1. 中国石油炼制及石化行业概览
据石油输出国组织指，中国的炼油能力由2018年的873.4 百万吨增加至2023年的936.0 百万吨，复合年增长率约为1.4%。根据国务院发布的《2030 年前二氧化碳达峰行动计划》，预计到二零二五年，中国的石油炼制能力将达到每年1,000 百万吨。展望将来，受到强劲内需推动，预计石油炼制能力于二零二八年将增长至1,050.7 百万吨，较二零二三年上升逾100 百万吨。
尽管布伦特油价由2019年的每桶64.2 美元急跌约34.9% 至2020年的每桶41.8 美元，但同年的石油炼制能力却增加约3.5%，显示油价的波动与中国的石油炼制能力并无直接的必然关系。
在过去数十年间，中国石油炼制的主要概念是安全、健康及环境保护，并以循环经济及可持续发展为思想。目前，随着国内炼油及石化行业的转型和升级，其主要概念已转变为一体化、大规模、洁净、高附加值和智能化。中国石油炼制及石化行业发展如下：
结构转型和一体化：近年来，国内石油炼制行业已经转型升级。工业和信息化部于2021年12月发布《“十四五”原材料工业发展规划》，强调质量转型及石化行业的效能，提高石化行业的发展。尽管国内炼油能力很大，但技术和设备参差不齐。部分炼油厂，特别是地方小型炼油厂，不能满足最新的能源消耗或气体排放标准。过时的炼油能力及低效的工厂逐渐被大型一体化先进技术所取代。此外，虽然石油炼制及石化设备的更换周期为10 至20 年，但估计每年将有约5% 至10% 的现有石油炼制能力进行更新，因此每年产生约40百万吨以上，而对石油炼制及石化设备的需求将持续新增。石油炼制行业的转型及现有设备更换确保对石油炼制及石化设备的持续需求。
此外，替代能源可能会对石油耗用作能源的需求产生影响，但石油炼制及石化行业的价值链长，而且替代能源对下游石化产品的需求构成的威胁有限。面对替代能源的挑战，石油炼制项目在石化产能有限的情况下，亦会积极寻找机会，进一步延伸价值链，建立自行生产石化产品（如乙烯）的能力，这可能会带来比成品油更高的利润。据公开资料显示，到2025年至少将可实施超过70 百万吨的石油炼制能力，而乙烯产能预期将于2028年前约85 百万吨。其中许多项目是一体化项目，包括石油炼制能力及乙烯等石化产品的产能，与只有石油炼制能力的项目相比，对石油炼制及石化设备将有附加的需求。下表载列2023年至2026年的主要炼油与石化一体化项目：
石化工业的发展：一般而言，乙烯生产的技术水平和产出显示石化工业的发展水平。乙烯工业是石化工业的核心，而乙烯是石化工业最基本的原材料之一。其用以生产各种下游石化产品，其中包括聚乙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯及乙二醇。乙烯产品占石化产品的75% 以上，在国民经济中具有重要地位。世界各国均把乙烯产量作为衡量某国石化工业发展水平的重要标志之一。
近年来，中国经济的快速发展导致对乙烯的需求出现强劲增长。2018年至2023年间，中国的乙烯需求量由47.2百万吨增加至69.4百万吨，复合年增长率约为8.0%；同期中国的乙烯产量亦由23.5 百万吨增加至46.8 百万吨，复合年增长率约为14.8%。需求及供应的强劲增长推动了对乙烯工业的投资。中国已成为仅次于美国的世界第二大乙烯生产国。根据当局的统计，2023年中国的乙烯自给率约为67.4%，低于美国的100%。国内的石化行业已经远远落后于发达国家。考虑到石化行业是主要的基础产业之一，市场规模超过人民币万亿元。由2018年至2023年，乙烯的产能由25.5 百万吨增加至52.8百万吨。展望未来，预计到2028年，乙烯的需求将增加至90.8百万吨，2023年至2028年的复合年增长率约为5.5%。为了满足日后下游行业不断加快的需求，乙烯的产能预计将按复合年增长率约9.9% 进一步上升，到2028年将达到约84 百万吨以上，带动相应设备的需求上升。丙烯等其他石化产品的产量预计亦将会增长。为了降低生产及原材料成本，实现产出项目多样化，灵活应对需求变化，炼油厂正在朝炼化一体化生产转型，为石油炼制及石化设备行业提供了巨大而具潜力的市场。
2. 中国石油炼制及石化设备行业概览
