随着老年人增多，老年群体的消费需求不断增长，日前，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（简称《意见》），提出了四个方面共26项举措。这是第一部关于银发经济的政策文件，养老产业迎来顶层设计。那么，什么是银发经济？国内养老产业链的构成以及海外养老产业的发展经验有哪些？今天，将为您一一梳理，为您提供参考。老吾老，以及人之老，老年群体的需求值得全社会关注。银发经济即指老年产业、老龄产业，指的是随着社会的老龄化而产生的专门为银发人群消费服务的产业。这一概念源自日本，银发经济伴随人口老龄化的形成，以养老服务为核心，围绕老年群体的衣、食、住、行、医展开产业发展。目前，我国正在快速步入老龄化社会。根据第七次全国人口普查数据,中国60岁及以上人口为2.64亿人，占我国总人口的18.70%。预计2025年这一人数将突破3亿，2033年将突破4亿。根据联合国的预测，中国会从目前的老龄化社会逐渐步入老龄社会，到2050年时处于超老龄社会。中国的老龄化具有两个特征，其一是“老得快”：未来30年间老龄化率预计从12%提至26%，走完日本26年、意大利54年、德国67年的历程。其二是“养老需未雨绸缪”：中国目前在12%的老龄化率下，按照不变价人均GDP是8400美元，相当于日本、意大利初次达到同等老龄化水平时，人均GDP的22%和41%。在这一背景下，为老龄人口提供服务的养老行业亟待发展，行业空间较大。据艾媒咨询统计，2021年中国养老产业市场规模为8.8万亿元，且预计在未来的6年内将快速增长至2027年的21.1万亿元。近年来，我国智慧养老行业受到政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。在此次关于银发经济的文件发布之前，就已经有诸如《民政部贯彻落实<国务院关于加强数字政府建设的指导意见> 的实施方案》、《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》等产业政策为智慧养老行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。从产业规模来看，银发经济涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。综合研究机构观点，银发经济主要涵盖养老服务，养老产品，养老金融和养老地产四大板块，其中养老服务覆盖衣食住行等多方面，包括看护护理、智能家居、老年娱乐等；养老产品主要是医疗保健类，如医疗器械、保健品等，还有休闲服饰等；养老金融以老年人对理财及保险的需求为基础；养老地产涵盖养老院、老年公寓、老年康复机构等。此次政策重点提及打造智慧健康养老新业态，包括完善智慧健康养老产品及服务推广目录，推进新一代信息技术以及移动终端、可穿戴设备、服务机器人等智能设备在居家、社区、机构等养老场景集成应用，发展健康管理类、养老监护类、心理慰藉类智能产品，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备。鼓励利用虚拟现实等技术，开展老年用品和服务展示体验。银河证券的研报称，人口老龄化打开养老服务类机器人市场空间。面对劳动力短缺和医疗、护理、陪伴、家政等综合性养老服务需求，“机器人+养老”成为解决养老问题的可行方式之一。他山之石，可以攻玉。提到老龄化必然会提及一个国家，那就是日本。日本是目前全球老龄化程度最高的国家，参考日本老年经济的发展过程，有两个重点值得关注。第一是医疗保健需求的快速上升，第二是对旅游出行需求的增加。从日本统计局的数据来看，日本户主年龄在60-74岁的家庭医疗保健服务需求旺盛，其中医疗服务支出最高，其次为药物支出。医疗器械的需求高峰期在50-59岁，60岁之后消费保持平稳。在日本的食品行业，口味、营养兼具的“三低”食品（低盐、低糖、低油）已成为多数人的选择，2020年健康食品市场已达14999亿日元，企业纷纷推出相关产品以抢占健康食品这块市场。此外、智能马桶、智能家用医疗器械等等也获得了巨大发展。第二块是交通通信，在出行方面，日本老年人长途出行较多，铁路、飞机、高速公路为该年龄段人群较青睐的出行方式。侧面说明老年人生活逐渐丰富，远途出行较多，有较强的远途出行消费意愿。
据《中国老龄产业发展报告》预测，到2050年，中国老龄人口的消费潜力将增长到106万亿元左右，占GDP的比例将增长至33%，应对老龄化是一个长期过程，期间消费结构面临重大改变且将以老年群体消费需求为主导，银发经济将保持长久活力。深度考察美国养老产业，七十年的成熟产业，这些年还是有很大转型。养老，最关心的就是医疗。美国老人医疗分三种。
