2025年度，A股上市公司可持续发展信息披露覆盖范围持续扩大，但不同市场板块、企业属性和行业之间仍呈现一定差异。从整体来看，ESG报告披露已逐步由部分企业先行实践向更广泛上市公司群体拓展，披露率持续提升。从结构来看，企业规模、监管要求、行业属性等因素对ESG报告披露水平具有较强影响，国有企业、沪市上市公司以及资源环境影响较高行业整体保持较高披露水平。

全A股上市公司2025年度[2]ESG报告披露率达到50.34%，超过半数上市公司发布年度ESG报告，较2024年度报告披露率提升3.14个百分点。从近五年变化来看，全A股上市公司ESG报告披露率由2021年度报告披露率的31.41%提升至2025年度报告披露率的50.34%，累计近20个百分点，ESG报告披露覆盖范围持续扩大。与此同时，年度提升幅度呈现逐步趋稳特征，2025年度报告披露率提升幅度低于2023年度和2024年度，表明随着ESG报告披露基础不断扩大，新增披露空间逐步收窄，市场推进重点正由推动企业开展ESG报告披露逐步转向提升披露质量、完善披露内容和增强信息可比性。

从上市板块来看，不同板块ESG报告披露水平存在明显差异。上交所上市公司ESG报告披露水平持续领先，2025年度ESG报告披露率达到60.56%，较2021年度报告披露率提升17.61个百分点，整体保持较高覆盖水平。沪市上市公司较高的披露水平与其上市公司规模结构、重点行业分布及ESG监管要求持续强化密切相关。

2024年11月，上交所发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024—2026年）》，围绕完善ESG信息披露机制、提升披露质量、加强企业ESG能力建设等方面作出系统部署，进一步推动沪市上市公司由扩大披露覆盖向提升披露质量深化。深交所上市公司ESG报告披露率在近五年实现较快提升，2025年度ESG报告披露率达到44.83%，较2021年度报告披露率提升超20个百分点，提升幅度高于上交所。深交所上市公司披露水平的快速提升，一方面反映出交易所可持续发展报告编制要求逐步落地对企业披露行为的推动作用，另一方面也体现出深市上市公司ESG管理意识和信息披露能力持续增强。随着披露主体范围不断扩大，深市上市公司将逐步缩小与沪市在ESG披露覆盖水平方面的差距。北交所上市公司ESG报告披露率整体仍处于培育阶段，2025年度ESG报告披露率达到20.55%，较2021年度提升19.40个百分点。由于北交所上市公司以创新型中小企业为主体，企业规模、资源投入和ESG管理基础与沪深市场存在一定差异，当前披露水平相对较低。但从近五年变化来看，北交所上市公司ESG报告披露覆盖范围持续扩大，显示中小企业ESG信息披露能力正在逐步建设完善。

图1：近五年不同交易所A股上市公司年度ESG报告披露率

数据来源：根据公开信息整理

从企业属性来看，不同类型上市公司ESG报告披露水平存在明显差异。中央国有企业ESG报告披露水平持续领先，2025年度ESG报告披露率达到97.23%，已接近全面覆盖。地方国有企业披露率达到72.62%，显著高于全A股平均水平。集体企业披露率达到64%，其他企业和公众企业披露率分别为57.89%和51.86%，相比之下，民营企业2025年度ESG报告披露率为36.78%，ESG信息披露覆盖范围和管理能力仍有进一步提升空间。国有企业较高的ESG报告披露水平与其承担服务国家战略、推动绿色低碳发展的责任要求及较为完善的治理体系和信息管理基础密切相关。

近年来，国资监管体系持续强化企业社会责任和可持续发展管理要求，推动中央企业建立更加系统的ESG管理机制。2024年，国务院国资委《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》提出推动中央企业将履行社会责任融入企业战略、经营管理和价值创造全过程，提升社会责任管理和ESG信息披露水平，《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》进一步将ESG管理、价值创造和资本市场沟通能力作为提升上市公司价值的重要内容，推动中央企业控股上市公司持续完善ESG治理和信息披露机制。在政策引导和监管要求推动下，中央企业已逐步形成较成熟的ESG管理体系，在资本市场可持续发展实践中发挥示范引领作用。相比之下，民营企业ESG报告披露水平相对较低，主要与部分企业ESG管理体系建设起步较晚、专业人才储备不足、数据管理能力和资源投入有限有关。尤其对于中小民营企业而言，ESG信息披露仍面临管理能力、成本投入和数据获取等方面挑战。未来，随着资本市场监管要求不断完善，以及绿色金融、供应链管理和市场评价机制对ESG信息需求持续提升，民营企业ESG披露能力建设将成为推动上市公司ESG信息披露进一步提质的重要方向。

