以下内容由 AI 根据互联网收集整理，旨在提供信息参考，但不构成任何买入或卖出的直接依据。投资者在做出决策时，应结合自身的投资目标、风险承受能力和市场情况，审慎评估并咨询专业投资顾问。市场有风险，投资需谨慎。
第一部分：宏观市场与经济大势分析
大势研判：内外博弈加剧，A股处于“进二退一”的震荡筑底与结构重塑期当前市场的核心矛盾在于“外部流动性拐点预期与地缘风险的交织”同“内部新旧动能转换期有效需求不足”的激烈碰撞。全球范围内，长端美债收益率与美元指数的波动主导了风险资产的定价中枢；而在国内，经济数据呈现出显著的新旧经济“K型分化”态势——高技术制造业与新动能领域强劲扩张，而传统地产、基建及大宗商品消费领域依然处于长周期的寻底阶段。整体而言，当前A股市场不存在系统性持续大跌的基础，中期震荡上行的逻辑未变，但短期内由于增量资金匮乏、筹码结构未完全出清，大盘将维持“进二退一”的反复磨底特征。在此阶段，宽基指数托底配合行业内部的结构性轮动将是获取超额收益的核心策略。
经济基本面：新动能支撑增长底盘，物价呈现温和分化最新的宏观数据显示，我国经济向新向优的发展格局正在加速成型。一方面，高技术产业投资维持高增，尤其是集成电路、电子专用设备等领域投资增速亮眼，为经济增长提供了核心支撑；另一方面，传统投资如房地产开发投资及基建投资增速进一步承压，实物工作量转化依旧迟缓，水泥、粗钢等传统建材需求仍在探底。物价层面，CPI在低基数下温和回升，但PPI同比的修复路径高度依赖于国际原油等大宗商品的价格走势。本轮PPI同比大概率已经见顶，但二次通缩风险较低，企业利润的分化将进一步加剧，能化行业利润跟随油价波动，而下游消费制造的成本压力正在边际缓和。
政策与资金面：财政与货币协同发力，政策底向市场底传导下半年宏观政策的逆周期调节力度正在显著加码。财政政策将聚焦“六张网”（水网、电网、算力网、通信网、城市地下管网、物流网）的规划建设，预计“十五五”期间总投资将突破26万亿元，这将产生巨大的乘数效应。同时，房地产政策持续出台针对性补丁，如上海出台“沪八条”，通过优化公积金提取、降低外环外首付比例及购房补贴，精准致力于外环外去库存，进一步夯实了核心城市房价筑底的预期。货币政策方面，央行维持适度宽松格局，精准维护利率走廊平稳运行，同时引导贷款定价基准多元化，探索“散点式”降息以降低社会综合融资成本。海外方面，美国财政部罕见扩大长端国债流动性支持回购规模，变相进行收益率曲线控制（YCC），虽难以扭转美债供给过剩与赤字扩大的根基，但短期有效平抑了长端利率的飙升风险。
风险与机会：防御与进攻并重当前市场面临的主要风险包括：地缘政治冲突（特别是中东局势）对能源和供应链的脉冲式冲击、海外经济衰退与AI资本开支持续性的担忧，以及国内内需修复迟缓导致的盈利下修风险。 在机会层面，建议围绕两条主线展开：一是寻找具备强劲防御属性和稳定现金流的“高股息+红利”资产，如大型银行、电力公用事业；二是把握产业趋势明确、处于高景气周期的“硬科技与出海”链条，如AI算力基础设施、半导体自主可控、以及受益于反内卷政策的快递物流行业。
第二部分：期货市场观点
贵金属（黄金/白银）：横盘平台突破，中长期牛市格局稳固黄金近期呈现出经典的“横盘平台突破”技术形态。底层支撑逻辑依然是全球央行持续的“去美元化”净购金行为，而直接的破局催化剂则是美国通胀、就业数据趋弱带来的美联储降息预期实质性升温。白银则同时受益于金融避险属性以及光伏、AI电力（大功率电源需求）带来的强劲工业需求支撑，上涨弹性甚至优于黄金，金银比有望继续收窄。
工业金属（铜/铝/锡）：供给硬约束显现，AI与新能源重塑需求
铜：处于历史高位区间震荡。矿端供给紧缺持续深化，各大铜企产量不及预期，铜精矿加工费（TC）跌至历史低位，国内库存持续去化。此外，美国“232调查”带来的关税预期促使全球精炼铜向COMEX库存转移，形成虹吸套利。需求端，AI数据中心及电网建设构成了长期结构性增量。 铝：成本下行改善盈利，低库存支撑铝价。国内电解铝产能保持高位稳定，但氧化铝受几内亚矿石出口政策及东南亚产能博弈影响，价格短期波动。整体行业处于供需紧平衡，铝价存在较强底部支撑。 锡：缅甸、印尼、刚果（金）三重供应扰动持续，叠加半导体、光伏及AI服务器对焊锡材料的高需求，锡与伴生金属铟的供给缺口持续走扩，价格向上空间彻底打开。
黑色系（煤炭/钢铁）：煤价中枢温和抬升，钢铁维持底部震荡
