点上面蓝字，关注我们

形者，格局也。势者，趋向也。当前，白酒行业处于“总量下行、结构优化、分化加剧、头部集中”的发展态势。

存量深度调整，总产量持续下滑，整体弱复苏、强分化；高端名酒韧性突出，次高端承压、库存高企；供给端头部逆周期布局优质酿造储能产能，中小产能加速出清；消费转向理性化、场景化，行业集中度持续提升，增量机会集中在头部名酒与优质区域龙头。行业进入减量提质周期，马太效应持续放大，整体处于L型筑底阶段，不存在全行业普涨行情。

规上白酒产量连续 9 年下滑，行业主动控产、淘汰低效小产能，不再追求规模总量，转向优质基酒储备、老酒储能。产能结构性冷热分化。

马太效应加剧，资源、资金、渠道持续向头部集中。头部逆周期投优质产能，茅台、汾酒、五粮液、郎酒等头部名酒持续大额技改扩大优质酿造与储酒产能，核心逻辑是抢占下一轮周期的优质基酒、老酒资源；

中小酒厂、非核心产区新建项目明显收缩，地方政府收紧新增产能审批，贵州仁怀、习水、四川古蔺核心产区严控无序扩产；古蔺大量签约酒庄项目属于储备招商，兑现周期长。

大量区域小酒企、贴牌、开发产品逐步退出市场，行业加速出清。前一轮酱酒热，上马大量中小产能，当前面临淘汰。

政务消费占比持续走低；商务、宴席、家庭自饮、圈层小聚、悦己独酌成为核心场景，“少喝酒、喝好酒” 成为共识，单纯靠涨价、囤货炒作的旧模式失效。

价格带呈现典型哑铃结构。

高端（800 元以上）韧性最强。茅台、汾酒、老窖头部品牌，礼赠、收藏、高端商务基本盘稳固，渠道库存健康，是行业主要利润来源；六大头部酒企获得上市板块 95% 以上利润。

次高端（300–800 元）压力大，普遍价格倒挂、库存高、动销弱，很多品牌去库存压力巨大。

大众光瓶、口粮酒刚需稳定。区域名酒、光瓶酒靠宴席、下沉市场抢份额，拼性价比、本地渠道。

年轻群体接受度偏弱，更多选择啤酒、预调酒、低度饮品，白酒新增消费乏力，行业核心客群偏成熟。

头部名酒渠道库存仅1–2个月，健康可控；多数次高端、中小品牌渠道库存普遍3–10个月，全行业平均库存周转天数接近900天。去库是近两年核心任务，经销商不再囤货套利，只做真实动销。

渠道变革加速。传统经销商价差盈利模式失效；直营、数字化控价、即时零售、圈层团购、酒庄体验兴起；酒企直接触达消费者，弱化中间流通商。

浓香仍是体量最大基本盘（五粮液、泸州老窖、洋河、古井），但增长承压；

酱香经历泡沫出清，从全民热炒回归品牌与品质竞争；

清香（汾酒）持续扩张，全国化势头很强；

馥郁、兼香、董香等特色香型依靠区域与细分场景寻找机会。

国家层面没有强约束禁令，但限制盲目新增产能、强化食品安全、追溯体系、绿色低碳酿造是大方向；

贵州、四川两大核心白酒产区出台管控政策，严控无序新建酱酒项目，鼓励技改提质、酒旅融合、产区品牌建设；

环保、能耗、土地审批抬高中小酒厂准入门槛，加速落后产能清退。

短期（1–2 年）：震荡筑底、结构性修复，高端优先企稳，次高端持续去库存，大量中小品牌加速出清；

中长期：不再有普涨大牛市，增长来自品牌集中、品质升级、场景创新、海外拓展；

产能投资逻辑：未来新增项目不再是简单扩产量，重点是优质基酒、储酒储能、智能酿造、酒庄文旅。

 ? 延伸阅读：

2026年部分主要白酒项目

从产区布局特征来看，全国白酒产业形成“川黔双核引领、多省点状补位”的格局，项目地域集聚性极强。四川泸州、宜宾、古蔺与贵州仁怀、习水作为全国核心白酒产区，包揽超70%的重点项目，涵盖续建投产、新开工、招商签约全类型项目。

其中四川古蔺集中落地田湾、肖家田、小河、周家岩四大酱酒酒庄招商项目，总投资超270亿元，主打“酿造+储酒+文旅”一体化酒庄集群模式，是川酒产区转型升级的核心抓手，侧重从单一产能生产向产区品牌、酒旅融合、全产业链升级转型；贵州产区项目则以落地性强的产能技改、扩产项目为主，习水、仁怀多个酱香白酒项目年内开工、收尾投产，持续夯实全国酱香核心产区地位。

与此同时，行业打破传统产区局限，吉林、甘肃、安徽、内蒙古、黑龙江等多地落地中小型白酒新建、技改项目，以区域市场自给、特色香型、智能化改造为核心，完成全国市场的点状补位布局。

三大核心升级方向。第一是智能酿造数字化转型，泸州老窖智能技改、金徽智慧产业园、迎驾数字化循环产业园等多个项目，全面落地自动化酿造、立体仓储、数字化管控、循环经济体系，推动传统白酒生产从经验化向标准化、智能化迭代；第二是储能大于产酒，头部项目普遍大幅增加储酒库容、老酒陈储设施，弱化即时产量规模，强化长期品质储备，适配市场“少喝酒、喝好酒”的消费升级趋势；第三是业态融合升级，名酒文旅综合体、酒庄集群项目密集落地，推动白酒产业从单纯产品销售，向品质消费、场景体验、文旅增值的全链条业态升级。

本刊汇编

*以上企业排序不分先后