图2：不同属性A股上市公司2025年度ESG报告披露率

数据来源：根据公开信息整理

从行业层面来看，2025年度ESG报告披露水平呈现一定行业差异，披露率较高的行业主要集中于金融服务、资源能源、基础设施及公共服务等领域。在排名前十的行业中，货币金融服务、黑色金属矿采选业、铁路运输业、建筑安装业、房屋建筑业、非金属矿采选业、农林牧渔服务业2025年度ESG报告披露率均为100%，资本市场服务、水上运输业及煤矿开采和洗选业也分别以94.74%、91.43%和88%的披露率位于较高披露水平。

从行业特征来看，高披露率行业普遍具有较强的监管关注度、较高的信息透明度要求或较大的环境与社会影响。一方面，金融行业由于监管要求持续强化、信息披露体系较为成熟及ESG数据管理基础较好，在可持续发展信息披露方面长期保持领先水平。其中，货币金融服务业上市公司已连续五年保持年度ESG报告100%披露水平，体现出金融机构作为资本配置主体，在绿色金融、风险管理和资本市场责任履行等方面对ESG管理要求的较高响应程度。另一方面，黑色金属矿、非金属矿采选业及煤炭开采和洗选业等行业ESG报告披露水平较高，主要与其较高的资源消耗、能源使用强度以及环境影响相关。由于上述行业在节能降碳、污染防治和资源利用效率提升等方面面临较高转型压力，监管机构、资本市场及供应链相关方对企业环境绩效、碳排放管理和绿色转型进展的信息需求不断提升，推动企业持续加强ESG信息披露。印刷和记录媒介复制业（14.29%）、机动车、电子产品和日用产品修理业（0%）和金属制品、机械和设备修理业（0%）ESG信息披露则相较不足，但上述行业上市公司数量相对较少，样本规模有限，披露率容易受到单个企业披露行为影响，因此行业整体代表性较弱，不宜简单据此判断行业ESG披露成熟度。

总体来看，行业ESG报告披露水平受到监管要求、企业管理基础及利益相关方关注等多重因素影响。随着可持续信息披露要求逐步从扩大覆盖范围向提升披露质量深化，未来行业间ESG发展差异将更多体现在关键议题识别、气候风险管理、财务影响分析、数据可靠性及价值链ESG治理能力等方面。

图3：不同行业[3] A股上市公司2025年度ESG报告披露率

数据来源：根据公开信息整理

从企业所在地来看，2025年度ESG报告披露率排名前十的地区包括青海省、山西省、云南省、海南省、新疆维吾尔自治区、河北省、贵州省、内蒙古自治区、上海市和北京市。其中，青海省上市公司ESG报告披露率达到80%，山西省和云南省分别达到70.73%和65.85%，位居各地区前列。上海市和北京市作为上市公司集中分布区域，2025年度ESG报告披露率分别达到61.21%和59.49%，整体披露表现较为突出。从区域特征来看，不同地区ESG报告披露水平受到产业结构、上市公司构成、企业治理基础以及样本规模等多重因素影响。一方面，山西省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区、贵州省等资源型地区上市公司中能源、矿产及相关行业占比较高，企业面临较强的绿色转型、环境管理和碳排放管理要求，监管机构、投资者及其他利益相关方对相关信息披露的关注度较高，推动企业加强ESG信息披露。另一方面，上海市和北京市上市公司数量较多，行业覆盖范围广，企业类型更加多元，金融、科技及大型企业集聚，企业ESG管理体系和信息收集机制相对完善，区域披露水平具有较好的稳定性和代表性。相对而言，青海省、内蒙古自治区等部分地区上市公司数量相对较少，区域披露率容易受到单个或少数企业披露行为影响，因此区域披露水平还需结合上市公司数量和行业分布综合判断。

从年度变化来看，2025年度ESG报告披露率同比提升幅度排名前十的地区主要包括西藏自治区、广西壮族自治区、湖南省、黑龙江省、山东省、山西省、河北省、上海市、四川省和湖北省。其中，西藏自治区、广西壮族自治区和湖南省提升幅度分别达到13.64个百分点、9.52个百分点和7.59个百分点，披露率提升较为明显。部分地区提升幅度较大，与前期披露率基数较低以及新增披露企业数量增加有关。同时，地方ESG相关政策推进也为企业提升披露能力提供了支持。海南省、黑龙江省、四川省、河北省邯郸市等地区在2024年均出台了可持续发展相关政策，通过推动企业ESG管理体系建设、完善绿色金融支持机制以及拓展ESG评价应用场景等方式，为企业开展ESG信息披露创造了良好的政策环境。整体来看，不同区域上市公司信息披露水平的差异取决于区域产业结构、企业类型分布、地方政策环境等多元因素。随着可持续信息披露制度持续完善以及区域支持体系不断健全，未来各地区上市公司ESG报告披露差异将逐步缩小，企业ESG信息在一致性、可比性、准确性及量化方面进一步提升，为绿色金融、政府采购、供应链管理等应用场景提供更加有效的信息支撑。

图4：各地区上市公司2025年度ESG报告披露率提升幅度（百分点）排名

数据来源：根据公开信息整理