国药控股
1、2023年是國藥控股成立二十年週年。本集團從成立之初營業額不足 百億到如今接近人民幣6,000億的規模。
2、截至2023年末，本集團醫藥分銷板塊收入佔比同比上升0.19個百分點，達到 71.44%；器械分銷板塊收入佔比同比微降0.09個百分點，達到21.09%；醫藥零售板塊收 入佔比較同期保持不變，為5.78%。由於醫藥分銷在報告期內增速較快，且監管趨勢促 使的業態結構調整優化，報告期內，本集團錄得的毛利率水平較2022年度同比下降了 0.46個百分點，至8.13%。但得益於較好的費用管控水平及盤活存量資產，本集團的淨 利潤和歸母淨利潤增速高於毛利增長水平，全年實現淨利潤人民幣15,009.83百萬元，同 比增長4.63% ，歸母淨利潤達到人民幣9,053.76百萬元，同比增長6.19%
3、。2023年 初，國藥控股與GE醫療正式簽署了合資協議，「國藥影像╱ SINO IMAGING」品牌於同 年11月底正式發佈，標誌著本集團在高端醫療影像設備製造業務的正式啟動。國藥新光 自主研發的4K內窺鏡攝像系統已經獲得上市許可，產品實現了從採集、傳輸、處理和顯 示的全鏈條4K數據流控制，在光路設計和生產工藝方面，達到國際領先水平。
4、截至報告期末，本集團零售藥 房店舖總數為12,109家，較2022年底合計淨增1,356家。其中國大藥房10,516家，較2022 年底淨增1,203家。專業藥房1,593家，較2022年底淨增153家，已經覆蓋全國30個省、 市、自治區，305個地級行政區，醫藥零售業態的核心競爭力持續增強
5、国药控股控股了：国药股份（北京销售）、国药一致（两广销售、国大药房），参股了国药现代（化药）；国药控股自己再有全国其他地区的医药销售。
国药一致
1、2018 年以来，国家医保局组织开展九批药品集采，共纳入 374 种药品， 平均降幅超 50%；2020 年以来，国家医保局已组织四轮高值耗材集采，平均降幅超过 80%。叠加 地方联盟集采，累计降低药耗费用超 5000 亿元。【这么算，一年下降1600亿左右，如果折算十年的市值，医药行业市值从2020年以来减掉1.6-2万亿不过分。申万生物医药行业2020-2023的年利润1600亿左右，年收入1.8万亿左右，这么一比较就清晰显著了。】
2、2023年5 月，国家卫健委等 14 部门联合发布《关于印发 2023 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正 之风工作要点的通知》，拉开反腐序幕。7 月，国家卫健委等十部门召开视频会议，部署为期一年 的全国医药腐败问题集中整治工作。【2023年7月说反腐集中整治一年，没结束】
3、2023年9 月，发布《中央反腐败协调小组 工作规划（2023—2027 年）》，明确五年反腐败工作重点。【去年没有注意到还有这个文件，5年呀。加大对金融、国企、医疗、粮食购销、乡村振兴、烟草、体育和统计等领域案件查处的力度；难怪查足协，这是中央的意思。】
4、2023年4 月，国家卫健委发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，进一步明确了《“十四五”中医药发展规划》的配套措施及部门分工。
5、2023年10 月，中纪委发文《聚焦医学影像检查、临床检验、康复领域医保基金飞行检查再出击》，飞检聚焦医学影像检查、临床检验、康复 3 个重点领域，检查范围为2021年1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间医保基金使用和管理情况。【追溯疫情后2年，肯定要抓几个案例。】
6、2023年收入增长靠分销，利润增长主要靠药房。集采降价对于流通环节也是不利，毛利率加成少了，特别是涨了60%的批发业务，毛利率仅有6%。
7、在医药分销领域，公司主要立足于两广地区，在两广区域医药分销业务规模领先。【国大药方主要集中在北方。】
8、长期看，线上对于线下是有颠覆的可能。
上为分销，集中于两广；下为大药房，集中北方。
国药股份：
1、公司以“药械流通”为主业，涵盖全国药品分销、医药零售、医药工业、口腔学术服务、医 药物流等多个业务板块。
2、公司已经实现北京地区等级医院的 100%覆盖，并覆盖超过 4700 家的基层医疗机构。其中， 公司在二、三级医院的销售居于区域首位，具有强大的北京地区医疗终端覆盖及服务能力
3、前五名客户销售额 602,621.65 万元，占年度销售总额 12.13%。前五名供应商采购额 871,915.41 万元，占年度采购总额 19.08%。
4、公司财报质量太差，有效信息不多，没有分类产品。
国药现代
1、公司隶属于国内最大的“中央企业医药健康产业平台”国药集团，定位为国药集团旗下统一的化学制药工业平台
2、集采影响：公司制剂板块实现销售收入68.34亿元，比上年同期下降9.28%，占本期营业收入的56.62%。第八批全国药品集中采购中标产品于2022年11月开始执行供货，公司重点产品硝苯地平控释片2023年量价齐跌，销量同比下降22.44%，受此影响公司心血管系统用药销售收入同比下降38.51%。
3、ROE太低，多年不超过8%，不看。
中国中药：这是国药集团的孙公司，准备私有化了。当时0.7PB，15PE。