煤炭：安监高压常态化（如山西沁源矿难后的严格督查）导致主产区供给弹性持续收缩。尽管处于迎峰度夏尾声，但在供给受限、印尼出口新政限制以及冬季补库预期下，动力煤与炼焦煤价格均偏强运行，优质主焦煤的稀缺溢价将持续凸显。 钢铁：处于传统淡季与旺季的交替窗口，表观消费量虽有阶段性回暖，但地产与基建终端需求依然偏弱。钢材利润修复高度依赖于成本端（煤焦）的走势，整体维持低位偏强震荡。
能源化工与农产品：地缘推升油价波动，极端天气冲击欧洲能化
能源化工：美伊关系紧张及霍尔木兹海峡通航受阻的隐忧持续为原油提供风险溢价，油价低位反弹。更值得关注的是，欧洲莱茵河出现百年极低水位，导致水运大动脉瘫痪，巴斯夫、科思创等化工巨头被迫减产，直接引发了欧洲乃至全球的维生素、聚氨酯等精细化工品供给短缺与价格暴涨。 农产品：超强厄尔尼诺现象发生概率飙升，全球白糖供需格局面临重塑。巴西、印度、泰国等主产区面临极端降水或干旱考验，糖价中枢有望上移。国内生猪养殖行业产能出清全面加速，猪价震荡筑底，猪企出栏均价回暖，行业即将迎来周期反转。
第三部分：金融工程与量化分析
市场情绪指标监测：底背离信号确立，情绪进入修复窗口基于“钟摆理论”与行为金融学构建的A股情绪指标体系（涵盖交易热度、结构热度、赚钱效应、杠杆资金、风险偏好五个维度）显示，市场情绪呈现出极端的周期性摆动。7月下旬，情绪指标向下突破20的阈值，进入极度恐慌状态。在此期间，恐慌性抛售释放完毕后，情绪呈V型快速反弹，而价格受制于套牢盘压力反弹滞后，形成了经典的“情绪已转向而价格滞后”的底部背离信号。该底背离信号发出后，市场已实现初步的底部企稳，当前情绪指数已由极度恐慌修复至中性区间（约60左右），距离极度贪婪（>80）仍有空间，量化模型明确指示当前A股正处于胜率较高的反弹配置窗口期。
微观资金面结构：ETF资金与两融资金的阶段性切换微观流动性层面近期出现结构性变化。存量股票型ETF申购资金阶段性转为净流出，显示前期依靠宽基ETF托底的被动资金暂作休整；而两融（融资融券）资金则重新转为净流入，表明市场内的杠杆资金风险偏好正在持续修复。资金供给与需求在底部区域反复博弈，存量资金正在向确定性较高的硬科技与高股息板块集中。
第四部分：行业板块推荐与个股深度梳理
1. AI算力基础设施与先进制造产业链（光模块、PCB、设备与芯片）
行业推荐逻辑：全球AI产业的投资逻辑正从早期的大模型技术竞赛，全面转向基础设施订单的实质性交付与商业化盈利的验证。从海外数据来看，北美核心云厂商（如Google、Meta、Microsoft）的资本开支继续保持两位数以上的强劲增长，CoreWeave、Nebius等新兴算力租赁巨头的未履约订单已超千亿美元，算力供不应求的格局不仅没有缓解，反而在进一步加剧。 在算力硬件架构上，随着单芯片功耗突破极限，产业链正加速向更高带宽、更低功耗演进，这直接引爆了三大细分赛道的强劲需求： 第一，光互连与CPO（共封装光学）。800G光模块已成为主流出货产品，1.6T产品进入批量交付前夜。更重要的是，为解决电互连瓶颈，NPO/CPO技术正加速落地，这将推动光模块制造体系向“晶圆厂+先进封装”升级，相关测试、耦合设备将迎来指数级增长。 第二，高端PCB与超快激光设备。AI服务器对PCB提出了更高层数（18层以上HLC）、更低介电损耗（mSAP工艺、玻璃/陶瓷基板）的苛刻要求。传统CO2激光钻孔已无法满足50微米以下的精密加工，超快激光钻孔设备迎来了刚性替代需求。 第三，半导体晶圆代工与算力芯片。AI的溢出效应正加速向成熟制程和国产算力芯片传导，国内头部晶圆厂产能利用率逼近满载，量产提速与产品结构高端化共振，带动半导体材料（如电子化学品、石英件、先进封装材料）需求激增。
重点个股深度梳理：
天孚通信：公司是全球首家交付800G与1.6T光引擎的供应商，二季度盈利能力大幅回升，高毛利无源光器件业务有效对冲了短期物料紧缺的扰动。公司深度匹配海外头部云厂商需求，不仅在传统光引擎领域保持领先，更前瞻性地完成了CPO配套FAU、ELS产品的产能储备。随着泰国、江西新基地的双引擎产能释放，叠加具有高挑战性考核目标的股权激励计划落地，公司中长期成长动能强劲。 新易盛：公司发布了覆盖广泛核心骨干的限制性股票激励计划，设定了2026-2029年收入翻倍及持续高增的考核目标。这一极具野心的目标直接印证了产业界对AI基建（800G/1.6T光模块及未来2.4T、CPO/NPO）长期高景气度的强烈信心。