证在各种工况下稳定运行。
第三、对于配套的核心材料企业，在没有传统现金牛业务的情况下，摊子不能铺的太大。之前调研过一家做碱槽复合隔膜的企业，一开始的摊子铺的太大了，主要是对氢能行业发展比较看好，投入比较多（应该目前国内产能最大的公司），导致每年的固定成本费用居高不下，导致年年亏损，幸好之前有多轮融资，目前还能撑住，实控人也坦言，近期压力比较大，如果行业这两年再不好转，危矣。
第一，中国制造业太卷了，要上产能都是一窝蜂的上产能，导致大家都没有肉吃，非得把别人逼死，而不是把蛋糕做大。光伏、锂电、氢能都在一遍一遍的走老路，比如电解槽前两年1000标方的价格还可能接近千万，但是去年就跌倒了400-500万。这种降幅真的是没法玩。之前简单的看过碳纤维，日本东丽当时能崛起的原因之一，就是在行业发展初期，日本政府成立了一个行业协会，引导行业良性发展，反内卷。企业通过销售产品产生原始积累，后投入研发，又研发新品培育新的现金奶牛，继续投入研发，后发展壮大（横向或者纵向的并购），整体而言，形成一个良性的循环。中国的初创企业死于正准备原始积累像持续研发迈进。反馈在现实情况下，就是如果电解槽厂商不是背靠大型集团的话，基本上都没有竞争力。背靠大集团也会有反噬，如果集团主业不佳的话，比如某光伏大厂，最近两年主业槽糕，其旗下的氢能公司业务拓展也收到了影响，去年也是战略收缩的状态。反观某光储大厂，最近两年主业风生水起，旗下的氢能公司也在大力发展。但是电解槽这个主业都不挣钱，目前没有看到一家赚钱的电解槽企业。
第二、对于新兴行业，暂时不去卷性能，先追求稳定或成为相对最优解。碱性电解槽说实话，整体制造的流程工艺没那么难，也就是一个系统集成的活。我去现场看过几个厂商制作电解槽的过程，无非就是像叠积木。目前还没有完全做到全自动化产线，还需要依靠人工。但就算是这样，绝大部分的电解槽厂商还没有拿出足够亮眼的稳定性业绩。实验室能成，工厂不一定能放大，工厂能成，实地工况不一定能适应，实地工况初期能适应，上风光波动电源，可能又原形毕露。现在不是追求华丽数据的时候，目前应该一步一个脚印的发展，从实践中吸取教训，保证在各种工况下稳定运行。
第三、对于配套的核心材料企业，在没有传统现金牛业务的情况下，摊子不能铺的太大。之前调研过一家做碱槽复合隔膜的企业，一开始的摊子铺的太大了，主要是对氢能行业发展比较看好，投入比较多（应该目前国内产能最大的公司），导致每年的固定成本费用居高不下，导致年年亏损，幸好之前有多轮融资，目前还能撑住，实控人也坦言，近期压力比较大，如果行业这两年再不好转，危矣。