石油炼制及石化设备包括加工设备以及用于公共设施和辅助设施的设备。加工设备包括静态设备，例如带有工艺燃烧器的熔炉、换热器、塔设备、反应器等，以及旋转设备，例如泵叶轮，轴等。用于公共设施和辅助设施的设备包括硫回收设备及挥发性有机化合物焚化设备、给水和排水系统等。主要设备包括但不限于：
硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备：硫回收设备是指将硫化氢转化为元素硫的设备。挥发性有机化合物焚烧设备用于消除挥发性有机化合物。两者均用于辅助设施中以保护环境。
催化裂化设备：催化裂化设备用于石油炼制工艺或甲醇制烯烃(MTO) 反应以催化该程序。
工艺燃烧器：工艺燃烧器在加热器和熔炉中运行，以在精炼、石化及化学过程中产生热能。考虑到环境问题，现在很多地区都要求使用低氮燃烧器。
余热回收装置：能源回收换热器将高温过程输出的热量传递至过程的另一部分。通过捕取及再利用热能，使工业过程更有效率。
中国石油炼制及石化设备市场庞大，包括各种静态及旋转设备。中国石油炼制及石化设备的市场规模由2018年的人民币4,849亿元增加至2023年的人民币7,151亿元，复合年增长率约为8.1%。随着中国石油炼制能力日盛及石化行业的快速发展，预测该市场于2023年至2028年将按复合年增长率约6.5% 增长，到2028年将达到人民币9,792 亿元。
用于石油炼制及石化运营的硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备由2018年的人民币19 亿元增加至2023年的人民币23 亿元。市场主要受到炼油能力扩大、大型先进石油炼制设备替代小型低效产能以及国内石化工业的发展所驱动。预计2028年的市场规模将增长至人民币29 亿元，自2023年至2028年的复合年增长率约为4.7%。
甲醇制烯烃(MTO) 指将甲醇转化为烯烃及汽油等产品所采用的工艺。催化裂化设备用于催化石油炼制或MTO 反应的过程。考虑到国家能源安全，MTO 能力被视为原油的后备力量。MTO 设备在中国是一个相对上升的市场，并且是催化裂化设备的主要驱动力。于2023年，催化裂化设备的市场规模为人民币42 亿元，几乎一半的市场来
自MTO 设备。
石油炼制及石化运营所用工艺燃烧器的市场规模由2018年的人民币332.3 百万元增加至2023年的人民币934.3 百万元，自2018年至2023年的复合年增长率约为23.0%。该市场与石油炼制能力及石化生产能力的增长息息相关。主要驱动力是国内乙烯生产能力的快速增长。
展望未来，随着中国石油炼制能力增长及石化行业的快速发展，工艺燃烧器的市场很有望于2028年增长至人民币1,422.0 百万元，自2023年至2028年的复合年增长率约为10.0%。
换热器是余热回收装置的主要设备。该市场由2019年的人民币46 亿元增加至2023年的人民币51 亿元，由于石油炼制及石化行业的稳定增长，预计未来几年将保持稳定。
2.1 中国石油炼制及石化设备行业市场的市场驱动力
有利的政策环境：为确保石油炼制及石化行业的健康发展，中国政府已出台多项政策和法规，如工业和信息化部发布的《石化和化学工业发展规划（2016–2020 年）》、国家发展和改革委员会于2019年发布的《关于执行〈产业结构调整指导目录（2019年本）〉的公告》、工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、生态环境部、应急管理部、国家能源局等六部门于2022年发布的《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，以及于2023年发布的《国家发展改革委等部门关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见》 （统称“指导意见”）。
指导意见旨在于以下方面推动中国石油炼制及石化设备行业的市场增长：
技术创新及设施升级：强调技术创新及设施升级的需要，其鼓励逐渐以大型一体化先进技术取代过时的炼油能力及低效的工厂。举例而言，要求淘汰每年产能为2 百万吨或以下的常压容器，并以先进设备取代。
