1) 大行业、小公司：有非常大的市场集中度提升空间
整个照明行业应用端接近6000亿元市场规模，通用照明领域接近3000亿元。欧普照明作为市占率第一的公司，业务规模约为80亿元左右。整个行业由于LED灯技术难度低，进入壁垒低，导致行业同质化竞争十分严重，参与者众多，市场极度分散。
2) 为什么认为市场集中度提升是趋势？
与其他家电行业类比：白电CR3保持在60%以上，黑电CR3也在50%以上，厨电CR3为 40%左右，目前通用照明领域CR10仅为29%，处于较低水平。
与其他国家照明行业对比：日本通用照明市场在2010年发生LED替换潮，日本形成了松下和东芝两强格局，CR4约60%。美国本土产业链非常完善，照明市场CR4 约为70%。
照明智能化及物联网化升级，使得小厂商出局：智能化升级使得行业由单一产品向整体照明解决方案的趋势发展，头部企业的规模化优势能够更好地满足客户多样化、非标化，系统集成化需求。小企业面临成本压力，开始陆续出局。
3) 欧普照明市占率提升的机会：
公司20多年来一直专注在通用照明领域，目前市占率第一，具备一定的品牌优势及规模效应。
对于灯具这类标准化程度不高的产品，经过20多年的业务积累，公司已经形成了一套产品开发、生产、销售上的业务组织平台化能力，具有成本优势。小厂商在保证产品质量的情况很难竞争。
公司发展战略上重视智慧灯具转型，未来有望逐步转型为照明系统和全方位家居解决方案服务商，通过与华为、小米等企业跨界合作，已推出多款互联互通的智能家庭产品套装。产品集成化发展，有利于提高用户粘性，强化竞争壁垒。
公司业务规模受房地产周期下行影响，近5年出现滞涨的情况，业务体量维持在80亿元左右。而公司目前的战略规划仍选择深耕照明领域，需要努力抓住智能化升级趋势，提升市占率。尽管面临像公牛这样的强劲跨界对手的威胁，但行业足够大，能够容纳2家企业。
4) 欧普照明目前处于16年上市以来估值低点，目前的位置向下空间有限，安全性较高：
截至2024年3月12日收盘，公司股价16.42元，市值122.56亿元，PE(TTM)13倍。
目前公司账面上有53.4亿元现金资产，占总资产57%，占公司市值43.57%扣除2亿元短期借款还有51.4亿元。
估值处于上市以来历史底部：PE(TTM)13倍，上市以来平均PE26.8倍。 
尽管公司近几年业务规模未见增长，但整体业务及财务基本面较好，若随着行业智能化升级，公司市占率进一步提升，业绩出现新增拐点，目前是较好的投资介入及跟踪机会：
公司设立背景：公司于1996年，由王耀海（1967年生）与马秀慧（1971年生）夫妇共同创办。未能查到两位教育背景，猜测基本属于草根创业。网上传言两人因相恋被家人阻挠，离家谋生。第一次创业做农场血本无归，后进行灯具批发还债。王耀海偶然接触到一款进口节能灯，给他带来启发，开始了创业生涯。 公司发展历程：
- 2014年至今：2014年坚定转型LED光源，抓住市场机遇，成为中国节能照明龙头企业。
截至2024年3月12日，夫妻双方作为实控人合计持股80.42%,治理结构稳定。
王耀海任董事长主要负责研发及生产，王秀慧任总经理负责日常管理。
面对公司近年困境，王耀海的战略想法：
4) 团队激励：
- 2023年上半年公司向278人授予了合计679.8万股股票。
- 授予价格：9.52元/股（今日收盘价16.42）。
- 考核标准：
23-25年收入分别为80.29、80.49、77.8亿元，对应增速为10.44%、0.25%、-3.34%。
23-25年净利润分别为8.32、8.43、8.2亿元，对应增速分别为5.8%、1.3%、-2.7%。
1) 销售能力有待进一步提升：
