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产能利用率走低难缓供应压力 PP行业将转型升级(金联创)

日期：2024-04-18 10:52:40 来源：网络整理作者：本站编辑浏览：8 评论：0

文|滕美霞

导语：预计到2027年聚丙烯产能利用率将突破历史新低，但仍难以缓解供应压力，PP行业将转型升级。

近年来，聚丙烯行业持续扩能，产量基数也在跟随增长；但因下游需求增速放缓等影响，聚丙烯供应端压力较大，行业内竞争力度明显，国内企业降负生产及停车操作频繁，开工负荷走低导致聚丙烯产能利用率下滑。预计到2027年聚丙烯产能利用率将突破历史新低，但仍难以缓解供应压力。

一、PP产量上涨供应压力明显

数据来源：金联创

从2014年到2023年来看，国内聚丙烯产能明显增长，带动了聚丙烯产量的逐年增加，到2023年，复合增长率达到10.35%，而在2021年，聚丙烯产量增长率创下了近10年来的新高。整个行业发展来看，自2014年以来，受煤化工政策的推动，煤制聚烯烃产能不断扩大，国内聚丙烯产量逐年增加，到2023年，国内聚丙烯产量达到了3234万吨。

未来国内聚丙烯仍有新增产能释放，产量也将随之增涨。据金联创预估，2025年聚丙烯产量环比增长率约为15%，预计到2027年，国内聚丙烯产量约达4666万吨。但2025年至2027年间，聚丙烯产量的增长率逐年放缓，一方面扩能装置延期多有存在，另一方面随着供应压力凸显，行业整体竞争力度逐步增加，企业将降负操作或增加停车来缓解阶段性压力，同时也映射了市场需求放缓以及产能增长过快的现状。

二、PP产能利用率逐年走低

数据来源：金联创

从产能利用率来看，2014-2021年生产企业在整体盈利良好的背景下，产能利用率处在高位，企业产能利用率基本在84%以上，尤其2021年达到峰值87.65%。2021年以后，在成本端和需求端的双重压制下，聚丙烯产能利用率有所下滑，2023年产能利用率下滑到81%。后期来看，国内聚丙烯还有多个项目计划投产，因此市场将受到高供应、高成本的压制，此外聚丙烯下游订单不足、成品库存累积、利润下滑的困境逐渐涌出，因此生产企业也会采取主动降负荷或者顺势停车检修的操作。从煤制聚丙烯角度来看，目前国内煤制聚丙烯产品多为低端通用料及部分中端专用料，部分高端产品以进口为主，企业应不断转型升级，逐渐从低端的、附加值低的产品向高端产品过渡，以此提升市场的竞争力。

三、关于后市

后期来看，国内PP新增产能仍在投产，供应量持续增多，但受制于全球经济放缓，国外需求转淡等影响，即使现货价格有阶段性上涨，但目前看难以形成上行趋势。此外新增产能的释放令供应端压力持续增加，部分企业会选择降负操作来缓解阶段性供应压力，同时聚丙烯行业的竞争力度也在逐步增加，未来国内PP行业也将面临新的转型升级。

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