英伟达一份财报,科技转债集体＂回血＂——联瑞+18.67%封板、先锋次日再涨12%,转债成交重回500亿 | 8月27日
2026-08-27 21:55
英伟达一份财报,科技转债集体＂回血＂——联瑞+18.67%封板、先锋次日再涨12%,转债成交重回500亿 | 8月27日英伟达一份财报，科技转债集体"回血"——联瑞+18.67%封板、先锋次日再涨12%，转债成交重回500亿 | 8月27日 ? 2026年8月27日 星期四 昨晚凌晨蹲英伟达财报的投资者，今天大概都吃了顿好的。 962亿美元营收、同比翻倍的净利润、2028财年70%增长指引——每一个数字都在往A股科技链上"加油"。今天转债市场的走势也印证了这一点：中证转债指数收涨0.68%报497.77，成交额500.56亿元，比昨天的427亿明显放量。310只转债成交，205只收涨，43只涨超2%——这是近一周来赚钱效应最好的一天。 但说实话，指数层面0.68%的涨幅有点"失真"——因为今天的行情完全是结构性的。科技转债在"吃肉"，周期和低价债在"喝汤"，涨跌分化极其明显。 ? 全场最靓的仔：联瑞转债+18.67%，正股封死涨停 今天转债涨幅冠军属于联瑞转债（118064） ，全天大涨18.67%，正股联瑞新材（688300）直接封死20%涨停板，报186.24元。 这只债为什么这么猛？两个关键词：HBM封装材料和PTFE。 先说HBM。联瑞新材是国内极少数能批量供应HBM（高带宽存储器）封装用球形硅微粉和Low-α球形氧化铝的企业。这两样东西听起来冷门，但它们是先进封装里不可缺少的"填充料"——每一颗HBM芯片封装都需要大量高纯度球形硅微粉来保证散热和信号完整性。英伟达这次财报里说Vera Rubin已经全面投产，亚马逊一口气追加200万块GPU——这些GPU的封装，上游材料需求直接拉满。 再说PTFE。今天市场曝出一个重磅信息：英伟达Rubin Ultra正交背板最终路径偏向M9/M10+PTFE混压方案。单张PTFE覆铜板售价高达2500元/张，需要约800克电子级PTFE树脂加等量定制化微硅粉。联瑞新材正好是微硅粉的核心供应商——相当于从HBM封装到PCB背板，这家公司吃到了AI硬件升级的"双重红利"。 老李提醒： 联瑞转债当前价格已经很高，溢价率不算低。正股今年已经从底部涨了好几倍，追高要非常谨慎。但如果你关注AI算力上游材料这条线，联瑞确实是绕不开的核心标的。 ? 先锋转债：上市次日再涨12.69%，打脸了多少"见好就收"的预判 昨天先锋转债上市首日暴涨57.3%，收盘157.3元。很多人觉得"新券首日也就这样了，第二天肯定冲高回落"。 结果今天先锋转债再次高开高走，全天再涨12.69%，价格稳稳站上177元以上。 先锋精科做的是半导体先进制程的关键零部件——刻蚀和薄膜沉积设备的核心工艺部件，直接对标国际巨头。在当前国产替代的大背景下，这个定位太吃香了。加上英伟达财报催化整个半导体板块，资金继续往里涌也合情合理。 不过还是要冷静看： 先锋转债的转股价值只有80元左右，当前177元的价格意味着溢价率超过120%。从纯债角度讲，这个价格已经完全脱离了债底保护。买的是预期和情绪，一旦市场风格切换，回撤也会很猛。 ? 涨幅榜其他亮点 奥普转债（118075）+15.53% 排在涨幅第二位。正股奥普特是做机器视觉的，产品已经用在光模块生产检测环节。今天CPO、光模块概念全线爆发，奥普特也跟着"飞天"。这只债发行规模只有12.7亿，盘子小、弹性大，但溢价率接近100%，同样是高弹性高风险的品种。 鼎通转债+9.70%、华懋转债+7.07% ——分别是连接器和光刻胶/半导体材料方向。华懋转债最近走得很强，连续多日放量上涨，逻辑在于其光刻胶业务受益于半导体国产替代加速。 胜蓝转02、本川转债、集智转债等科技方向转债今天也都有不错的涨幅，整个科技转债板块算是集体"回血"。 ? 跌幅榜：周期债的"至暗时刻" 科技在"蹦迪"，周期却在"ICU"。 平煤转债（113066）-4.77% 是今天跌幅最大的转债。正股平煤股份今天其实涨了1.78%，但转债却逆势大跌——原因很可能是前期煤炭板块整体调整导致的滞后补跌，加上平煤转债溢价率已经超过12%，估值压缩的杀伤力比正股波动更大。 