第一是联邦退休医疗，这个支付80%的住院医疗费用。听起来很多，但是面对高昂的美国医疗费用，老人往往还是无法支付。第二种就是私人保险，他们就保余下的20%费用。对于有些老人，这个保险费用还是太高。第三种就是针对这些人的，就是州低收入医疗保险，帮助他们支付余下的20%。但是为了符合第三种情况，老人必须是低收入。例如，一个年收入20万美元的人，收入不算低。他可以选择抚养他的父母，供应生活和医疗所需，因此少付一些收入税。美国的收入税是按照家庭人口多少决定；但同时，他父母就丧失了申请政府的生活医疗补助的权利。第二个选择，他完全不管自己的父母，父母的经济完全独立。这样收入税就会支付高一些。但是父母就可能符合很多政府补助，比如免费医疗，粮食补助等。美国一般家庭都会采用这种模式。这样就造成了老年父母和自己的子女关系不密切。很多中国移民家庭也在效仿，这样做的另外一个好处就是老人可以有政府住房补贴。中国家庭往往老人周一至五住在老人院，周末和子女一起住。其他族裔就可能不会这样 。所以，美国老人多半都在孤独无助的情况下悲惨的去世。所以，中国老人都喜欢回国养老。
这几年“旅游+医疗+养老地产”成为新兴发展动向，2015年新建和扩建的美国旅游医疗养老地产项目投资达到近千亿美元。保监会对于险资进入医疗产业极为支持；国家政策导向主要涉及办医、限扩、鼓励商保、外资办医、互联网+和医药改革六个方向，其中办医、鼓励商保的政策支持力度最大，并且将发展商业健康险列为重中之重。
而当下美国雨后春笋般涌现的，是另一种形态的养老机构。它的模式是：老人把自己的房子（至少五个独立房间）租赁给养老机构。养老机构对整栋房子进行改建翻新，全部改建成多个套房式公寓，并出租给其他老人，养老机构则负责后期的运营管理。这个模式的好处显而易见，养老机构的前期投入很低，主要是改建和适老服务硬件的采购，而且整个的改造周期不长，很多只需要四到六个月即可投入运营。同时，因为养老机构的主要成本就是房租的租金，而这部分租金很大部分又会以老人养护费用的方式回笼，算下来，经营收益率远高于普通养老院。养老费用比传统养老院低20%左右；更加舒适、家庭化的生活环境与氛围；因为每栋房屋只居住八到十个老人，也就能够获得更加个性化的专业服务。
另外主流的市场模型有以下几种:
第一，由房地产开发为基础的大项目、大配套、远郊型、集中式养老社区，向小型城市型养老转变，甚至居家式养老重新成为市场主流。以售卖房产为主导的度假式养老项目已经不是美国养老市场的主流，即便是车轮上的国家，消费者也开始重新审视缺少城市配套、生活配套与传统社区文化，是否是理想的养老之地。而高昂的管理服务费用，也决定这种养老项目只能是少数有钱人的养老方式。
第二，美国养老社区运营模式
1. 参与主体，美国养老社区高度市场化，已形成完整的融资、建设、运营的专业体系，其产业链包括开发商、运营商及投资商三大主体。其中项目管理者与持有者分离，目前我国很多养老社区是以上三个角色合一。
投资商
2.投资商募集资金用于项目开发和运营，目前REITs（房地产投资信托基金）是最主流的投资商，以担保等形式为建筑商提供融资便利、购买和持有物业以及确定物业经营模式。
3.开发商规划并开发养老地产项目，多为房地产公司。
4.运营商负责运营、管理开发好的养老地产，多为专业运营机构。
▶在养老地产投资/开发/运营的不同阶段，分别由投资商/开发商/运营商进行角色分工，各个阶段分工合作，专业互补，实现了开发利润、租金收益、资产升值、经营管理收益的分离。
开发商通过建造适老性物业获取一定比例的开发利润；养老REITs通过长期持有资产获取稳定的租金收益和资产升值收益，承担财务风险；养老运营商采用轻资产模式，赚取管理费（委托经营模式）以及剩余收益分配（净租赁模式）。
▶美国保险公司一般与多家养老机构合作，当客户入住与保险公司合作的养老社区时，险企可为客户报销其护理费用等。部分养老保险公司会选择买断养老机构，向会员收取会费，获取保险客源。
第三，美国养老社区运营方式
大型REITs公司拥有的物业数量可达600多处，其中，80-90%为自有物业，其余物业通过与运营商或其他投资人合作发起的私募基金平台持有。这些物业的主要运营方式有净出租模式与委托经营模式两种，养老REITs大多数采取的净出租模式，分走部分租金和经营收益给运营商获得长期稳定的资金流。美国养老 REITs 运营的核心是在净租赁和委托经营模式之间进行风险偏好及收益匹配，力求根据自身能力获得二者平衡。经过70多年的实践，美国逐步形成较完善的养老地产REITs体系，并涌现一大批综合实力强劲、具有典型意义的养老地产REITs公司，如 HCP、Ventas 等。
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