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【轻工】家具、服装内销温和复苏,出口表现亮眼——轻工制造&纺织服饰行业4月月报——看好

   日期:2024-03-26 09:20:15     来源:网络整理    作者:本站编辑    浏览:12    评论:0    

袁艺博 证券分析师

SAC No:S1150521120002

投资要点

行业发展情况

11-2月,国内家具社会零售总额为220.10亿元,同比增长4.60%

21-2月,服装鞋帽、针、纺织品社零额为2,521.00亿元,同比增长1.90%;服装类社零额为1,887.30亿元,同比增长1.60%

行情回顾

226日至322日,轻工制造行业跑赢沪深300 4.43pctSW轻工制造(6.01%VS沪深3001.58%);纺织服饰行业跑赢沪深300 2.81pctSW纺织服饰(4.40%VS沪深3001.58%)。

本月策略

1)以旧换新政策,或撬动存量市场需求。

313日,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,方案提到,通过政府支持、企业让利等多种方式,支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造,持续推进居家适老化改造,积极培育智能家居等新型消费。《方案》的出台,对于家装家居企业而言,有利于多渠道获取流量,打造多样化获客场景,满足消费者多元化需求。《方案》支持开展厨卫改造,支持智能家居发展。而现阶段上市定制家居、卫浴企业基本都具备厨卫空间局部改造的产品解决方案,在本次政策加持下,有利于撬动家居、卫浴企业在存量市场的需求。

2)家具、服装出口表现较为亮眼。

今年前2个月,国内家具及其零件出口金额(美元计价)为119.16亿美元,同比增长36.10%;服装及衣着附件、鞋靴出口金额(美元计价)分别为233.85亿美元和87.11亿美元,同比增长13.10%14.40%,扭转了2023年全年的同比下降。家具出口数据好转,一方面,受去年同期低基数影响(20231-2月出口金额同比下降17.20%),另一方面,在一定程度受益美国房地产行业复苏(1月美国新屋销售环比增长1.54%,成屋销售环比3.09%),拉动了国内家具产品海外需求。海外需求回暖,叠加国内稳经济、稳外贸政策显效,推动国内纺织服饰领域出口数据实现改善。

综上所述,我们维持轻工制造与纺织服饰行业“看好”评级,维持欧派家居“买入”评级、索菲亚、好太太和探路者“增持”评级。

推荐组合

欧派家居(603833)、索菲亚(002572)、探路者(300005)、好太太(603848)。

风险提示

宏观经济波动;原材料成本上涨;新产能无法及时消化;大客户流失。

 以上内容来源于渤海证券研究所2024年03月26日《渤海证券研究所晨会纪要》

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审核:张敬华、任宪功

复核:崔健、王文君

编发:郭苓芝

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