金05转债（118063）-2.24% ——昨天金盘科技刚公告不下修转股价，今天转债继续承压。加上今天市场资金全面涌向科技方向，这种"不修不涨"的转债自然被抛弃。 万讯转债（123112）-1.51% ——今天万讯自控发布了提前赎回公告。已公告强赎对转债价格的压制是立竿见影的，因为赎回价只有101元出头，投资者必须在9月16日前完成转股或卖出，时间窗口越来越窄。 ? 公告信息量很大，几条值得重点关注 ? 强赎 万讯转债：今天发布提前赎回公告，最后交易日9月11日，最后转股日9月16日，赎回价101.33元。目前转债价格168.78元，远高于赎回价——要么转股，要么卖出，千万别等着被强赎。 应流转债：今天是最后转股日。明天（8/28）赎回款发放，转债摘牌。 春23转债：明天（8/28）是最后转股日，赎回价100.69元。还在手里的小伙伴赶紧看看要不要操作。 恒逸转2：第7次提示公告，最后交易日9月3日，最后转股日9月8日。 ? 下修 宏图转债和龙建转债均公告预计触发下修条件。这两只债的投资者可以关注后续董事会是否提议下修。 天23转债：天合光能明确公告不下修。这个结果对天23转债的短期预期是个打击。 ? 回售 太平转债：回售期9月2日-9月8日，回售价100.27元/张。目前转债价格116.14元，远高于回售价——选择回售等于亏16元/张，明显不划算。 皓元转债：回售期8月31日-9月4日，回售价100.30元。转债价格314元——更不可能回售。 希望转2：正在回售中（8/26-9/1），回售价101.27元，转债价格113元，同样不回售更优。 ? 到期摘牌 万孚转债今天到期摘牌，最后交易日已过。 文科转债已于昨天完成兑付并摘牌，六年历程画上句号。 ? 新预案 乖宝宠物（宠物食品龙头）、隆盛科技、致欧科技、中瑞股份四家公司同日发布可转债发行预案。其中乖宝宠物做宠物食品，近年来赛道火热，如果成功发行值得打新关注。 ? 外盘与宏观：英伟达之夜 今天A股转债的科技行情，根源在昨晚英伟达的财报。几个关键数字： Q2营收962亿美元，同比+106%，大超预期 数据中心收入890亿美元，同比+117%，占总营收92% 下季度指引1080亿美元，远超市场预期的1052亿 2028财年营收增长70% ——此前分析师只敢预期45% 亚马逊追加200万块GPU部署 黄仁勋在电话会上说了一句很重的话："AI已经到了拐点，需求正在加速。" 不过隔夜美股本身表现平淡——道指-0.21%，标普-0.02%，纳指-0.08%。市场在等英伟达财报，观望情绪浓厚。英伟达盘后才从跌1.6%一路拉到涨近5%，带动了纳指期货跳涨近1%。 大宗商品方面，黄金在4624美元/盎司高位震荡，通胀粘性支撑金价。WTI原油在82美元附近，中东地缘溢价消退后有所回落。10年美债收益率在4.62%，美国7月PCE通胀同比3.7%，核心PCE 3.3%——通胀依然顽固，美联储9月加息的概率仍有约35%。 对转债市场的影响：英伟达财报直接催化了今天的科技行情，但这种外围驱动的持续性需要打个问号。美股本身并不强势，如果后续缺乏增量催化，科技转债的快速拉升后也可能面临获利回吐。 ? 新债动态 明天（8月28日）没有新债申购，也没有新债上市。 近期可关注的打新机会： 强达转债（123284）：8月19日申购，5.5亿规模，正股强达电路（PCB），尚未公布上市日期 丰茂转债（123283）：8月18日申购，6.08亿规模，正股丰茂股份 震裕转02（123282）：8月17日申购，18.8亿规模，正股震裕科技，涉及锂电池结构件+人形机器人概念 这三只都已申购完成，等待上市通知。其中震裕转02规模最大，概念也比较热（人形机器人），上市首日表现值得期待。 ⚠️ 风险提示 今天科技转债的集体大涨主要是英伟达财报催化，属于外围事件驱动。持续性取决于后续能否有增量资金跟进，不宜盲目追高。 联瑞转债、先锋转债、奥普转债等高弹性品种溢价率普遍在100%以上，已经脱离了债底保护。一旦正股回调，转债跌幅可能超出预期。 万讯转债、应流转债、春23转债等涉及强赎，投资者务必注意最后交易日和转股日，避免因疏忽造成损失。 美国PCE通胀数据高于预期，美联储加息预期升温，可能压制全球风险偏好。 中报披露进入尾声，个股业绩分化风险仍需警惕。