钨是重要战略资源，号称“工业的牙齿”，广泛应用于工程机械、金属切削机床、汽车制造、电子信息、航天军工等领域，产业链价值集中于上游资源和下游加工端，近期受供给偏紧，泛亚库存基本出清等因素影响，钨价达到12.6万元/吨，为2017年以来高点。2、供给方面：短期国内钨矿或减量，海外钨矿增量有限未来全球新增钨矿个数有限，且矿山建设年限较长。预计24年国内钨精矿供给有所下滑，主要受江西等地品位下滑、资源枯竭影响，海外哈萨克斯坦钨矿计划年内投产，但产量较低，预计2000吨。预计24年全球供给同比持平或小幅下降，国内供给继续同比下滑。①大规模设备更新带动需求加速改善：钨行业下游需求主要为硬质合金，可用于加工刀片等切削工具，下游应用涵盖汽车、航空航天等诸多领域，与工业发展和宏观经济息息相关。大规模设备更新行动方案发布，机床、挖掘机是通用生产机械的典型代表，现阶段正进入新一轮换代周期，产量自去年7月起持续改善，政策支持叠加设备更新周期，钨作为“工业的牙齿”需求将有明显改善。②光伏需求占比持续提升：钨丝母线替代碳钢母线符合“大尺寸”和“薄片化”趋势，头部企业产能持续扩张下，规模优势已经显现，光伏需求超预期改善，我们预计2026年光伏用钨丝需求占比有望达到国内需求的10.4%，全球需求的5.7%。综上，预计24年钨价重心有望进一步上移，价格强势的确定性较强。相关标的：中钨高新(目前柿竹园已启动注入)、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业(光伏钨丝放量)。
日期：2024-04-08 02:12:47
来源：网络整理 作者：本站编辑 评论：0 