公司在硅光技术和NPO产品上的商业化进度持续超预期，产能布局不断完善。 大族数控：作为全球PCB设备龙头，公司正处于新一轮高质量成长通道。上半年钻孔设备（包括机械钻和激光钻）严重供不应求，收入翻倍增长。公司在应对AI高阶HDI板和IC载板的超快激光设备领域卡位绝对领先，其设备可完美匹配mSAP工艺及玻璃/陶瓷基板的新技术需求。平台化布局使得其检测、成型、曝光等设备同样加速放量，二季度净利率创下单季历史新高。 大族激光：公司各项业务全面开花。消费电子端受益于大客户AI硬件创新带动的设备投资；PCB端处于算力扩产的红利期；更值得重视的是，公司在3D打印设备领域后来居上，其金属3D打印有望成为核心客户未来新品的重要技术路线。此外，公司通过收购切入液冷设备解决方案，前瞻卡位玻璃基/陶瓷基板方向，业绩具备持续超预期的潜力。 兆易创新：公司在存储周期反转中展现出极强的爆发力。随着海外大厂逐步退出利基型DRAM和SLC NAND市场，公司产品实现量价齐升，毛利率显著修复。MCU业务经历去库存后，价格也开启了温和上行。公司不仅在传统消费/工业领域深耕，更积极向AI手机、AIPC、汽车等新兴领域拓展定制化存储，盈利能力呈现阶梯式攀升。 芯原股份：作为国内领先的平台型AI ASIC厂商，公司上半年量产服务收入同比激增185%。截至6月末，在手订单突破124亿元，其中超过83%来自数据处理领域的AI ASIC。预付款项和合同负债的大幅增加，表明订单已全面进入排产及晶圆采购阶段，量产交付的确定性极高，未来收入转化可见度清晰。 中微公司：公司二季度归母净利润同比增长近4倍，核心ICP刻蚀设备在逻辑、DRAM、3D NAND等领域实现了50多个客户的量产覆盖。特别是其薄膜沉积设备（钨CVD、ALD）在关键存储客户处取得重复订单，并完成对中微众硅的收购，成功补齐CMP设备版图，实现了“干法+湿法”全流程解决方案的跨越式发展。 拓荆科技：受益于国内存储大厂扩产及先进制程推进，公司PECVD、ALD等设备持续放量。二季度合同负债突破51亿元创历史新高，在手订单饱满。公司产品已涵盖W2W、D2W等先进键合及配套量检测设备，人员扩张蓄力加速，是国内存储扩产大周期和先进封装领域的核心稀缺标的。 江南新材：国内铜基新材料龙头。AI服务器的发展使得液冷散热成为必选项，公司的高精密铜基散热片在液冷冷板领域实现突破；同时，高端PCB（高阶HDI、mSAP）对氧化铜粉的需求激增，其加工费是传统铜球的4-5倍。公司拟大幅扩产氧化铜粉与液冷散热模组，打通全制程整合，将深度受益于算力带来的“铜”墙铁壁护城河。
2. 大众消费、零售与食品饮料
行业推荐逻辑：当前中国消费市场正在经历深刻的结构性重塑，“县域市场”与“20-35岁独立个体”正在成为消费增量的核心双引擎。快消品市场呈现“增量不增价”的新常态，增长重心从一二线城市的存量升级全面下沉至县镇市场的增量渗透。在个体消费层面，需求结构演变为“功能降本、向内增值、向外提质”——即基础产品追求极致性价比（催生零食量贩、硬折扣业态），而情感陪伴、健康悦己及专业服务则享有反向溢价。 在细分赛道上：白酒行业正经历L型弱复苏，高端白酒依托直营化与强品牌壁垒维持基本盘，大众价位带的区域酒展现出较强韧性。休闲食品领域，零食量贩渠道的红利仍在持续，能够迅速调整渠道结构、孵化健康化大单品（如魔芋、海味、蛋制品）的企业盈利弹性凸显。
重点个股深度梳理：
贵州茅台：面对白酒消费周期的深度调整，公司二季度业绩虽有阵痛，但展现了极强的经营韧性。其“全面向C”的市场化改革成效斐然，i茅台营收同比暴增282%，直销占比逼近60%，充分发挥了价格平衡器作用。茅台通过非标产品的节奏调整主动优化渠道生态，年内的提价策略更是锁定了业绩底线，在当前高股息率的加持下，处于历史估值底部的茅台具备极高的中长期配置价值。 燕京啤酒：公司的高端化与全国化战略步入高质量红利兑现期。大单品“燕京U8”销量保持25%以上的强劲增长，引领公司在非核心市场（如华中、华南）实现多点突破。二季度吨成本同比下降6.5%，卓越管理体系带来的降本增效成果显著，毛利率大幅攀升。脱离单纯依赖区域市场的标签后，公司净利率的修复空间被彻底打开。 重庆啤酒：虽然二季度受极端天气及现饮渠道疲软拖累，销量短期承压，但公司高档产品占比仍在逆势提升（占比超61%）。公司前瞻性布局即时零售、电商及非现饮渠道，有效对冲了餐饮端的疲弱。