给我所有读者的一封信
今天这篇文章，是对招商银行2023年报的分析，还有下一步我的交易方向。
1、2023年，招行的经营结果数字上是看是基本稳健的，ROE略有下滑到16%，分红比率略有上升，关键比率略有下降，虽然调整后的ROE大约也就17%多一些，但招行基本还是“留存收益利滚利”的较好代表。
2、招行的年度经营结果我就不列举了，重点说说竞争优势，招行最大的竞争优势就是零售业务，这个业务成本低、连环性风险低、能有带来高ROE的中收，而且投入大见效慢、还有品牌吸引效应，只要这个基本盘没有受到大的伤害，招行的这一竞争优势就是稳固的。
从2023年的经营结果来看，招行零售业务的地位还是稳固的，还处于历史的高位。
中收和净利差的下滑是比较扎眼的，2023年许多人对经济前景的信心不足，对钱的需求整体比较疲软，人也都想存点钱，这就让以大财富管理为核心的中收有明显下滑，净利差则反映的是整体经济的疲软，但如前面所说，只要零售业务这个基本盘还在，招行的竞争优势就是稳固的。
3、招行的第二个竞争优势是保守谨慎的风控，这从拨备覆盖率和不良贷款率的情况就能看出来，招行依然是谨慎和稳固的。
4、招行的商业模式算不上顶级，毕竟需要持续不断的投入才能创造更多收益，但也属于不错的能够“利滚利”的那种，公司的竞争优势依然稳固，所以在未来如果有合适的价格，我还会买入，具体的计算方式我在过去的文章里展示过，如果我有交易，会发文章出来。
