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摘要
核电是当前我国实现"双碳"目标、保障能源安全、构建新型电力系统的关键基荷电源。截至2025年底，我国大陆地区在运及核准在建核电机组共112台，总装机规模1.25亿千瓦，总规模居世界首位；其中商运机组59台、装机6248万千瓦（全球第三），核准在建机组53台、装机6293万千瓦，在建规模连续19年位居全球第一。2025年核电全年发电量4852亿千瓦时，同比增长7.6%，占全国总发电量的4.6%，在非化石能源发电量中占比达11.4%，平均利用小时数7809小时，位居各类电源之首。
2026年是"十五五"开局之年，核电行业延续高景气：1月16日，全球首个核能与石化产业大规模耦合项目——江苏徐圩核能供热发电厂1号机组开工建设，采用"华龙一号"与高温气冷堆双堆耦合方案；7月31日，国务院常务会议核准辽宁庄河、浙江金七门、广东太平岭、山东莱阳4个项目共8台机组，总投资超1700亿元，其中金七门3、4号与太平岭5、6号机组被确定为"华龙一号2.0版"示范项目，标志着我国自主三代核电技术进入全面升级新阶段。截至2026年4月，国家核安全局已颁发62台核电机组运行许可证、39台建造许可证，在运机组总数有望于2026年底达到70台。
产业层面，我国已形成覆盖天然铀采冶、核燃料加工、装备制造、工程建设、运营服务、乏燃料后处理的全产业链体系，新建核电项目设备国产化率超过90%，"华龙一号"产业链400多项关键设备全面实现国产化，具备100%核电整机装备国产化能力。技术层面，自主三代核电"华龙一号"进入批量化建设阶段（国内外在运在建共33台），"国和一号"示范工程建成投产，全球首座球床模块式高温气冷堆核电厂投入商业运行，全球首座陆上商用模块化小堆"玲龙一号"预计2026年建成并网，快堆、熔盐堆等先进堆型研发保持与国际同步。
政策层面，《新型电力系统建设"十五五"规划》明确提出到2030年核电装机约1.1亿千瓦；《原子能法》正式施行，核能综合利用（供热、制氢、供汽）与核电纳入绿电绿证体系等政策持续加码。展望未来，2035年核电发电量占比有望达到10%左右，2060年核电装机预计约4亿千瓦、发电量占比约18%。行业同时面临安全与公众接受度、沿海厂址稀缺、铀资源对外依存、电价市场化、人才与产能瓶颈等挑战。总体判断：中国核电行业正处于"规模化建设、多元化应用、国际化拓展"的黄金发展期，投资价值与战略价值兼备。
第一章 行业概述与发展历程
1.1 核电的定义与战略定位
核电是利用铀等重核元素裂变释放的巨大能量进行发电的能源技术，具有能量密度高、单机功率大、碳排极低、运行稳定、不受季节和气候影响等突出特点。核电机组年利用小时数常年保持在7000小时以上，位居各类电源之首；全寿期二氧化碳排放当量仅约12.2克/千瓦时，与水电基本持平，低于风电和光伏。一座百万千瓦级核电机组年发电量近100亿千瓦时，等效替代标准煤消耗超305万吨，减排二氧化碳超924万吨，相当于造林2.25万公顷。
在我国能源体系中，核电的战略定位包含三重属性：一是能源安全属性，作为稳定可控的基荷电源，可在极端天气和电力供需紧张时发挥"压舱石"作用；二是低碳转型属性，是少数可大规模替代化石能源的清洁能源品种，对实现碳达峰碳中和目标具有不可替代性；三是产业科技属性，核电产业链长、技术门槛高、带动效应强，是高端装备制造和国家科技竞争力的集中体现。党的二十大报告明确提出"积极安全有序发展核电"，这一方针构成了核电行业发展的总基调。
1.2 发展历程：从"国之光荣"到"国家名片"
中国核电发展起步于20世纪70年代，经历了从无到有、由弱到强的跨越式发展，大致可分为四个阶段：
第一阶段：起步探索期（1970—1990年代）。 1985年3月，我国自行设计、建造和运营管理的首座核电站——秦山核电站开工建设，1991年12月并网发电，实现了中国大陆核电"零的突破"，被誉为"国之光荣"。同期引进法国技术建设的大亚湾核电站（1994年商运）开创了中外合作建设大型商用核电站的先河。
第二阶段：适度发展期（2000—2010年代）。 进入21世纪，我国先后建设了秦山二期、岭澳、田湾等核电站，形成"二代加"技术梯队；2007年国家决定引进美国AP1000三代核电技术，在浙江三门、山东海阳建设自主化依托项目，开启了向三代核电技术跨越的进程。
第三阶段：规模化发展期（2010—2020年代）。 2011年福岛核事故后，全球核电发展一度趋缓，我国在完成安全大检查后于2012年恢复核准，并坚持"最严格标准"发展核电。"华龙一号"自主三代核电技术完成研发，福清5号机组（全球首堆）2015年开工、2021年商运，标志着我国实现了由二代向自主三代核电技术的全面跨越；全球首座球床模块式高温气冷堆示范工程（石岛湾）2021年并网发电，使我国成为世界少数掌握第四代核能技术的国家之一。"十三五"期间我国新投运核电机组20台、新增装机2344.7万千瓦。
第四阶段：积极安全有序发展期（2020年代至今）。 2022年以来，国务院常务会议核准节奏明显加快：2022年核准10台、2023年核准10台、2024年核准11台、2025年核准5个项目，2026年7月再次核准8台。"华龙一号"进入批量化建设，"国和一号"示范工程建成投产，高温气冷堆投入商业运行，小型堆、快堆、聚变研究全面推进，核电从单一发电向供热、制氢、供汽等多元供给转型。
1.3 2026年行业所处阶段与总体特征
2026年是"十五五"开局之年，中国核电行业呈现五个鲜明特征：
一是规模地位全球领先。在运及核准在建112台机组、1.25亿千瓦的总规模居世界首位，在建规模连续19年全球第一，占全球在建机组一半以上。
二是核准建设持续高位。2026年首台机组（徐圩1号）1月16日开工，7月底再核准8台机组，"十五五"开局即保持每年8—10台左右的核准节奏，在建机组数量维持在50台以上的历史高位。
三是技术升级全面提速。"华龙一号2.0版"启动示范工程建设，四代堆型（高温气冷堆、快堆）、小型堆（玲龙一号）、聚变装置多点开花，技术路线呈现"三代批量化+四代示范化+前沿探索化"并行格局。
四是应用场景加速拓宽。核能供热（"暖核一号"）、核能供汽（徐圩石化耦合）、核能制氢、核能与数据中心协同等新业态加速落地，核能正从"单一发电"走向"综合能源服务"。
五是市场化改革深化。核电逐步参与电力现货市场、绿电绿证交易，民营资本参股核电项目持续推进（2025年新核准5个项目吸引10家民营企业参股，民企持股比例最高达20%），行业运行机制更加多元开放。
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