近日，欧盟提出一项5840亿欧元的电力基础设施投资计划（2020-2030），以应对可再生能源新增装机的并网及俄乌冲突下的能源安全问题。在新能源建设的推动下，欧洲等海外大规模电网投资的持续增加，为我国电力设备企业带来出海契机。从整体电网投资看，近几年欧洲电网投资保持稳增长。中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国电网服务行业发展现状调研及投资前景分析报告》显示，2022年欧洲电网投资约650亿美元（596亿欧元），同比增长4.8%。在欧盟的“能源系统数字化”计划中，欧盟委员会计划在2020-2030年间累积完成5840亿欧元电网投资，预计未来欧盟电网投资增速有望加快。我国电力设备在欧洲具有竞争优势，叠加未来几年欧洲巨额电网投资，电力设备出海迎来新一轮发展。电网建设是一项建设周期长、投资规模大、技术难度高的综合工程，持续加大电网工程投资力度是推动我国能源资源的可持续供应和节能减排的有效措施。国家能源局数据显示，2022年全国电网工程建设投资5006亿元，同比增长1.8%，增速比去年高1.4个百分点。其中，直流工程建设投资316亿元，同比下降17%；交流工程建设投资4505亿元，同比上升3.7%。最新数据显示，2023年1-10月，我国电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。近年来，我国智能制造和城市化进程不断加快，电气机械设备智能化和自动化替代稳步推进，为电气机械和器材制造业的快速发展提供了良好的环境。中商产业研究院发布的《2022-2027年中国电力设备市场需求预测及发展趋势前瞻报告》显示，2022年我国电气机械和器材制造业营业收入达到10.37万亿元，同比增长21%。中商产业研究院分析师预测，2023年我国电气机械和器材制造业营收将达到11.66万亿元，2024年将超12万亿元。发电机是将其他形式的能源转换成电能的机械设备，在工农业生产、国防、科技及日常生活中有广泛的用途。国家统计局数据显示，2023年1-10月我国发电机组（发电设备）产量17010.8万千瓦，同比增长24.6%。电力行业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，随着社会经济发展，各行业对电力能源的依赖性明显增强。近年来，国家发布《关于加强直流输电系统安全管理的通知》《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《电力安全生产“十四五”行动计划》等多项政策支持和引导电力设备行业的发展，行业前景广阔。全球能源转型大背景下，海外电网建设持续推进，对电力设备的需求日益增长，为国内电力设备企业带来出海契机。我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，具备竞争优势。未来，随着海外示范项目增多并叠加企业自身的渠道布局完善，我国电力设备企业有望在海外逐步提升竞争力和盈利能力，为电力设备企业带来新增长机会。电力出海，市场机会巨大： 国内电网每年5000亿投资、3000亿是设备，假设网内：网外（发用电等）为1:1，国内传统电力设备市场约为6000亿；从各种统计数据交叉看，全球电力设备市场，中、美各占1/4，欧洲略小于1/4，ROW略多于1/4，即估算出全球2.4万亿、海外1.8万亿的体量。1输电
除欧美的电网升级改造外，重点增量在全球的跨国电网互联。当前欧洲、美国，以及东南亚、非洲、中南美洲等均提出了相关跨国电网互联计划，目的包括提升风光消纳能力、落后地区提高电力覆盖率等。
华明装备：35-220KV变压器分接开关，23年公司海外销售地区包括俄罗斯（30%）、欧洲（主要是意大利、土耳其等，30%）、美洲（主要是巴西等，20%）。
神马电力：海外收入占比已达50%+，主要为变电站绝缘子业务，预计24年增速与国内变电站业务增速相当（25-30%），海外收入占比维持50%+。预计24年公司归母净利润3亿元，对应当前估值33X；25年开始输电线路绝缘子有望实现海外0-1突破（已有巴西、美国订单，欧洲市场开拓中）。
2配电
需求-欧美风光储、工业回流带动配电变压器需求持续上升；供给-欧美35KV、110KV变压器缺货。重点深耕欧美配电变压器市场的：
金盘科技：23年海外短单突破20亿元，同增100%+，其中美国60%-70%，欧洲20%左右；23H2新增接近40亿海外长单（5-6年周期支撑长期增长）。
3用电
海兴电力：海外用电侧收入占比将近70%，海外收入中AMI&M2C一体化解决方案的占比达60%，基于公司区域开拓（24-25年墨西哥、罗马尼亚等海外工厂落地）以及产品品类开拓（新增配电/气表/水表业务），预计24年海外收入增速有望达30%+，海外收入占比达70%（利润占比与收入相近）。
三星医疗：21年以前海外收入占比低于20%，23年提升至将近30%。目前公司产品90%出海产品是用电侧相关，深度绑定兰吉尔、霍尼韦尔等全球龙头，公司开拓配电产品出海，预计公司海外收入增速有望超30%，海外收入占比达30%（利润占比略低于收入占比）。
看市场热点，抓强势龙头
观摩比赛，跟踪选手实时信息
比赛报名/赛况咨询电话：13980756108
