2026年8月21日 | 美股市场观察

? 周五盘面：道指领涨，半导体逆势走弱

? 截至收盘，美股三大指数集体收涨。道琼斯工业指数涨0.98%，报53277.01点；标普500指数涨0.43%，报7674.37点；纳斯达克综合指数涨0.44%，报26180.45点。罗素2000小型股指数反弹0.85%，报3018点。

个股表现分化显著。特斯拉大涨5.14%，收报362.86美元，市场传其自动驾驶业务进展激励买盘。Palantir上涨3.44%，超微电脑涨2.03%，博通涨1.21%，谷歌母公司Alphabet涨1.05%，Meta涨0.75%，台积电ADR涨0.71%。

然而，费城半导体指数却逆势下跌0.51%，收报11740点，显示资金正在轮动离开AI半导体主线。英伟达跌0.97%报214.75美元，ARM大跌2.95%，Marvell重挫5.57%，英特尔跌2.24%。半导体设备族群同样承压，科磊跌1.01%，应用材料跌0.78%。这种半导体内部分歧，加上费半指数收黑，反映市场开始对AI资本支出的回报打上问号。

矿业股周五表现强势，哈莫尼黄金涨超6%，埃氏金业涨超7%，南方铜业公司涨8.7%创收盘历史新高。银行股亦走强，高盛、摩根士丹利涨超2%。加密货币概念股继续大涨，Strategy涨超6%，Coinbase涨超8%，嘉楠科技涨超27%。

? 全周回顾：纳指终结三周连涨

整周来看，标普500指数下跌1.43%，纳斯达克指数下跌2.05%，终结此前连续三周上涨的势头；道琼斯指数周跌0.85%，为连续第二周下跌。纳斯达克中国金龙指数本周微涨0.1%。

本周前半段，市场受美联储7月会议纪要鹰派表态打压，30年期美债收益率一度攀升至5.25%附近。周五财政部宣布增加长期公债购买计划，试图缓解债市压力，为市场增添一定安定感。

? 英伟达财报前瞻：周三盘后的市场焦点

英伟达定于本周三（8月26日）美股盘后公布2027财年第二季度业绩。作为全球市值最高的公司（约5.19万亿美元），其财报被视为AI资本开支周期的关键验证节点。过去11个季度中，英伟达有7个季度是标普500指数盈利增长的最大贡献者。

券商预期基本面强劲。Jefferies预计7月季度收入950亿美元，高于市场一致预期。高盛、美银等投行关注三大长期问题：Rubin平台能否顺利接棒Blackwell、AI需求是否持续大于供给，以及锁定未来需求所需承担的融资责任。

与此同时，英伟达AI服务器被曝明年将涨价超15%。8月22日彭博社援引知情人士称，因内存芯片成本飙升，搭载Vera Rubin和Grace Blackwell芯片的服务器价格将从明年初起普遍上涨超15%，代工厂已向微软、谷歌和甲骨文等大厂发出涨价通知。具体涨幅将取决于芯片代际和存储配置。

值得注意的是，城堡投资披露已从收购组合削减半导体敞口逾80%、涉资超40亿美元，集中于美光、英伟达、博通等AI及半导体多头。这一举动为即将公布的英伟达财报增添了更多悬念。

? 宏观背景：PMI超预期，债市仍承压

周五公布的美国8月综合PMI初值超预期升至逾四年新高，服务业强劲扩张抵消制造业疲软。10年期美债收益率攀升至4.73%，市场担忧通胀仍未根绝；油价因波斯湾紧张局势升至每桶92美元上方，进一步强化通胀回升疑虑。

加拿大拒绝与美国敲定贸易协议，并将对美国对等加征50%关税，全球贸易紧张局势仍未缓和。特朗普同日宣布暂时豁免碎牛肉进口关税，未来90天内将允许进口最多30万吨碎牛肉且不征收配额外关税，旨在降低美国民众消费价格。

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