新国九条公布后（截止 4 月 16 日），市场迎来了非常极端的分化行情，以高股息、中国核心资产为代表的中字头、煤炭、四大行等表现相对良好，而小市值、ST板块等有退市风险的个股出现了大面积暴跌的局面。那么，这种情况下，市场之后会如何演变呢？我们认为， 这次的出清是 A 股市场的刮骨疗伤，阵痛难免，但长期优化资产配置的主基调已经确立，真正的中国核心资产也迎来逐步重估的机会。
证监会 4 月 16 日在回应分红和退市有关问题时表示， 本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”， 并非针对“小盘股”。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”， 这纯属误读。因此，像这几天对于小盘股、微盘股无差别杀跌是非理性的，之后必然会有修复，但要成为市场主流概率并不大。
与此同时，多家机构表示， 新“国九条” 在上市公司的分红、 回购、市值管理上做了较为严格的要求，绩优龙头、高股息板块有望受益。从市场风格演绎情况来看，前两次“国九条”颁布后，短期内，大盘风格相对占优。从行业表现来看，前两次“国九条”后，传统行业、钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业相对占优。
分析指出，从投资风格上看，在 PMI 数据修复情况下，中证A50ETF为代表的大盘核心资产值得配置。复盘近10年的情况，PMI>50的区间，核心资产的超额收益显著。
背后的逻辑是，经济修复时期，高ROE资产表现更佳。中证A50指数ROE超15%，领先主要宽基，或存在较好投资机会。值得注意的是，3月的PMI数据出现了超预期的表现，来到了50.8，有望进一步带动经济复苏的预期。此外，我国经济持续回升势头良好一季度GDP同比增长5.3%，也是略超预期的表现，这对于核心资产都是积极信号。
值得关注的是，在多个宽基指数ETF呈现资金净流出的情况下，A50ETF却逆市获得资金加仓。4月8日至4月15日，摩根中证 A50ETF、大成中证A50ETF、平安中证 A50ETF、富国中证 A50ETF、华宝中证 A50ETF、易方达中证 A50ETF 均获得 1 亿元以上资金净流入。
中证指数公司推出的A50指数被视为中国版“漂亮50”，从各行业龙头上市公司证券中选取市值最大的 50 只证券作为指数样本，集中覆盖各行业核心资产，能够广泛地代表中国新经济的整体市场机会。
最后，说了那么多中国核心资产，那么对应的上市公司到底有哪些呢？下面是目前A股中中国核心资产的代表性企业名单（截止 2024-04-16），供大家参考。
