今天还行，+7k
今天出了不少三季报
加班ing，也没时间看
我上周周报已经写了对免子的预期
营收个位数跌幅符合预期，正增长超预期
出来的Q3单季营收117亿，只-0.4%
比海南跌幅小，说明机场店和线上已经正增长拉动了，算是预期内最好的表现了
大家真无需悲观
免子出了很多次扫兴的财报
这季度还挺好的
净利-28.9%，下滑幅度大的原因也很简单
就是因为海南在跌
中免的净利是靠海南在撑着的
同样有两点能应征是机场店拉动了营收
1️⃣净利润在下滑，少数股东损益却在增加
机场店，中免要受到“保底租金+销售提成+股权分红”三重剥削
机场店中免大多持股51%，机场店的营收高了，那中免自然被剥削的也多，也就是少数股东损益增加
2️⃣其次就是销售费用增加，因为要给机场给多的租金
所以在海南没恢复前，净利拉胯是明牌，也正如我上周报预期的今年的净利不那么重要，肯定不好
但是9月，海南离岛免税销售已经月同比正增长了，已经到了可以观察可以展望的时候了，只要海南好起来，中免的净利有很大的弹性
其次就是这个五部门的完善免税政策通知
主要有三点，利好幅度不大，小小的好消息
1️⃣放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局
说明将来会开更多的市内免税店，中免大概率还是会分到51%的股权，付出低于机场店的租金，因为租金相对低、哪怕市内店去挤压机场店也是有利于中免的，更何况更多的市内店也会带来更大的蛋糕
2️⃣进一步扩大口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等商品。
3️⃣旅客可根据出入境行程安排，提前在口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店网上窗口预订免税商品
这两点，能卖更多品类的免税品，能在网上预定、线下取货购买免税品，都是显而易见的小利好，提高消费体验
继续回去加班，乐观一点，加油
#价值投资 #中国中免
今天出了不少三季报
加班ing，也没时间看
我上周周报已经写了对免子的预期
营收个位数跌幅符合预期，正增长超预期
出来的Q3单季营收117亿，只-0.4%
比海南跌幅小，说明机场店和线上已经正增长拉动了，算是预期内最好的表现了
大家真无需悲观
免子出了很多次扫兴的财报
这季度还挺好的
净利-28.9%，下滑幅度大的原因也很简单
就是因为海南在跌
中免的净利是靠海南在撑着的
同样有两点能应征是机场店拉动了营收
1️⃣净利润在下滑，少数股东损益却在增加
机场店，中免要受到“保底租金+销售提成+股权分红”三重剥削
机场店中免大多持股51%，机场店的营收高了，那中免自然被剥削的也多，也就是少数股东损益增加
2️⃣其次就是销售费用增加，因为要给机场给多的租金
所以在海南没恢复前，净利拉胯是明牌，也正如我上周报预期的今年的净利不那么重要，肯定不好
但是9月，海南离岛免税销售已经月同比正增长了，已经到了可以观察可以展望的时候了，只要海南好起来，中免的净利有很大的弹性
其次就是这个五部门的完善免税政策通知
主要有三点，利好幅度不大，小小的好消息
1️⃣放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局
说明将来会开更多的市内免税店，中免大概率还是会分到51%的股权，付出低于机场店的租金，因为租金相对低、哪怕市内店去挤压机场店也是有利于中免的，更何况更多的市内店也会带来更大的蛋糕
2️⃣进一步扩大口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等商品。
3️⃣旅客可根据出入境行程安排，提前在口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店网上窗口预订免税商品
这两点，能卖更多品类的免税品，能在网上预定、线下取货购买免税品，都是显而易见的小利好，提高消费体验
继续回去加班，乐观一点，加油
#价值投资 #中国中免
