减亏止血、出海高增、由盈转亏、增长止步、利润承压……8月18日晚，爱奇艺发布2026年Q2财报，外界的声浪，夹着正向负向的水花，扑面而来。1号先将结论抛出：这是爱奇艺转型期势必经历的阶段性波动。

对于爱奇艺而言，当下的确处于转型关键期，再次面临着「减亏与造血」双重拐点。财报不仅看数字，也要看动作，财报电话会上，爱奇艺首席执行官龚宇把「宝」押在「转型非中心化社交媒体」和「全面投入AI」两大战略上。这不仅暴露出长视频行业所面临的困境，也在试探AI视频生产的可行性能走到哪个程度。

释放关键信号

财报释放出的最为严峻的问题，在于基本盘的多重下滑。

从数据层面来看：净利润呈现下滑状态，Q2归母净亏损2.88亿元同比扩大115%，上半年累计亏损5.82亿元，由去年同期的盈利转为亏损。总营收62.9亿元同比下降5%，会员服务收入40.1亿元、在线广告收入12.5亿元，两大基本盘同比均下滑2%。会员与广告，是对于长视频平台而言传统的双引擎，爱奇艺首次出现同时下滑，不仅折射出爱奇艺用户增长见顶和广告招商多维度承压的境况，也意味着长视频平台传统的运营逻辑亟待调整。

当然，也有好消息——运营层面的亏损正在收窄：Non-GAAP运营亏损约3030万元，较上一季度1.5亿元的亏损大幅收窄约85%；经营现金流净流入3.4亿元，自由现金流由负转正至3.2亿元。虽然运营层面的盈亏持平，大多是节流的成本压缩，例如销售及管理费用7.4亿元同比压降22%，研发费用3.98亿元同比下降6%。但也在一定程度上证明，爱奇艺内部正努力降本守住基本盘，为战略转型争取韧性窗口。

而真正释放关键信号的，是下滑态势中逆势高增的板块。

出海板块表现亮眼——海外会员收入同比增长40%，其中巴西超215%、墨西哥超150%、阿拉伯语区85%。这主要得益于大陆剧集出海的带动效应，华语内容优势稳固。例如爆款剧《佳偶天成》开播首周即登顶14个市场的爱奇艺国际版热播榜，并连续10周稳居华语剧热播榜前十。

同样表现亮眼的是中短剧板块的爆发——Q2爱奇艺中剧的云合市占率从3月的25%飙升至6月的50%，首次摘得云合市占率行业第一。

其中爱奇艺出品中剧《灵魂摆渡·十年》单日云合市占率峰值超60%，6月6日更以65%的市占率登顶云合中剧霸屏榜，成为2026年首部热播榜市占率破60%的中剧。短剧表现也很突出，根据爱奇艺电话会披露，短剧业务在6月首次登顶国内市场份额，真人实拍竖屏短剧《关于黎秘书的一切》《中意你》等备受观众喜爱。《关于黎秘书的一切》开播即爆火，首日热度突破3000，次日涨至4594，登顶爱奇艺平台七大榜单榜首；《中意你》站内热度破3000，霸榜25天。

在整体逆势的Q2数据中，初露锋芒的新增长曲线，更为清晰地呈现了爱奇艺正在发生的结构性变化。长视频长久以来的运营逻辑已经被迫降温减速，新的经营模式和叙事逻辑正在摸索中产生。

动作先行、步步为营

面对财报数据的浮动、行业环境的变革，爱奇艺其实已经有了动作——去中心化、全面投入AI。其中，「All in AI」是这套组合拳的关键发力点。

8月，爱奇艺举办创作者大会落地，大会以「+你，更快乐」为核心理念，活动现场汇聚两千余名AIGC创作者和行业合作伙伴，不仅共同分享创作者扶持新规和生态运营成果，更讨论AI时代创作者生态共建路径。会议推介了迭代升级的AI创作工具纳逗Pro、七大创作者服务体系和一系列面向创作者的专项扶持新规，也积极回应了创作者在内容制作、平台运营、商业变现、长线发展中的核心痛点。

至此，爱奇艺财报中关于AI的构想，被踏实地转化为对外开放的工具迭代、分账政策与生态开放。

AI的迅速迭代，是组合拳的加速器。

爱奇艺的专业级影视创作平台纳逗Pro持续升级，过去三个月累计上线200余项功能，实现光影、调度、表演可控；并上线人才库、商单市场、Skill商店等功能板块。与此同时，一站式创作运营平台「爱奇艺号」自今年4月升级上线以来，创作者、上传作品数量均明显提升。8月底，爱奇艺AIGC（上海）创意中心AI摄影棚将正式落地。届时，配合爱奇艺已有的AI影视创作营、纳逗·AIGC创投大会、鲍德熹·爱奇艺电影剧场等，爱奇艺更进一步打通实拍与AI的全生产链路。

这也正如爱奇艺举办创作者大会上龚宇所强调：平台将深耕AI赋能实拍与AIGC影视长片创作，同时全力推进非中心化社交媒体转型，「影视创作者必定是AI的受益者」。

详细披露分账改革细则，是组合拳的吸引点。

分账规则与创作者收益直接相关，爱奇艺将电影、剧集、微剧、漫剧、动漫、少儿、纪录片、知识等八大业务分账内容统一按实际收入分账、上不封顶；并打破短剧赛道的形态壁垒，将真人短剧、AI短剧、漫剧统一收益规则，独家作品创作者享受100%全额分账，动漫、漫剧原创内容享受1.2倍高分账支持。完善分账的同时补充激励政策，无保底分账的优质中剧作品最高可获500万元现金奖励，短剧优质厂牌最高可获300万元专项扶持等。