随着1L装精酿等高附加值新品的推出及海外酿造（马来西亚）的试水，公司展现了灵活的品牌运作与市场破局能力。 盐津铺子：公司成功抓住了零食量贩与会员制商超（如山姆）的渠道红利，上半年海味零食、健康蛋制品分别实现50%以上的爆发式增长。公司主动收缩低毛利的传统电商贴牌业务，推动毛利率稳步回升。通过“大魔王”等子品牌建设与渠道下沉，成功构建了多品类、多渠道的第二、第三成长曲线。 西麦食品：作为燕麦谷物龙头，公司积极拥抱零食量贩与会员店渠道，线下新兴渠道收入翻倍增长。不仅纯燕麦基本盘稳固，“燕麦+”及粉类大健康新品也开始贡献可观增量。受益于燕麦原粮采购成本的下行以及销售费用的精细化管控，公司二季度净利率大幅改善，利润弹性加速释放。 中炬高新：公司在管理层换届后改革成效初显。二季度在中西部和北部市场的渠道下沉带动下，收入延续近20%的高增。同时，成功并表味滋美，补齐了川式复合调味品短板，开启了“基础+复调”的双曲线布局。原材料成本下降叠加费用精准投放，二季度净利润实现翻倍式增长。 上海家化：公司二季度扣非净利润暴增195%，业绩实现高质量复苏。得益于聚焦核心品牌（六神、佰草集、玉泽）打造亿元大单品，高毛利美妆品类占比大幅提升，带动整体毛利率跃升。在线上渠道，公司完成了抖音内容团队的内化，自播占比稳步提高，展现了从渠道向产品与研发驱动转型的长期潜力。 分众传媒：在消费大盘整体疲软的背景下，公司表现出极强的盈利韧性。通过坚决执行“增电视、减海报”的点位优化策略，单季度营业成本降至近年新低。更重要的是，互联网厂商（特别是AI大模型及即时零售平台）为抢占用户心智大幅增加投放，推动互联网广告收入暴增66%，成功接力了快消品客户的缩减。
3. 能源、化工与新材料
行业推荐逻辑：传统能源与基础化工正处于周期底部反弹与供给硬约束的共振期。煤炭行业在安监高压常态化的背景下，主产区供给弹性收缩，特别是优质主焦煤的结构性短缺无法通过进口完全弥补，煤价中枢温和抬升；而煤电一体化企业则通过内部长协锁定成本，同时享受容量电价的估值修复。 化工新材料方面，受欧洲莱茵河罕见枯水危机的物理阻断及地缘政治影响，巴斯夫等化工巨头遭遇不可抗力减产，导致维生素、蛋氨酸等精细化工品全球供给告急，价格飙涨。同时，受益于新能源、算力基建及空调存量市场扩张，制冷剂（受配额限制）、高端含氟聚合物等材料进入长期高景气周期。
重点个股深度梳理：
华鲁恒升：公司二季度净利润环比继续提升超10%，核心产品（醋酸、己内酰胺、辛醇等）在油价高位支撑下价格回暖。公司依托行业内无与伦比的煤气化一体化柔性多联产平台，不仅在成本端将煤炭价格波动的影响降至最低，更在新能源新材料（占营收54%）领域持续发力扩张。随着荆州第二基地及气化平台升级的稳步推进，公司低成本产能的护城河坚不可摧。 新和成：作为全球维生素与蛋氨酸龙头，公司完美捕捉了本轮供给侧危机的红利。海外大厂不可抗力停产推动蛋氨酸、维生素A/E价格大幅跳涨。尽管受长协订单滞后影响利润尚未完全释放，但公司30万吨蛋氨酸已满产，新材料板块（PPS、尼龙产业链）产能正加速落地，通过“化工+生物”双平台的驱动，公司长周期的业绩弹性与市占率提升逻辑极其确定。 东岳集团：公司是国内氟硅化工的绝对龙头。二代、三代制冷剂在配额政策限制下价格持续攀升，贡献了巨额利润增量；同时，公司高端含氟高分子材料（电子级PTFE、PVDF）深度受益于AI服务器、半导体及新能源领域的需求爆发，实现了量价齐升。有机硅板块亦在行业自律减产下迎来周期回暖，全产业链一体化优势尽显。 川恒股份：公司“矿化一体”战略进入收获期。上半年磷矿石产销双增，饲料级磷酸二氢钙价格上行，同时广西鹏越基地实现扭亏为盈。尽管部分在建矿山进度略有推迟，但其丰厚的优质磷矿储量（如老虎洞磷矿）及向下游精深加工（磷酸铁储能材料）的延伸，为其提供了充足的业绩安全垫与中长期爆发力。 昊华能源：在煤价反弹超预期的背景下，公司煤炭产销创下半年度历史新高。随着高家梁、红庆梁等煤矿综采工作面的顺利投产，以及红墩子煤业的成功扭亏，公司盈利能力得到全方位修复。甲醇业务同样受益于地缘冲突带来的价格上涨，叠加超20%的高分红比例，其红利投资价值凸显。 国电电力：公司拟收购控股股东旗下海量优质水火电源资产（在运及在建超1300万千瓦），其中水电切入金沙江上游形成新流域集群，火电项目精准卡位华东负荷中心。上半年公司依靠长协煤保供，入炉标煤单价控制极佳，二季度电价降幅收窄，煤电一体化有效平抑了利润波动，叠加水电的陆续投产，公司作为常规能源整合平台的成长性被彻底打开。
