2025 年，盈展集团（URF）先后退出北京 The Box 和上海 TX 淮海，连“失信被执行人”的帽子也戴上了。\n.\n账面显示，从 2022 年开始，他们拖欠租金和违约金累计约 150 万元。一个自称“年轻力中心”的开发商，最后连基础租金都付不出，说明什么？模式出了问题。\n.\n在此分析分析，仅供探讨。\n\n第一，网红≠现金流。\nTX 淮海开业首年客流据说突破 1200 万，曝光 3 亿次，热闹堪比春运。问题是，流量在朋友圈，钱没进账本。部分品牌月销售额不足 50 万，等于热度都停留在拍照，而不是刷卡。年轻人喜欢“来一次”，但谁会“来十次”？\n\n第二，策展≠生意。\n策展型商业的保鲜期只有 6–12 个月，新奇一旦消耗殆尽，场子就冷得比冰窖还快。可盈展偏偏玩的是“重资产+高运营”：场景搭得花哨，营销烧得猛，资本输血停一拍，项目就开始失血。\n\n第三，盈展败在账本，不是审美。\n热闹可以包装，但现金流是真相。中国市场对“概念商业”的容忍度极低，消费者不买单，资本就拔管，剩下的只是一地纸片般的 PPT。\n\n一句话：The Box 与 TX 淮海死于“消费幻觉”——看似客流爆棚，实际上口袋空空。潮水退去，才发现年轻力付不起高租金。\n.\n#策展型商业 #艺术商业 #年轻人消费趋势 #Thebox #Tx淮海
