2023年绿电行业专题:多重因素边际改善研究报告(附下载)

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摘要

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文章内容

成本下降保障收益率，新能源成本优势突出 

新能源成本持续下降，未来有望进一步下行 风光新能源投资成本持续下降。随着新能源技术进步和产业规模化发展，风光新 能源成本不断下降，项目收益率水平提升。

IRENA 数据显示，截至 2021 年，全球 太阳能、海上风电、陆上风电的加权平均全投资成本分别为 857、2858、1325 美 元/KW，较 2010 年全投资成本分别下降 82.18%、41.39%、35.18%；从 LCOE 来看， 截至 2021 年，全球太阳能、海上风电、陆上风电的加权平均 LCOE 分别为 0.048、 0.075、0.033 美元/kWh，较 2010 年 LCOE 分别下降 88.49%、60.11%、67.65%。预 计未来随着技术持续创新，风光新能源投资成本有望进一步下行。

国内风光新能源投资成本亦显著下降。IRENA 数据显示，截至 2021 年，国内太阳 能、海上风电、陆上风电的加权平均全投资成本分别为 628、2857、1157 美元/KW， 较 2010 年全投资成本分别下降 83.45%、38.40%、25.52%；从 LCOE 来看，截至 2021 年，全球太阳能、海上风电、陆上风电的加权平均 LCOE 分别为 0.034、0.079、 0.028 美元/kWh，较 2010 年 LCOE 分别下降 88.91%、55.62%、66.22%。

光伏产业链上游价格下降，推动光伏项目收益率回升和装机规模增长，长期光伏 投资成本仍有下降空间。硅料新增产能逐步释放，硅料供需格局由紧转松，导致 光伏产业链上游环节产品价格下降。InfoLink 数据显示，截至 2023 年 5 月 31 日， 多晶硅致密料价格为 118 元/kg，处于近 3 年来低位；由于硅料价格下跌，硅片、 电池片、组件价格同步下行，尤其是组件价格呈逐步走低态势，目前多个项目组 件招标价格在 1.5 元/W 左右，预计后续随着硅料、硅片和电池片价格进一步下降， 组件价格可能降至 1.3-1.5 元/W 区间内。随着光伏产业链上游降价的推进，预计 光伏项目收益率将实现回升，同时推动各家电力企业在手的光伏项目快速落地。长期来看，随着光伏项目技术创新持续推进、光电转化率不断提升以及运维成本 下降，光伏发电的投资成本有望持续下行。根据《中国“十四五”电力发展规划 研究》，预计到 2025、2035 年光伏的度电成本分别为 0.30、0.13 元/kWh。

对光伏组件降价对项目收益率和单瓦盈利水平进行敏感性分析，主要假设条件如 下：1、光伏项目装机规模为 100MW；2、利用小时数 1200 小时；3、资本金比例 为 30%；4、组件等按 20 年折旧，逆变器按 10 年折旧；5、年运维费用为 600 万；6、除组件外，其他设备及部件及建筑工程的建设成本为 2 元/W。测算结果显示， 当上网电价为 0.37 元/kWh、组件价格低于 1.8 元/W 时，光伏项目资本金 IRR 为 6.7%以上，单瓦盈利在 0.10 元及以上；当组件价格为 1.5 元/W、上网电价在 0.37 元/kWh 以上时，光伏项目资本金 IRR 为 8.3%以上，单瓦盈利在 0.11 元以上，项 目收益率水平较好。整体而言，光伏产业链上游降本推进，有利于保障光伏发电 项目的收益率水平。

风机价格走低，未来或将进一步下行。受技术创新、风机大型化发展以及市场竞 争等因素影响，风机价格不断走低，金风科技数据显示，2023 年 3 月全国风机月 度公开投标均价为 1607 元/KW，处于近年来较低水平；同时，从近期风电项目招 标情况来看，部分项目风机招标价格接近 1500 元/KW。整体而言，当前风机价格 较低，风电项目收益率维持在合理水平。未来随着技术创新和大型化发展趋势推 进，预计风电投资成本将进一步下行，根据《中国“十四五”电力发展规划研究》， 预计到 2025、2035 年风电的度电成本分别为 0.30、0.23 元/kWh。