4. 装备制造、快递物流与轨道交通
行业推荐逻辑：随着国内产业升级与出海战略的深化，高端制造与服务业展现出强劲的全球竞争力。快递物流行业在国家强力推行“反内卷”政策后，恶性价格战偃旗息鼓，头部企业通过数字化、AI赋能全链路降本，单票盈利能力显著回升，市占率进一步向寡头集中。轨道交通装备迎来景气周期，受铁路客流复苏及设备更新换代政策驱动，动车组“五级修”高级维保需求进入爆发期，叠加“一带一路”带来的机车出口增量，轨交产业链迎来量价齐升。
重点个股深度梳理：
中国中车：作为全球轨交装备绝对龙头，公司上半年铁路装备收入大增12%，动车组与客车业务强劲复苏。根据设计寿命，早期投入的和谐号动车组正密集进入大修延寿及换新周期。同时，公司海外新签订单高达299亿元，实现多点突破。控股股东中车集团宣布大额增持，彰显了对公司在“轨交+新产业”双轮驱动下长远发展的强烈信心。 中通快递-W：公司在二季度保持了远超行业的件量增速，市占率逼近20%。尤为关键的是，得益于散件与直客业务的快速扩张，其单票收入逆势实现正增长（+0.19元）。在自动化设备及精益管理的加持下，单票分拣与运输成本持续下降。作为电商快递龙头，公司已平稳渡过产能投资高峰期，强大的现金流造血能力使其在反内卷时代具备最强的业绩确定性。 圆通速递：公司全面推进AI与数字孪生技术垂直应用，从经验驱动向智能决策转型，单票核心成本稳定下降。二季度归母净利润暴增84%，市占率稳步提升。在行业提质挺价的大环境下，公司依靠强大的航空与国际货运网络布局，形成了极高的服务壁垒，盈利弹性加速兑现。 极兔速递-W：公司全球化扩张势如破竹，上半年东南亚及新市场件量分别暴增71%和120%，海外收入占比已达50%。通过将中国先进的自动化物流经验和加盟模式成功输出，公司单票盈利能力得到根本性改善，经调整净利润同比大增124%。其在新兴市场的垄断级优势为长期高增长打开了无尽的想象空间。
第五部分：投资者关系活动整理
? 复旦微电
公司2Q26实现营收11.93亿元，环比增长15.64%，归母净利润大增至7.01亿元，毛利率强劲修复至58.47%。近期最核心的边际变化是公司重磅推出Agent智能体开发平台，此举直接打破了FPGA开发的语言与验证门槛，有望推动FPGA从利基加速器向通用算力基础设施跃升。展望未来，公司将依托全流程国产EDA持续拓展星上载荷等商业航天全套国产化方案，出资设立14.3亿元产业基金深化集成电路布局，并将测试团队公司化运作以实现降本增效，但需密切关注新平台在宽应用场景中的导入进度与研发转化效率。
? 迈普医学
2026年上半年公司稳健收官，营收1.90亿元（+20.30%），归母净利润5658万元（+19.62%），其中止血产品放量超预期，同比大增44.77%。边际变化方面，公司不仅成功完成硬脑膜医用胶等欧盟MDR认证夯实出海逻辑，更正式获批收购易介医疗100%股权，强势从植入材料切入高端介入医疗器械新蓝海。展望未来，随着脑膜集采中选在多省落地执行，且重磅在研管线硬脊膜医用胶已进入创新审查并获注册受理，商业化兑现近在咫尺，但需警惕集采降价带来的阶段性毛利扰动及海外属地化销售团队的扩张成本。
? 埃科光电
公司上半年业绩极具爆发力，营收3.78亿元（+82.33%），扣非归母净利润大增148.38%，订单充沛且产能弹性十足。核心增量在于线光谱共焦传感器与大幅/高速面阵相机在泛半导体与高端PCB检测中加速渗透，尤其是面对高阶PCB 8K/16K全检及光模块检测等严苛需求，公司产品技术壁垒优势凸显。展望下半年，虽然公司半导体业务占比目前不足5%，但已在国内头部半导体量检测设备厂商端启动验证，配合其多批次柔性排产能力及2027年落地的募投产能，后续业绩空间广阔，需紧盯大客户导入及技术迭代的兑现节点。
? 敷尔佳
2026年上半年公司营收达11.56亿元（+33.95%），归母净利润2.56亿元，线上抖音渠道与线下分销/OTC渠道双线狂飙。业务结构发生积极边际变化，次抛与湿敷膜等非贴片类产品收入占比大幅提升超10%，且核心大单品白膜销售额破亿，公司已自建产线实现湿敷膜与次抛的自主生产降本。展望下半年，公司将继续推进医用透明质酸钠依克多因修复贴等新品上市，重磅在研的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维也已获注册受理。虽然公司线上费用投放保持克制以确保电商盈利，但面对医美红海竞争，仍需警惕新品营销费用攀升对整体利润率的边际侵蚀。
