据环球邮报2024年3月4日消息，就在2022年，镍还是全球最热门的大宗商品之一。分析师和矿业高管随后预测会出现新高——这种关键矿物的基本面是基于对电动汽车电池投入的需求将远远超过全球供应的信念。但在2022年3月短暂的交易狂潮将镍推升至创纪录高位后，这种大宗商品开始大幅下跌。仅去年一年，镍价就暴跌近30%，至17500美元左右 一吨。

20世纪90年代的空难镍价格给该行业带来了巨大压力。第一量子矿产有限公司等主要矿业公司，嘉能可公司和Wyloo Metals Pty Ltd 正在关闭矿山，闲置生产并发布黯淡的预测。英美资源集团最近将其镍业务的价值减记了8亿美元。全球市值最大的矿业公司必和必拓集团（BHP Group Ltd .）最近估计，全球约一半的镍产量都是亏损的，因为该公司发生了25亿美元的减值支出。

推动大宗商品价格下跌的是来自印尼的由中国控制的源源不断的新供应。美国银行的数据显示，自2015年以来，印尼在全球镍市场的份额已从7%飙升至55%。

全球主要镍矿开采国澳大利亚正在提供财政援助，试图重振一个对其经济至关重要的摇摇欲坠的行业。未来18个月，只要大宗商品交易的平均价格低于2万美元，西澳大利亚州的矿业公司将有资格获得50%的矿区使用费回扣一吨。

西方镍企业也在对中国和印度尼西亚展开口水战，抨击两国环境控制不力，恳求政府和监管机构介入，并要求消费者尽自己的一份力量。

“作为北美和欧洲的消费者，我们会容忍来自印度尼西亚的镍，以及露天开采、糟糕的尾矿处理和糟糕的沥滤残渣处理带来的相关环境影响吗，”加拿大Wyloo公司首席执行官克里斯丹·施特劳布（Kristan will on）说。该公司在安大略省最北部的偏远地区火环地区拥有尚未开发的鹰巢镍矿项目。“我们会容忍这种情况出现在本应更环保的汽车上吗？”

许多西方镍生产商（如Wyloo）正通过减产来应对大宗商品价格暴跌，以试图阻止价格下跌，而中国和印度尼西亚的做法恰恰相反。两家公司都在努力前进，扩大生产，集中精力击败竞争对手。对中国来说，这一战略是要在另一个关键矿产领域确立主导地位，就像它在锂、钴和石墨领域已经取得的优势一样。

美国银行金属研究主管迈克尔·威德默（Michael Widmer）在接受采访时表示:“中国人和印度尼西亚人正在非常努力地向市场供应更多的镍，他们似乎对价格下跌并不担心。”。

与西方支离破碎的镍供应链不同，中国的镍产业高度整合，中国生产商在印尼拥有大型矿山，在国内（或越来越多地在印尼）提炼镍，并将加工后的镍出售给国内电动汽车行业。这是一个宏大的战略，已经取得了丰厚的回报。中国比亚迪汽车有限公司最近超过埃隆马斯克的特斯拉，成为全球最大的电动汽车制造商。

“中国政府在发展从采矿到电池再到生产的供应链方面付出了巨大的战略努力。如果你的大宗商品价格一直很低，这有助于你的最终产品。

过去10年，中国彻底改变了钢铁制造工艺，使用低品位的印尼镍（镍生铁，简称NPI）代替加拿大和澳大利亚等国的高品位镍来生产低成本合金。但就在过去几年里，中国人还找到了如何加工用于电动汽车电池制造的NPI，从而不再需要依赖传统的高品位镍。

必和必拓等坚定的镍生产商曾希望成为全球电动汽车行业的“首选供应商”，但很快发现自己被印尼和中国取代。必和必拓首席执行官迈克·亨利认为供应状况不会很快改变。在2月份与分析师的电话会议上，他表示市场供应过剩可能会持续到“十年结束”。

中国镍价持续上涨的负面影响是对环境的不利影响。中国和印度尼西亚都严重依赖燃煤发电，使用NPI生产的钢铁比使用高品位镍生产的合金碳密集度高得多。同样，用于电动汽车行业的NPI加工过程涉及燃烧大量冶金煤，这是另一个主要污染源。此外，印尼对矿业的监管远比西方公司宽松。

加拿大Wyloo公司的施特劳布说，印尼的环境标准远不如西方严格。为了让注重ESG的投资者满意，加拿大和澳大利亚的矿业公司必须达到更高的标准，包括为其采矿车队供电、使用碳捕获技术以及尽可能多地采用可再生能源。这些措施可以改善对环境的影响，但也往往会推高成本。

施特劳布希望各国政府采取行动，可能会对从印尼进口、最终进入北美电动汽车供应链的更脏的镍征收更高的关税。除此之外，作为美国降低通货膨胀法案的一部分，美国已经推出了价值数十亿美元的激励措施，鼓励汽车制造商在北美及其盟国采购关键矿产。

澳大利亚政府一直在推动美国和欧洲要求汽车公司展示 与汽车生产相关的碳排放，详细说明各种金属的来源及其相应的排放量。在汽车上创建ESG记分卡将使公众能够比较汽车生产过程中产生的排放， 这可能会影响采购决策，并进一步迫使汽车制造商从印尼以外更清洁的来源采购镍。

镍价不温不火，使得Wyloo和其他开发公司更难从经济上证明建设新矿的合理性。作为一家私营公司，Wyloo不需要披露经济状况，但施特劳布表示，即使价格如此之低，该公司仍能盈利。他说，该项目的计划正在“全速推进”。

虽然Wyloo的火环项目预计要到21世纪30年代才会投产，但初级开发商加拿大镍矿公司（Canada Nickel Company Inc .）希望安大略省东北部的一个大型镍矿到2027年底投产。但总部位于多伦多的junior需要筹集约20亿美元来建设克劳福德项目，目前的大宗商品环境是人们记忆中最糟糕的环境之一。

该公司的可行性研究假设镍的长期平均价格为21000美元每吨价格比当前价格高出约3500美元。不过，即使在大宗商品价格远低于预期的情况下，加拿大镍矿公司首席执行长马克·塞尔比表示，该公司在筹资方面并没有遇到重大阻力。这在很大程度上是因为过去几年关键矿产行业获得了新的资金来源，即汽车和电动汽车电池制造商，以及加拿大和美国政府为关键矿产项目拨款数十亿美元。

“我们状态很好，”塞尔比说。“这两个资金来源看起来远远超过了过去12个月镍价的走势。”

尽管加拿大镍业等开发公司有充裕的时间等待大宗商品价格上涨的环境，但现有生产商正面面临崩溃，许多生产商受到了伤害。