人工智慧晶片龍頭輝達交出一份遠超市場預期的財報，再次展現AI產業高速擴張所帶來的強勁成長動能。美東時間8月26日盤後，輝達公布2027財年第二季業績，截至7月26日止，公司營收達962.2億美元，不僅高於市場預期的921.7億美元，更較去年同期大增106%，等於單季營收實現翻倍成長。

獲利表現同樣亮眼。輝達第二季調整後每股收益達2.22美元，高於市場預估的2.10美元，較上一季成長19%，年增幅更達120%。公司單季淨利也從去年同期的247.6億美元，大幅增加至539.5億美元，成長超過一倍。GAAP及非GAAP毛利率均達75%，顯示其在高階AI晶片及運算基礎設施領域仍擁有極強的定價能力與獲利能力。

輝達對下一季的展望同樣超出市場預期。公司預計2027財年第三季營收將達1080億美元，上下浮動2%，毛利率預估為74%左右。值得注意的是，公司在這項預測中並未計入來自中國數據中心運算業務的收入，意味著即使不考慮中國市場，其他地區的AI需求依然足以支撐公司持續高速成長。

真正令市場感到振奮的，是輝達管理層對2028財年的展望。公司財務長在財報會議中預計，2028財年營收有望成長約70%，遠高於市場原先約45%的預測。管理層甚至表示，目前最大的問題並非市場需求不足，而是供應能力可能成為限制成長的主要瓶頸。執行長黃仁勳更直言，如果沒有供應限制，2028財年的業績展望可能「還會高得多」。

黃仁勳表示，AI產業正進入重要轉折點。過去算力建設主要由少數大型科技公司及研究機構推動，如今越來越多AI實驗室、創業公司及前沿模型企業加入競賽，開源AI生態快速擴張，實體AI及機器人等應用也逐步落地，使全球AI基礎設施投資持續加速。

財報公布後，輝達股價在盤後交易一度出現明顯波動，但隨著公司高管釋出樂觀展望，股價迅速反彈，截至報導時盤後上漲約4.53%。不過，市場也開始注意到新的風險，包括AMD、Google等競爭對手持續加碼AI晶片與自研運算平台，以及全球記憶體晶片供應緊張、價格大幅上漲。

輝達財務長坦言，公司目前正面臨記憶體價格異常高昂的問題，供應鏈成本可能對未來毛利率造成壓力。然而，從目前訂單與市場需求來看，全球AI基礎設施投資熱潮尚未減速。輝達這份財報不僅再次強化其AI產業核心地位，也讓市場重新評估AI資本支出周期究竟還能持續多久。