? 恒玄科技
受上半年存储涨价及消费电子疲软影响，公司营收承压至13.51亿元（-30.29%），但由于产品结构优化，毛利率逆势攀升至42.47%。公司正加速向AI硬件大脑转型，BES2810等新品成功打入雷鸟、Rokid等智能眼镜新赛道，同时采用6nm工艺的下一代旗舰可穿戴芯片BES6100已顺利流片，下半年送样后将凭借极致的低功耗多模态能力重塑竞争格局。展望未来，公司坚定看好端侧AI（特别是端云结合的SLM小模型部署），通过芯片与软件平台化双轮驱动赋能海量非大客户白牌创新，但短期仍需直面代工涨价传导及可穿戴需求复苏节奏的不确定性。
? 奥普特
2026年上半年公司营收9.04亿元（+32.46%），归母净利润1.70亿元，业务结构成功实现多元化蜕变，半导体与工业AI业务（翻倍增长至1.81亿元）成为最强引擎。近期核心亮点是公司机器视觉产品深度渗透晶圆量检测及光模块封装等高端环节，并在3D视觉领域推出对标头部品牌的3D超景深显微检测仪器。展望下半年，依托12.7亿元“奥普转债”的弹药补充及东莞泰莱在“视觉+运控”一体化上的协同，公司将紧抓3C/锂电改造与具身智能落地红利，但需防范高端制造资本开支波动及海外巨头竞争带来的毛利率挤压风险。
? 百克生物
公司上半年营收3.05亿元（+6.89%），利润端亏损收窄至5210万元，核心动作为对带状疱疹疫苗实施主动价格管理（现价458元）以换取市场渗透率。产品线迎来重磅催化，首款“0痛感”液体鼻喷流感疫苗于8月正式上市销售，同时水痘疫苗通过出海战略实现出口暴增184.27%。在研管线星光熠熠，百白破（三组分）正开展III期临床，与传信生物合作的通用型肿瘤mRNA疫苗在IIT临床中未现DLT事件，双价RSV疫苗拟年内申报IND。展望未来，随着新老疫苗渠道放量与mRNA平台的价值兑现，公司长期弹性十足，但需盯紧带状疱疹降价后的实际放量表现。
? 海尔生物
2026年上半年营收12.96亿元（+8.45%），Q2单季净利暴增109%，业绩向上拐点彻底确立。核心驱动在于其精准踩中海外在地化扩张、新兴产业放量及制药终端三大风口，不仅欧美主流市场强劲增长17%，实验室与智慧用药更是显露冲击10亿级体量态势，其细胞与基因治疗（CGT）智能化方案订单达千万级。展望全年，在“4+2”协同作战体系与智能体平台降本增效加持下，公司力争收入与利润双位数增长，并加速落地针对生物制造核心装备的同心圆外延并购，但仍需高度警惕汇兑损失对表观利润的持续性负向拖累。
? 飞龙股份
公司二季度主业受汇兑、原材料及车市内卷影响导致利润空间收窄，但下半年传统主业订单已现明显回升。最大的估值重塑逻辑在于AI数据中心与服务器液冷业务的爆发，目前子公司航逸科技的大功率L平台液冷泵斩获近万台订单（导入字节、阿里等头部客户），且成功开发应用于AI备用电源的超大功率机械泵及端侧AIPC的微型液冷泵。展望未来，公司凭借深度的定制研发及1-2年的车规级验证壁垒占得先机，并借泰国龙泰公司辐射全球，但需密切跟踪近万台液冷订单的实际排产交付进度及下游AIDC建设放缓的潜在风险。
? 晋西车轴
2026年上半年公司经营迎来重大反转，扣非净利润实现同比扭亏为盈，并一举拿下超去年全年总量的国铁2000辆铁路货车大单。边际动作上，公司响应“提质增效重回报”战略，控股股东一致行动人已展开新一轮增持，且使用8亿元在兵工财务公司开展合规理财以增厚资金收益。展望下半年，在国铁货车与高速动车组车轴双向排产拉动下，主业基本盘极其坚实，但针对投资者对**人均创收偏低及管理费用逆势上涨近20%**的质疑，公司需加速推进产线智能化及成本管控，防范交付节奏拖延导致的应收账款高企与坏账风险。
? 金力永磁
2026年上半年营收创历史新高至46.49亿元（+32.57%），归母净利润激增51.58%，毛利率强势攀升至21.73%。公司已正式从传统磁材跨入具身智能星辰大海，机器人及工业伺服电机领域收入翻倍（+96.40%），并成功斩获世界知名科技公司具身机器人电机转子项目定点，豪掷2亿元建成全自动微米级产线。展望未来，包头三期2万吨绿色智造项目及受让包头稀交所股权将彻底夯实产能与稀土原料护城河，公司更通过产业基金深度绑定沐曦股份等AI企业，长期尽享人型机器人红利，但需防范稀土价格剧烈波动及大客户机器人量产节点推迟风险。