优化行业布局：强调优化石油炼制能力的布局及推广新石油炼制项目有序地集中于石油炼制及石化行业。为响应该指令，正在建设裕龙岛炼化一体化项目，预计投资总额约为人民币1,274 亿元。其包括石油炼制能力为每年20 百万吨及乙烯产能为3 百万吨的建设项目。
绿色及低碳发展：预期单位大宗产品的能源消耗及碳排放将显著降低，且到2025年，挥发性有机化合物的总排放量将减少10% 以上。为响应该指令，要求安装先进的污染控制设备（如烟气脱硫系统或催化转换器），为该等设备的制造商创造了市场机会。此外，在过去几年，政府已加大环境行政处罚。中国生态环境部的数据显示，每项环境行政处罚的平均罚款由2014年的人民币3.81 万元增加至2022年的人民币8.43 万元。
整体而言，指导意见的实施刺激对先进设备、绿色技术及环境保护措施的需求，进而鼓励对现有设施升级及新基础设施发展的投资，推动市场发展并为该行业的设备制造商及供应商提供机会。
虽然指导意见确定行业的整体发展方向，但有关财务援助、税收优惠及其他形式的资助的具体细节一般由地方或区域级别根据当地政策及法规实施。中国地方政府及当局往往可灵活设计并实施符合更广泛的国家政策目标的配套措施。中国政府通常透过以下方式予以援助：(i) 提供补贴及补助金；(ii) 提供税收优惠及豁免，或调低企业所得税；(iii) 提供研发活动资金；及(iv) 提供土地及基础设施援助（如协助以优惠的条件在指定化工园区取得合适的土地）。整体而言，中国政府的财务援助旨在减低成本及鼓励企业遵守指导意见中载列的政策目标。举例而言，天津市发展和改革委员会于2023年3月颁布《“关于支持绿色石化产业链高质量发展待若干政策措施”的通知》，表明要增大对石化产业链转型及升级的财政援助。
石化行业日益增长：石化产品广泛用于包装、纺织、家用电器、汽车、建筑等下游领域。中国宏观经济的稳定增长、可支配收入的增加和国内居民消费水平的提高刺激了下游制造业的发展，并带动了上游的石化行业，因而确保石化设备的需求及增长。
更青睐国内品牌：根据弗若斯特沙利文的分析，石油炼制及石化设备行业的市场规模由2018年的人民币4,849 亿元增加至2023年的人民币7,151 亿元。凭藉充足的研发投入，国内品牌的质量已大为提高。国内品牌的产品在质量及技术应用方面已赶上国外产品。由于性价比高，国内产品目前在下游客户中获得更多青睐。
行业集中度趋于提高：中国石油炼制和石化设备行业未来的市场集中度预计将在未来几年发生变化。随着能源需求不断增加，行业可能变得更加巩固，因为大公司会收购小公司以获得新技术、市场和资源。随着市场发展和变化，消费者倾向购买大型和知名品牌的产品，因为这些品牌具有更高的可靠性和可信度。这亦使大公司更容易获得更多市场份额，从而提高市场集中度。因此，这些因素导致石油炼制和石化设备行业的集中度不断提高，更多市场份额被大型公司占据。
2.2 中国石油炼制及石化设备行业的机遇、威胁与挑战
日益关注环境保护：由于环境问题在中国日益备受关注，中国政府和消费者对环境保护意识有所提高。二零一八年三月，财政部发布了《关于2018 年中央和地方预算执行情况与2019 年中央和地方预算草案的报告》，并强调在北部地区推进无污染供暖。推广清洁能源和无污染供暖系统可加快有关设备的应用，长期以来，该等设备已在火力发电厂、石油炼制及石化行业中用于环境保护。
扩大国内市场及进军海外：国家战略如“一带一路”措施旨在增强丝绸之路经济带周边国家与联通亚、欧、非三地的21 世纪海上丝绸之路的经济合作，以及制造和基建的投资。一带一路的国家一直加强与中国在工投资及合作。日后预期市场对一带一路的周边国家和地区的炼油厂及石化设备的需求上升，为中国炼油厂及石化设备制造业带来庞大商机，并为国内制造商带来海外机遇。
更加严格的监管：自《中华人民共和国环境保护法（2014 年修订）》通过以来，对环境问题的监管越加严格。中国生态环境部的数据显示，每项环境行政处罚的平均罚款由2014年的人民币3.81 万元增加至2022年的人民币8.43 万元。为了满足环境合规的要求，国内制造商必须在创新上投入大量资金，这可能会导致小型、低效、较不环保及技术落后的业者退出市场，从而将市场份额留给更具可持续竞争力的业者。
