PROTAC 作为新型蛋白降解技术，突破传统小分子药物痛点，可解决约 80% 蛋白 “不可成药”、需高浓度给药、靶点突变耐药等难题，依靠催化式事件驱动机制降解致病靶蛋白。2026 年全球首款 PROTAC 药物 Vepdegestrant 获批，标志行业正式进入商业化阶段。

PROTAC 由靶蛋白配体、连接子、E3 泛素连接酶配体三部分构成，对比分子胶具备靶点可编程优势。2020‑2026 年全球相关交易总金额超 128 亿美元；2025 年全球蛋白降解市场 68 亿美元，预计 2034 年达 284 亿美元，复合增速 17%。

当前研发聚焦 ER、AR、BTK 三大靶点。海外 Arvinas、Kymera 等平台企业领先，跨国药企重金布局；国内药企由跟随转向并跑，百济神州 BTK 降解剂跻身全球第一梯队，恒瑞、海创、开拓药业等多款管线进入临床。

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