? 华阳集团
2026年上半年营收69.23亿元（+30.36%），汽车电子业务狂揽50.63亿元，HUD国内市占率攀升至29.8%稳居王座。边际爆点密集，不仅跨域融合One-box及单芯片舱驾一体方案实现自研算法量产并斩获海外大单，非车业务更是势如破竹，AI数据中心光模块及液冷散热零部件已获定点且订单超20亿，同时切入具身智能关节模组。展望下半年，控股股东筹划控制权转让予四川九洲控股有望带来深度的国资产业协同，叠加东兴工厂与泰国工业园投产，公司第二曲线正加速变现，但需紧盯股权转让最终落地的合规性与不确定风险。
? 西麦食品
2026年上半年经营创历史同期新高，核心在于纯燕麦大盘企稳的同时，有机燕麦与食养粉产品成为强力引擎。公司通过拓展零食量贩渠道（高速增长）与即时零售（芒果干等新鲜零食导入）有效对冲了传统电商下滑。近期核心战略是全面进军空间庞大的药食同源赛道，下半年将启动大规模线上投放建立食养粉品牌心智。展望未来，得益于燕麦原粮成本红利及张北有机燕麦基地产能爬坡，公司整体盈利弹性充足，但短期需忍受粉类营销加码带来的阶段性利润率下行，并警惕厄尔尼诺对澳洲原粮价格的远期扰动。
? 冰轮环境
2026年上半年实现营收36.78亿元（+17.96%），剔除0.61亿元汇兑损失后归母净利润同增约40%，业绩含金量极高。爆发力源自海外业务及AI数据中心液冷装备的狂飙，子公司顿汉布什营收暴涨40%，数据中心冷机确收约8亿（占比飙升至22%）。面对全行业供不应求及高昂的UL认证与品牌壁垒，公司作为北美五大核心玩家优势尽显，目前已果断启动“中国烟台+马来西亚+北美”三地产能协同战略以打破接单瓶颈。展望未来，在AI基建狂潮下公司量价齐升逻辑通顺，但需高度警惕北美外汇市场波动对利润结算的吞噬风险。
? 中富电路
2026年上半年营收11.72亿元，由于AI业务占比尚低且泰国工厂未完全释放，叠加PCB原料涨价与VMI模式导致成本传导滞后，二季度毛利短期承压。但黎明已至，公司已深度打入多家海外算力大客户，且泰国工厂开始承接大规模电源客户下单。随着AI服务器电源向PDB及VPD先进封装演进，其对高阶HDI厚铜板的严苛要求恰好契合公司极高的技术壁垒。展望下半年，在手AI订单加速交付与价格传导机制理顺将迎来戴维斯双击，配合定增扩产计划，AI电源PCB占比将大幅拉升，但也需防范光模块集成化趋势带来的技术替代风险。
? 华曙高科
2026年上半年营收3.41亿元（+42.27%），扣非归母净利润暴增63.86%，主要受益于航空航天与汽车等高景气赛道对3D打印设备及高分子粉末的需求放量。技术端祭出大招，自主研发的MakeStar控制软件成功融合AI训练平台，实现粉床缺陷精准识别。为突破产能天花板，公司依托新投入使用的14万平米新基地，并已取得150亩用地强势推进先进增材设备扩产及综合服务平台再融资项目。展望未来，随着大批量高可靠3D设备的稳定交付，公司正加速向3C、汽车零件等广阔消费端渗透，但需紧盯再融资募投落地进度及民用市场拓展的真实转化率。
? 史丹利
2026年上半年营收69.33亿元（+8.48%），但受硫磺暴涨及参股宜化松滋利润下滑双重暴击，归母净利同比承压。为彻底摆脱上游掣肘，公司正战略性论证磷石膏制酸项目以构筑多元硫酸供给；同时，松滋磷酸铁装置已顺利试产并直供锂电巨头，新能源布局初露锋芒。在营销端，公司通过渠道下沉与大户团购硬刚秋肥采购延迟，并上线自动化产线强攻园艺肥线上市场。展望下半年，随着原料行情松软与成本顺价机制显效，叠加广西基地等资本开支落地，主业盈利有望迎来修复，但需高度警惕极端天气对农资需求的双刃剑反噬。
? 湖北宜化
2026年上半年营收133.92亿元（+11.56%），虽受硫磺涨价挤压磷肥毛利致使净利下滑，但新疆宜化（狂赚4.64亿）与满产满销的邦普宜化30万吨磷酸铁一期已构建起坚实的利润双翼。公司正迎来估值重塑：一方面推进磷石膏制酸以实现资源内循环抗击周期；另一方面，电子级氢氟酸及六氟磷酸锂等新材料密集试产，且在新疆基地强势谋划煤制油、煤制气就地转化以破局运力瓶颈。展望未来，公司从传统农化向“新能源+精细化工”的蜕变路径极度清晰，但短期仍需紧盯硫磺现货价格的高位震荡及多氟多合作项目的最终达产良率。
? 茶花股份
