今天下午我看了一下招行2024年股东大会的资料。无论是现场股东的提问，还是管理层的回答，都是非常的高质量（有兴趣可以对比下民生银行的，高下立判，哈哈）。
我截取了【招 行王 良 行 长】的一段回答，可以帮我们更好得理解当下。如下：
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第一个是关于金融投资类资产策略的问题。招商银行的金融投资类资产占比不断提高，是这几年客观发生的重要变化。这既是我们在资产配置上主动作为的结果，也是银行业因融资需求和客观形 势的变化而调整的结果。
过去，中国银行业的资产结构以信贷资产为主，但是这几年由于贷款利率下行、风险有所上升，债券投资尤其是国 债、地 方 债以及一些企业的信 用 债发行规模比较大。由于国债和地方债有免 税的效果，且资本占用少、风险小，所以我们主动加大了债券类资产的配置。
这几年随着市场利率下行，取得了非常好的投资收益。去年各家银行的其他非息收入都实现快速增长，主要是因为十年期国债收益率下降到去年末1.68%的水平，去年全年下降了88BPs。由于债券估值的提升，债券投资取得的其他非息收入都实现了非常高的增长。我行通过主动加强资产配置，取得了非常好的投资收益。
另一方面，由于国家这几年深 入推进经济结构转型，过去是以“房地产+平台+金融”拉动中国经济增长，现在因为地方ZF融资平台和房地产发展失速，贷款需求出现断 崖 式下降，融资结构也发生巨大变化。现在的贷款更多地投向制造业、绿色金融、普惠金融、科技金融等领域，但是这些领域也无法完全满足银行业全部的贷款需求，所以现在银行需要被动地投向低风险、低资本消耗的债券，这是客观形 势促进银行进行了资产结构调整。所以招行金融投资类资产占比提高既包含主动作为的因素，也体现了客观因素变化导致的资产结构变化。
您关心这是长期的，还是短期的现象。我认为，随着当前有效信贷需求不足，银行业加大债券投资配置会是一个长期的现象，然而银行必须保持合理的资产配置结构。由于贷款的收益率更高，也能更好地服务好客户、获得综合收益，因此银行必须要保持贷款的合理增长，而不能简单依靠债券投资；同时，也要保持债券投资的合理比例，只有这样才能既保持流动性，又有稳定的低风险收益。未来银行业可能进一步在这方面做好配置，长期看，债券投资占比会有所提升。
以上。#晓央就业 #晓央银行 #招商银行
我截取了【招 行王 良 行 长】的一段回答，可以帮我们更好得理解当下。如下：
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第一个是关于金融投资类资产策略的问题。招商银行的金融投资类资产占比不断提高，是这几年客观发生的重要变化。这既是我们在资产配置上主动作为的结果，也是银行业因融资需求和客观形 势的变化而调整的结果。
过去，中国银行业的资产结构以信贷资产为主，但是这几年由于贷款利率下行、风险有所上升，债券投资尤其是国 债、地 方 债以及一些企业的信 用 债发行规模比较大。由于国债和地方债有免 税的效果，且资本占用少、风险小，所以我们主动加大了债券类资产的配置。
这几年随着市场利率下行，取得了非常好的投资收益。去年各家银行的其他非息收入都实现快速增长，主要是因为十年期国债收益率下降到去年末1.68%的水平，去年全年下降了88BPs。由于债券估值的提升，债券投资取得的其他非息收入都实现了非常高的增长。我行通过主动加强资产配置，取得了非常好的投资收益。
另一方面，由于国家这几年深 入推进经济结构转型，过去是以“房地产+平台+金融”拉动中国经济增长，现在因为地方ZF融资平台和房地产发展失速，贷款需求出现断 崖 式下降，融资结构也发生巨大变化。现在的贷款更多地投向制造业、绿色金融、普惠金融、科技金融等领域，但是这些领域也无法完全满足银行业全部的贷款需求，所以现在银行需要被动地投向低风险、低资本消耗的债券，这是客观形 势促进银行进行了资产结构调整。所以招行金融投资类资产占比提高既包含主动作为的因素，也体现了客观因素变化导致的资产结构变化。
您关心这是长期的，还是短期的现象。我认为，随着当前有效信贷需求不足，银行业加大债券投资配置会是一个长期的现象，然而银行必须保持合理的资产配置结构。由于贷款的收益率更高，也能更好地服务好客户、获得综合收益，因此银行必须要保持贷款的合理增长，而不能简单依靠债券投资；同时，也要保持债券投资的合理比例，只有这样才能既保持流动性，又有稳定的低风险收益。未来银行业可能进一步在这方面做好配置，长期看，债券投资占比会有所提升。
以上。#晓央就业 #晓央银行 #招商银行
