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2025年被视作新茶饮行业资本化元年，古茗、蜜雪冰城等头部企业集中登陆资本市场，行业估值逻辑发生根本性转变，资本不再单纯看重门店扩张速度，转而聚焦供应链实力、盈利质量与抗周期能力。
行业竞争由产品微创新升级为体系化对抗。头部企业募资重心从门店装修、营销投放，转向中央工厂、智慧仓储、研发总部等重资产建设，普遍采用“后端重资产底盘+前端轻量化加盟”模式：总部承担供应链基建投入，加盟商负责门店运营，以此兼顾扩张速度与产品品质稳定性。但重资产并非万能解药，只有门店规模达到万店级别，重资产投入才能释放规模效应，中小品牌盲目自建产能易陷入产能闲置、资金固化的经营困境。
市场加速洗牌，行业出现大规模闭店潮，2025年行业净减少门店近2.93万家。社保新规落地、价格战内卷、外卖平台成本抬升，挤压中小品牌生存空间，缺乏供应链壁垒的尾部品牌加速出清，市场份额持续向头部集中。不同商业模式呈现明显业绩分化，以供应链供货为核心的加盟模式盈利稳定性更强；重直营模式受租金人力成本拖累，更容易出现亏损压力。
出海成为新的增长叙事。头部品牌开启全球化布局，不再简单复制国内门店模式，推行全球本土化策略，通过合资合作适配海外法规、消费口味。但出海仍处于战略投入阶段，多数海外业务尚未实现盈利。同时行业开启跨界并购，咖啡、酒饮成为主要拓展赛道，企业复用现有渠道与供应链，打造多元业务矩阵，但并购整合失败风险同样不容忽视。
资源名称：中国商业联合会《2025年中国新茶饮行业现状与发展趋势白皮书》88页
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