真金白银的政策，是爱奇艺由外向内打破原有中心化的重要力量。而生态开放，则是组合拳里的以退为进。

爱奇艺主动向后退了一步——从内容中心，退到做创作者与内容的桥梁。爱奇艺开放入口，支持个人创作者与创作团队零门槛入驻，操作方便快捷，创作者可以在平台内直接上传作品，长视频平台的生产关系发生重构。更为长效的服务在于多元可选的合作模式，爱奇艺配合「野火计划」创投厂牌、青创计划的投资扶持，提供版权买断、全额投资、主控投资、加磅投资、分账合作五种合作模式，个人创作者不仅可以零门槛入局，还能够在各个发展阶段，都有机会选择不同的合作机制。

尽管，爱奇艺Q2财报数据明显波动，但爱奇艺围绕先行一步的「All in AI+去中心化」组合拳方向明确、落地扎实，也成效初显。正如龚宇在电话会所言：「AI的应用和去中心化两个战略措施，将结构性改善内容成本、收入质量、盈利水平还有现金流表现」。

更多不确定性

平心而论，爱奇艺的战略成效仍处于起步初期，朝向未来的不确定性仍有很多。

从外部竞争维度来看，去中心化最现实的拷问是：爱奇艺依靠什么持续吸引创作者入驻？

今年来，各大平台都在不断调整分账规则，通过提高审核门槛、调整评级、强化质量考核和减少无效补贴等模式，用市场化的手段出清过剩产能，例如抖音集团短剧版权中心明确上调原生真人剧分成比例，IAP内容分成从70%提高至80%；快手宣布投入8亿资金探索多元分账模式、2亿现金孵化精品剧集，并拿出10亿级别专属流量池扶持等。

这意味着，爱奇艺面临的对手，实力强劲。当抖音红果、视频号短剧等多方同时争夺创作者，爱奇艺130%中剧分账、100%短剧全额分账的激进政策，本质上仍是用利润换生态的特殊时期，特殊定价，至于能维持多久、能盈利多少，尚未可知。

而爱奇艺的独特优势在于长视频平台多年积累的用户规模、会员订阅与站内分发体系等，这是短视频平台相对薄弱的环节。但竞争短板也同样明显：用户是否愿意为AIGC中剧、短剧持续买单，分账模式、创作者扶持的规模化变现仍需时间的验证。

转向内部成本维度，有更尖锐的成本计算——去中心化和AI的降本盈余，要如何覆盖S级独播的刚性投入。

Q2财报显示，爱奇艺的内容成本38.2亿元，同比增长了1%。在总营收下降5%的背景下，占营收比重从去年同期的约57%攀升至61%。新浪财经对此的判读一针见血：「长视频的本质困境：不投入就没有爆款，没有爆款就留不住会员，但投入了又未必能转化为对等的收入增长。」爱奇艺在未来很长一段时间里，势必还是要陷入这种双重拉扯：一边要用海量的AIGC中剧、短剧、漫剧对冲对流量爆款的依赖，另一边也不敢随意放弃S级独播内容的刚性投入。所以当内容成本不断攀升，去中心化和AI能否真正把这条61%的曲线拉下来，就成为战略可行性的关键试金石。

对于爱奇艺来说，可见的曙光是AI降本的实证，已经卓有成效。Q2已上线的16部分账AIGC中剧，内容发行收入6.8亿元同比大涨56%；综艺《姐姐当家2》中，AI助力粗剪提效10倍以上；海外板块同样贡献卓越：英、泰、韩多语种本土AI仿真人短剧自制项目当季即收回成本，5月首部海外原创AIGC短剧登上爱奇艺国际版短剧收入榜前三。

但与此同时，对内容质量的把控也需要提档。正如《奇谭：纸刃渡荒墟》AI导演刘海洋认为，AI只是高效的创作工具，叙事节奏与情绪表达的主导权，仍然要掌握在人类主创手中。对于爱奇艺而言，绝不能对流水线量产盲目追逐，龚宇也在创作者大会上强调：「不排斥流水线创作，但流水线一定不是重点，反而要更重视优质长片质量。」

未来，海量涌入的AIGC内容，是稀释了爱奇艺多年积累的品牌调性，还是提供出更多优质内容给受众挑选，就要看爱奇艺在关键时期的把控与抉择了。

正如爱奇艺Q2财报的标题《巩固内容核心优势，战略转型成效初显》，1号也认为它既不是全然乐观的拐点已来，也并非悲观的下滑，它就是一份转型过程中的真实写照：旧的燃料在降温、新的引擎在预热。

对于整个长视频行业而言，AI与去中心化的转型是一场终点未知的马拉松，由谁领跑，又会是谁先跑通，仍是一个悬而未决的问题，但2026年下半年也已大幕拉开，爱奇艺的举措和成绩依旧让人期待。

参考资料：

《爱奇艺转型考：高分成分账政策争夺创作者，龚宇称AIGC要重视长剧质量》

https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_8266a87fe6f45952

《爱奇艺举办创作者大会，打出扶持「组合拳」共建多赢的创作者生态》https://www.163.com/dy/article/L4RMRMQ50519EI0N.html