可再生能源的影响：中国政府近年来正在鼓励发展可再生能源。尽管可再生能源取代传统原油的趋势给石油炼制及石化设备行业带来挑战，惟于可预见未来，原油仍将占据能源市场的重要部分。因此，石油炼制及石化设备制造商仍有市场空间。制造商可通过转型及多元化、进行技术创新、把握长期能源需求及天然气市场增长的机会，以及与其他能源行业合作及组成联盟来适应相关挑战。如此，石油炼制及石化设备制造商仍有机会通过转型、创新及合作来适应市场变化，提高竞争地位。
2.3 石油炼制及石化设备行业的竞争格局
中国整体石油炼制及石化设备市场分散，于2022年，市场上有超过40,000 名石油炼制及石化工设备制造商，石油炼制及石化设备多达过百种，而瑞昌集团的每个产品
类别占中国整体石油炼制及石化设备市场中相对较小的部分。
中国石油炼制及石化运营的硫回收设备和挥发性有机化合物焚烧设备的制造市场分散，按收益计，前五名市场业者占市场总量的约15.2%。市场上约有1,000 名业者。瑞昌集团于2022年排行第二，所占市场份额约为3.1%。
中国石油炼制及石化运营的催化裂化设备制造商市场分散，按收益计，前五名市场业者占市场总量的约32.0%。市场上约有1,000 名业者。瑞昌集团于2022年约占市场6.3% 份额，排行第三。
中国石油炼制及石化运营的工艺燃烧器制造商的市场相对集中，按收益计，前五名市场业者约占市场总量的37.0%。市场上约有200 名业者。瑞昌集团于2022年排行第三，市场份额约为6.1%。
中国石油炼制及石化运营的换热器制造商市场较为集中，前五名市场业者占市场
总额的约58.1%。瑞昌集团于二零二二年约占市场1.0% 份额。
2.4 准入门槛分析
技术壁垒：石油炼制及石化设备市场是技术密集型市场。由于监管更加严格，石油炼制及石化企业需要高效而环保的高质量设备。为了满足要求，需要先进的专业设备和技术。新进入者很难在短期内构建完善的技术体系并招募足够的技术人员。
资本要求：石油炼制及石化设备市场的领先大型市场业者通常具有雄厚的资本实力。由于石油炼制及石化设备一般为大型及高科技设备，市场上的公司应该有足够的资本基础来支持兴建工厂及日常营运。资本实力薄弱的新进入者很难与市场领先者竞争及支持其营运。
与客户的良好关系：领先业者一般已建立稳定而广泛的客户网络。炼油厂及石化产品制造商等下游客户更有可能与具有高质产品和服务的领先知名制造商保持长期的合作关系。经验丰富且训练有素的营销团队亦会专门从事市场业务开发，尤其是在海外市场。新进入者很难与具有良好客户关系的现有业者竞争。
市场声誉：石油炼制及石化设备在石油炼制及石化制造行业中很重要。因此，为确保运营安全，客户更愿意与具有较高知名度和良好业务经验的品牌合作。现有的领先业者一般通过长期的生产实务而树立品牌的知名度。对于新进入者而言，要在短时间内树立品牌知名度相当困难。同时，随着行业的发展，客户要求更好的售后服务，这使得新晋业者难以与具有设计能力和全方位服务的现有业者竞争。
2.5 石油炼制及石化设备市场的主要成本分析
❶钢材
钢板是石油炼制及石化设备生产使用的主要材料。初级钢铁产品的价格由其制造成本决定，成本细分包括铁矿石、炼焦煤、电力等，其中铁矿石占逾80%。其他因素可能包括宏观经济、供需动态、国际贸易活动等。继二零一六年一月至二零二一年九月的上升趋势之后，钢价由二零二一年十月开始略有下降。二零二一年整体钢板价格指数大幅上升有几个原因，(i) 受铁矿石、炼焦煤等原材料价格大幅上涨的影响，钢材价格急升；(ii) 随着经济复苏，建造业开工使钢材需求逐步恢复。尤其是在各类基建的需求急增的推动下，钢材价格逐步上升；(iii) 二零二一年四月，国务院关税税则委员会表示，实施进出口钢材关税调整政策，旨在引导钢铁行业压减粗钢产量。二零二一年五月，工业和信息化部发布《钢铁行业产能置换实施办法》。钢铁产能置换比例已显著下降。
钢材价格自二零二一年十月起下跌的原因是钢板已恢复供应及需求已变得较稳定。展望未来，随着宏观经济及相关产业的发展，未来几年整体钢板的价格指数很可能会维持稳定水平。
❷工资
中国石油炼制及石化设备行业对制造业人才需求殷切。中国制造业就业人员的平均工资由二零一六年的每年约人民币59,470.0 元增加至二零二二年的每年约人民币97,528.0 元，在中国的复合年增长率为8.6%。
展望未来，随着宏观经济及制造业的发展，雇员的平均年薪在未来几年很可能会继续增长。
