今天和大家分享一下最新的公司交流要点，核心结论：公司口径依旧偏保守，但光模块产业趋势非常明朗。
?1. 1.6T进展
2025年出货量目标：700–800万只（来自客户真实订单，未上修）
市场传的千万只更多是按机柜算出来的，公司强调：目前客户没有给这么多明确需求。
下半年开始放量，需求端在加速。
?2. 800G与硅光
Q3 800G出货快速增长，Q2已经超过400G → 毛利率明显改善。
1.6T体量还不及800G，但趋势明确。
硅光已成主流配置，未来渗透率继续提升。
?3. 价格与供需
年降：明年几乎没有，处于供不应求状态。
核心供应商已提出涨价诉求，光模块厂商抢产能，公司提前锁定产能。
重点客户明年需求普遍翻倍以上，水涨船高，价格压力有限。
?4. 技术前瞻
Scale Up：2027年光替代铜进入标志性场景，AOC/LPO必然爆发。
3.2T：2027–2028年上量，明确客户要求是可插拔方案（非CPO）。
相干调制：光的传输色散+插损问题，未来3.2T需PAM4+相位调制。全球能做的公司极少，壁垒极高。
OIO/OCS交换机：公司正布局下一代OCS交换机，走完全不同的技术路径。
液冷：是新机会，公司有信心依托客户资源快速切入
?5. 原材料与产能
部分原材料紧张 → 涨价。
若客户订单上修，公司有产能冗余，可努力满足需求
?6. 客户与市场格局
国内外大客户均在合作，北美市场壁垒高，不担心格局恶化。
新客户包括主权基金、AI大模型公司。
公司强调：光模块的技术壁垒被低估了，硅光、薄膜铌酸锂、相干调制都是高门槛。
?7. 利润率展望
年降减弱+1.6T上量+产品结构优化 → 公司有信心明年利润率继续提升。
虽然友商利润率略高，但中际旭创作为龙头，产品结构和客户覆盖度不同，未来成长性更强。
光模块行业仍然供不应求，价格有支撑；技术壁垒持续提升，龙头卡位价值越来越清晰！#光模块 #英伟达 #通信设备
?1. 1.6T进展
2025年出货量目标：700–800万只（来自客户真实订单，未上修）
市场传的千万只更多是按机柜算出来的，公司强调：目前客户没有给这么多明确需求。
下半年开始放量，需求端在加速。
?2. 800G与硅光
Q3 800G出货快速增长，Q2已经超过400G → 毛利率明显改善。
1.6T体量还不及800G，但趋势明确。
硅光已成主流配置，未来渗透率继续提升。
?3. 价格与供需
年降：明年几乎没有，处于供不应求状态。
核心供应商已提出涨价诉求，光模块厂商抢产能，公司提前锁定产能。
重点客户明年需求普遍翻倍以上，水涨船高，价格压力有限。
?4. 技术前瞻
Scale Up：2027年光替代铜进入标志性场景，AOC/LPO必然爆发。
3.2T：2027–2028年上量，明确客户要求是可插拔方案（非CPO）。
相干调制：光的传输色散+插损问题，未来3.2T需PAM4+相位调制。全球能做的公司极少，壁垒极高。
OIO/OCS交换机：公司正布局下一代OCS交换机，走完全不同的技术路径。
液冷：是新机会，公司有信心依托客户资源快速切入
?5. 原材料与产能
部分原材料紧张 → 涨价。
若客户订单上修，公司有产能冗余，可努力满足需求
?6. 客户与市场格局
国内外大客户均在合作，北美市场壁垒高，不担心格局恶化。
新客户包括主权基金、AI大模型公司。
公司强调：光模块的技术壁垒被低估了，硅光、薄膜铌酸锂、相干调制都是高门槛。
?7. 利润率展望
年降减弱+1.6T上量+产品结构优化 → 公司有信心明年利润率继续提升。
虽然友商利润率略高，但中际旭创作为龙头，产品结构和客户覆盖度不同，未来成长性更强。
光模块行业仍然供不应求，价格有支撑；技术壁垒持续提升，龙头卡位价值越来越清晰！#光模块 #英伟达 #通信设备
