彭博社——中东局势依然微妙，尽管石油和天然气仍在流动。但对美国炼油厂而言，对该地区供应的依赖已不如从前。预计美国电网规模的电池设施将迎来快速增长。当欧洲遭遇酷暑时，请注意玉米和小麦之间的价差变化。\n以下是本周全球大宗商品市场需要关注的五个重要图表。\n石油\n有一段时间，全球的注意力集中在霍尔木兹海峡——这条167公里（104英里）的航道是全球石油运输的重要通道。尽管中东紧张局势加剧，但美国炼油厂的担忧比过去少了。自从页岩革命推动美国国内产量激增后，它们对该地区原油的依赖程度已降低。如果阿拉伯湾的运输量减少，西海岸的炼油厂将面临最大风险。2024年，它们从伊拉克进口的原油占比超过20%。\n图1：页岩油的崛起减少了美国从中东的石油进口\n液化天然气\n除石油外，霍尔木兹海峡后方还有重要的液化天然气产量，欧洲和东北亚的关键地区依赖该地区出口的天然气供应。当伊朗和以色列之间的紧张局势爆发时，全球天然气价格围绕该海峡的命运波动，最终随着冲突的缓和而趋于平静。上周五，欧洲天然气价格创下近两年来的最大单周跌幅。\n图2：全球五分之一的液化天然气需要通过霍尔木兹海峡\n铜\n自美国总统唐纳德・特朗普4月“解放日”宣布对进口商品征收广泛关税以来，美国交易所仓库的铜库存已飙升至近七年最高水平。对美国进口铜征收关税的预期已导致纽约商品交易所价格高于国际基准。纽约和伦敦之间的这种有利可图的价差，促使交易员在可能的关税出台前将创纪录数量的铜运往美国。\n图3：美国铜库存飙升至2018年以来最高水平\n欧洲农作物\n未来10到14天，欧洲玉米收成将受到密切关注，因为整个大陆都处于高温之中。主要用于动物饲料的玉米比供人类食用的小麦更便宜，这是很罕见的。但由于担心当前的热浪会损害玉米收成，上周欧洲玉米和小麦期货合约的价差出现逆转。\n图4：欧洲玉米期货价格高于小麦期货\n电池\n自2021年以来，美国的电池安装量持续增长。然而，根据一份新报告，特朗普的关税和能源政策可能会逆转这一趋势。据伍德麦肯兹和美国清洁能源协会的报告称，如果共和党立法者继续削减该技术的税收抵免，明年公用事业规模的市场将收缩29%。而在此之前，预计今年电网规模储能的增长将达到创纪录的22%。\n图5：电网规模储能面临29%的下滑风险\n
