推广 热搜： 采购方式甲带滤芯气动隔膜泵减速机减速机型号带式称重给煤机履带链式给煤机无级变速机

奶粉企业集体过冬

日期：2024-04-10 09:21:30 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

中国婴配粉市场萎缩，奶粉企业集体走进严冬。

市场需求大幅下滑；新国标落地后，行业加速洗牌，婴配粉市场进入存量博弈时代。2023年，中国飞鹤、澳优、健合国际等，都尝到了寒风凛冽的滋味。

不少企业将触角伸进成人奶粉、儿童奶粉领域，试图培育第二增长曲线。由此，可能产生的市场拥挤和同质化竞争，不可避免。

集体过冬

去年2月，被称作国内婴配粉史上最严标准的新国标正式实施，国内婴配粉行业回归配方本质，这不仅加速行业洗牌，更让婴配粉市场参与者的日子更加难过。

一周多前，大部分婴幼儿配方奶粉（简称：婴配粉）上市企业先后交出在2023年的业绩答卷，字里行间大多透露出难熬的情绪。

最显眼的是中国飞鹤（06186.HK），虽说已连续5年雄踞中国婴配粉市场第一（不含港澳台），可业绩并未给投资者们多少惊喜。

2023年，中国飞鹤实现营业收入195.32亿元，归母净利润33.90亿元，同比分别下降8.35%和31.40%。公司表示，业绩大幅下行，主要来自旗下原生态牧业生物减值、行业竞争压力大等因素影响。

原生态牧业主营乳牛养殖和原料奶生产，为中国飞鹤控股子公司。去年，该公司生物资产公平值变动减销售成本的亏损增加，预计亏损3.2亿元至3.7亿元。

从收入结构来看，中国飞鹤的主营业务婴配粉，面临着较大的收入下行压力。去年，其婴配粉收入178.77亿元，较上年下降10.3%，毛利润124.11亿元，同比下降9.5%，影响了公司总体盈利水平。

牛羊并举的澳优（01717.HK），虽有控股股东伊利股份的加持，日子仍越过越惨淡。去年，实现营业收入73.82亿元，同比下降5.30%；归母净利润1.74亿元，同比下滑19.46%，创近八年来新低。

受众所周知的因素影响，中国婴配粉市场压力巨大。据尼尔森数据，2023年国内婴配粉全渠道销售同比下降13.9%，线下、线上分别下降17.5%和1%。

羊奶粉业务历来被澳优所倚重，去年亦表现拉胯，在中国区实现营业收入28.99亿元，同比下降12.8%。同期，牛奶粉收入25.62亿元，下降12.38%。

母婴连锁龙头爱婴室（603214.SH），近6成收入来自奶粉销售。去年，公司该业务实现营业收入19.14亿元，同比下降12.23%，在公司所有业务中下降幅度最大。

哪怕大如蒙牛，面对奶粉业务的下降也无能为力。近5年，其奶粉业务连年下降，由2019年的78.70亿元，降至2023年的38.02亿元。

涨价求利润

婴配粉市场需求减少，是市场和行业调整共同作用的结果。

据中商研究院《中国乳制品产业链全景图》披露，2020年至2021年全国奶粉产量分别为101.2万吨、97.9万吨，分别同比下降3.77%和3.25%。2022年与2021年基本持平，为98.53万吨。

产量的减少，正是市场需求减弱的结果。

据弗若斯特沙利文数据，国内婴配粉市场零售量自2019年下降，预期2025年降至76.49万吨。2020年至2025年零售量年复合增长率为-4.1%。

市场普遍认为，当婴配粉走进存量时代，企业只有一条路可走——以价格驱动业绩增长。但是，用户会愿意为涨价买单吗？事实上，近几年婴配粉价格温和上涨，几乎没停过。

据弗若斯特沙利文，国内婴配粉平均零售价自2014年的183.2元/公斤增至2018年的202.6元/公斤。另据商务部数据，2012年12月至2021年1月，国产奶粉品牌均价涨幅35.9%，进口奶粉涨幅为27%。

在去年新国标实施之后，新国标婴配粉高调亮相市场，不少产品价格随之上调。

今年年初，中国飞鹤上调旗下部分产品价格，据南方都市报报道，今年2月，飞鹤星飞帆等4款婴幼儿奶粉价格上调，最高每罐上调40元。

布局成人奶粉

国内婴配粉市场竞争格局骤变，奶粉企业该怎么做？

很多企业将业务触角伸进儿童、老人奶粉赛道，以及全家营养领域。成人以及中老年奶粉市场尚未完全释放，被视作行业蓝海。

不过，巨头们已提前排兵布阵。去年上半年，伊利股份（600887.SH）的成人奶粉业务零售额市占率达到23.8%，位居行业第一，蒙牛、君乐宝，包括已退市的雅士利等都在这一细分领域布局。

中国飞鹤亟待增量，也早已将手伸进成人奶粉领域，并重点布局。2023年，其包括成人奶粉在内的其他乳制品业务收入规模达到14.23亿元，较上年增长23.4%，在公司总收入中所占比重为7.3%。但在短期内，尚难看成人以及中老年奶粉业务对公司业绩的提振作用。

随着市场参与者的增多，成人奶粉产品同质化竞争的问题日益突出。产品大多主打低脂、高钙等，专业与细分产品不多。

合生元奶粉及Swisse保健品母公司健合国际控股（01112.HK）的转型比较突出。2023年，该公司婴幼儿营养及护理用品收入（含婴配粉）同比下降11.7%，但成人营养与护理用品业务（ANC）营收61.45亿元，同比增长34.1%，其中，中国市场收入增长37.4%，占公司ANC收入的66%，成为公司的主要增长引擎。

2024，你更关注哪些食品资讯，欢迎留言点赞~

- End -

亲爱的读者朋友，微信改了推送规则，不星标就会收不到我们的最新推送！星标《食品创新研究所》公众号，及时接收每日新鲜的食品资讯，期待我们的每次相见！

【延伸阅读】

文章转载|合作请添加微信（同手机号）：

Micca:15021670757

Carl : 15021667616

注释说明：本文来源斑马消费，仅供学习交流使用，如有侵权，请联系删除

写在最后

食品创新研究所深耕食品市场多年，

我们非常愿意跟同行和客户们分享行情信息，

共同抵御因行情变化带来的风险。

打赏

更多>同类资讯

0 条相关评论

推荐图文

推荐资讯

点击排行

奶粉企业集体过冬

全民护眼时代，眼健康赛道潜力原料和产品创新趋势解读