2026年8月25日 周二｜全球财经简报

1️⃣ 美债回购预期短暂缓和利率压力，AI成长板块集体回调，全球股市分化博弈关键周

美国财政部确认维持国债再融资计划不变，扩大长债回购规模将于9月落地，长端美债收益率自高位回落，但财政债务压力仍存，市场等待杰克逊霍尔年会美联储政策信号 。隔夜美股结构明显分化，道琼斯工业指数收涨0.26%报53417.16点，价值金融板块占优；纳指收跌0.76%录得七连阴报25980.19点，AI硬件、存储板块遭遇集中抛售，费城半导体指数大跌2.70%，英伟达下跌2.91%，美光、希捷等存储标的大幅下挫，资金提前博弈英伟达重磅财报风险 。亚太股市开盘承压，日经225回调0.83%，韩国KOSPI、台股加权震荡走弱。A股维持存量博弈，中报披露进入收官阶段，红利高股息板块防御属性凸显，AI算力链受海外情绪拖累震荡，市场静待国内MLF操作以及后续政策信号，整体资金观望情绪较重。

2️⃣ 美国出台伊朗新一轮经济制裁，地缘恐慌边际降温，油价获利了结回落，避险黄金持续走强

美国财长贝森特公布针对伊朗大规模次级制裁，覆盖航运、贸易、金融多个领域，但没有升级直接军事打击，霍尔木兹海峡实际航运暂未中断，市场地缘恐慌溢价部分出清。原油多头集中止盈，WTI原油收跌2.35%报85.01美元，布伦特原油下跌2.35%报92.17美元；OPEC+维持减产政策不变，美国原油库存回升，油价高位震荡，通胀反弹风险依旧不能忽视。避险资金持续涌入贵金属，现货黄金站上4670美元/盎司再阶段新高，受地缘避险、美债债务担忧双重驱动，黄金ETF资金持续流入 。

3️⃣ 美债长短端同步回落，美元震荡走弱，国内静待MLF操作呵护流动性

美债收益率整体下行，2年期收益率回落至4.21%，30年期美债收益率回落至5.22%，前期极端高利率压力得到短暂缓释，但财政供给压力没有根本消除。美元指数下跌0.41%，非美货币普遍修复。国内方面，本周6000亿MLF到期，市场重点关注续作规模与利率调整；10年期国债收益率维持1.7340%附近震荡，长端国债交易宽松预期。人民币汇率双向波动，外部高利率约束仍存，国内基本面托底，保持区间运行。

4️⃣ VESTA信号维持均衡配置，本周两大核心事件决定短期市场方向

海外高利率约束、AI业绩兑现验证、地缘风险三大压制因素仍在；A股ERP处于具备性价比区间，但缺少强催化，以结构性行情为主。继续维持红利、成长50%均衡配置，规避纯题材炒作；成长端优先选择业绩兑现确定标的，谨慎博弈AI硬件板块，等待英伟达财报、杰克逊霍尔美联储讲话落地之后再做进一步仓位调整。

5️⃣ 全球ERP估值（截至8/24收盘）

- 万得全A ERP 2.96% — 站稳μ+1σ区间，调整后配置性价比抬升

- 沪深300 ERP 5.28% — 历史均值附近，估值合理

- 恒生指数 ERP 6.84% — 处于均值附近，港股估值洼地延续

- 恒生科技 ERP 2.70% — 均值附近

- 创业板指 ERP 0.78% — 回调后估值小幅修复

- 纳斯达克 ERP -1.84% — 仍处于高估区间，回调风险尚未完全释放

- 日经225 ERP 2.80% — μ‑1σ附近

- 越南VNI ERP 2.31% — μ‑1σ附近

6️⃣ 今日及未来重点关注

? 8/25：澳洲联储议息会议纪要、美国8月消费者信心指数、国内6000亿MLF到期

? 8/26 晚间：美国7月PCE物价指数、美国二季度GDP修正值；英伟达盘后重磅财报

? 8/27‑29：杰克逊霍尔全球央行年会

? 8/28 22:00：美联储主席沃什杰克逊霍尔主旨演讲

? 国内：7月工业企业利润、A股港股中报收官

⚠️ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：以上基于国内公开数据和公开市场信息整理