前言：可控核聚变可以理解为“无核废料、无堆芯风险、无限燃料的终极能源”。
国内：
计划时间表：
1. 2025-01-20, EAST实验通过, 证明可控核聚变可进入工程化试验阶段。
2. 2024–2025 年，CRAFT进入装配/试验阶段，目的：为工程堆关键技术做验证。
3. 2025–2027 年，BEST，2025 年开始装配关键部件，2026–2028 年完成装配并开展高参数试验，目的：发电示范能力的重要装置。
4. 2025-07，中国聚变能源成立与增资，多家央企与国资参与向“聚变公司”增资约 115 亿元人民币。
5. 2030-2035s，CFETR建成，目的：构建可持续发电的示范堆。
6. 2035–2045s，DEMO（示范/工程化堆），接近工程运行条件下示范持续发电并验证整套技术、材料与运行/维护流程，为之后的商业化机组铺路。
7. 2040s–2050s，商用堆，商业化发电。
国际：
1. 2030s+，ITER（国际热核聚变实验堆）首批运行，ITER 的进度与发现会显著影响全球 CFETR /DEMO/工程堆的设计参考与国际协作节奏。
上市公司价值重大重估事件节点：
1） EAST实验通过，a) 重估强度：低 → 中
2） CRAFT 关键子系统（例如 TF 线圈盒）交付
a) 重估强度：高
b) 已出现案例：CRAFT TF 线圈盒交付的媒体报道（上海电气交付）。
c) 典型受益公司：上海电气，合锻智能。
3） BEST点火或“发电示范
a) 重估强度：高
b) 典型受益公司：合锻智能、西部超导，永鼎、雪人股份（低温/冷机）。
4） 中国聚变能源完成增资并开始集中采购
a) 重估强度：高
b) 典型受益公司：西部超导、永鼎、合锻智能、上海电气、安泰科技，中国核电。
5） CFETR / 示范堆关键系统招标正式开启
a) 重估强度：非常高
b) 典型受益公司：西部超导、永鼎、上海电气、合锻智能、安泰科技。
产业链：
一、 上游 — 原材料 & 工艺材料
a) 超导线材：西部超导
b) 第一壁/靶材与特种合金：永鼎股份
二、 中游 — 关键设备与系统
a) 超导磁体系统：西部超导
b) 真空容器等主机结构件制造：合锻智能
c) 整体系统集成：上海电气
三、 下游 — 运营、示范电站与衍生应用
a) 示范堆/工程堆承建与运行单位：中国核建
中游子项占比：
• 超导磁体系统（线圈、绕组、线缆、冷却与馈线）：≈ 45%
• 真空容器等主机结构件：≈ 25%
• 整体系统集成：≈ 30%
当前节点：
EAST（完成） → CRAFT（进行60%） → BEST（进行70%） → CFETR（设计） → DEMO
国内：
计划时间表：
1. 2025-01-20, EAST实验通过, 证明可控核聚变可进入工程化试验阶段。
2. 2024–2025 年，CRAFT进入装配/试验阶段，目的：为工程堆关键技术做验证。
3. 2025–2027 年，BEST，2025 年开始装配关键部件，2026–2028 年完成装配并开展高参数试验，目的：发电示范能力的重要装置。
4. 2025-07，中国聚变能源成立与增资，多家央企与国资参与向“聚变公司”增资约 115 亿元人民币。
5. 2030-2035s，CFETR建成，目的：构建可持续发电的示范堆。
6. 2035–2045s，DEMO（示范/工程化堆），接近工程运行条件下示范持续发电并验证整套技术、材料与运行/维护流程，为之后的商业化机组铺路。
7. 2040s–2050s，商用堆，商业化发电。
国际：
1. 2030s+，ITER（国际热核聚变实验堆）首批运行，ITER 的进度与发现会显著影响全球 CFETR /DEMO/工程堆的设计参考与国际协作节奏。
上市公司价值重大重估事件节点：
1） EAST实验通过，a) 重估强度：低 → 中
2） CRAFT 关键子系统（例如 TF 线圈盒）交付
a) 重估强度：高
b) 已出现案例：CRAFT TF 线圈盒交付的媒体报道（上海电气交付）。
c) 典型受益公司：上海电气，合锻智能。
3） BEST点火或“发电示范
a) 重估强度：高
b) 典型受益公司：合锻智能、西部超导，永鼎、雪人股份（低温/冷机）。
4） 中国聚变能源完成增资并开始集中采购
a) 重估强度：高
b) 典型受益公司：西部超导、永鼎、合锻智能、上海电气、安泰科技，中国核电。
5） CFETR / 示范堆关键系统招标正式开启
a) 重估强度：非常高
b) 典型受益公司：西部超导、永鼎、上海电气、合锻智能、安泰科技。
产业链：
一、 上游 — 原材料 & 工艺材料
a) 超导线材：西部超导
b) 第一壁/靶材与特种合金：永鼎股份
二、 中游 — 关键设备与系统
a) 超导磁体系统：西部超导
b) 真空容器等主机结构件制造：合锻智能
c) 整体系统集成：上海电气
三、 下游 — 运营、示范电站与衍生应用
a) 示范堆/工程堆承建与运行单位：中国核建
中游子项占比：
• 超导磁体系统（线圈、绕组、线缆、冷却与馈线）：≈ 45%
• 真空容器等主机结构件：≈ 25%
• 整体系统集成：≈ 30%
当前节点：
EAST（完成） → CRAFT（进行60%） → BEST（进行70%） → CFETR（设计） → DEMO