2026年上半年公司迎来暴风级反转，营收飙涨219.4%并成功扭亏为盈，其核心外挂是营收占比超80%的电子元器件分销业务。虽然低毛利的分销将综合毛利率拉低至7.56%，但“家居+电子”双主业正加速并跑：家居端全面发力出海及线上，电子端则依托技术供应链赋能实现规模狂飙。隐忧在于，高达4.62亿元（+220%）的应收账款与-9602万元的经营现金流暴露出激进放宽信用的风险。展望下半年，面对PP等化工原料的通胀压力，公司能否凭借高端化提价修复家居基本盘，以及实质性收回应收账款以化解现金流断裂危机，将成为决定双主业转型的关键。
? 金洲管道
2026年上半年交出硬核答卷，营收20.55亿元，净利润大增48.29%至8575万，经营现金流强力转正。业绩爆发源自“六张网”红利兑现，特高压管桁架等高毛利工业管道占比大幅攀升。公司正倾注十亿级现金重仓第二曲线，在东莞自建3万平米厂房上马高精度CNC液冷产线，并控股**闪麟时代51%**，直指AI算力AIDC机房冷板及浸没式全套系统，且已斩获长三角等国资算力订单。展望未来，在水网电网主业订单放量的基础上，若液冷基地的精密构件至整机集成链条在Q4顺利达产，公司将彻底迎来估值体系的重塑，但需警惕液冷产能爬坡的阵痛期。
? 建发致新
2026年上半年，在集采降价狂潮中公司分销业务凭借血管介入等新品种引进，逆势砍下营收43.07亿元（+11.14%）。公司真正的核心护城河是高粘性、高续约率的SPD（医疗耗材供应链）业务，通过深度嵌入公立医院HRP系统，辅以服务费短账期模式，构建起极高的转换壁垒，市占率稳居行业前列。面对因直销医院回款周期长导致的高资产负债率，公司正通过优化应收账款结构与上游议价来强力拆雷。展望下半年，随着公立医院精细化管理需求爆发，SPD增量市场广阔，但需时刻防范医疗反腐常态化下的招标延期及集采降幅过大的打击。
? 神马电力
2026年上半年公司凭借特高压及海外高等级绝缘子的大规模放量，实现毛利的强力拉升。战略出海迎历史性时刻，斩获欧洲五大输电巨头Elia集团8年期线路复合绝缘子框架大单，强势打穿欧洲发达国家骨干电网。同时，公司正加速从外绝缘向内绝缘跨界，配套GIS设备的同寿命盆式绝缘子正处于密集客户认证期。展望下半年，美国与越南的高自动化免关税工厂投产在即，北美超高压样机试制稳步推进，海外产能的利润剪刀差即将兑现，但在全球业务版图急剧扩张之际，必须高度依赖远期外汇合约等衍生品矩阵来对冲汇率反噬风险。
? 华锐精密
2026年上半年业绩极具爆发力，营收6.21亿元（+19.70%），归母净利润暴涨178.32%至2.38亿元。在碳化钨原料暴涨的炼狱开局下，公司凭借果断涨价与规模效应强势逆转，毛利率不降反升。核心动作直指下游痛点，重磅推出“小霸王”系列小型化刀具与精密再制造体系（修磨/重熔），极致榨干单刀成本。前瞻性布局上，1200吨碳化钨粉末项目及剑指高端替代的PCB微钻棒材测试进展顺利。展望未来，随着产品结构的不断高端化及经销渠道的全球下沉，公司量价齐升逻辑极度硬核，但需密切关注PCB棒材的最终量产时间表以及切削需求的拖累。
? 金杨精密
2026年上半年业绩狂飙突进，营收11.77亿元（+59.57%），扣非归母净利润同比炸裂增长295.35%！核心爆点在于锂电从18向21系列圆柱切换大势，公司作为国内首家推出全极耳小圆柱结构件的寡头，已通吃高端家电至AI数据中心全场景。产能与盈利双双跃升，孝感工厂方形壳体产线正式投用，拉动综合毛利率强力修复至15.25%。展望下半年，虽然21系列价值量不菲，但由于方形结构件（占比升至39%）的单位价值更高且增速更快，必将接棒成为最猛烈的业绩主引擎，需死死盯住下游算力市场的实际需求波动及新产线的产能利用率。
? 长春高新
2026年上半年营收55.43亿元，受核心产品金赛增新版医保降价及以价换量策略影响，归母净利润同比腰斩。公司正以破釜沉舟之势重构估值：海外BD惊天破局，GenSci098成功授权美国Yarrow并开启海外临床；百克生物的HSV-2及通用型肿瘤mRNA疫苗亦在突围。为彻底盘活资产，公司火速祭出11.94亿规模的酒店类REITs，并下达2026年金赛药业98亿营收的铁血股权激励军令状。展望下半年，随着GenSci140等近5款核心管线数据读出并在研发日重磅亮相，第二曲线呼之欲出，但短期内医保降价带来的阵痛期长短及新患入院转化率仍是悬顶之剑。
? 一博科技
2026年上半年业绩彻底暴走，营收7.09亿元（+41.63%），净利润狂飙1561%至6383万元。底层逻辑源于AI算力需求大爆发，公司在半导体（ATE测试板同比翻倍）、机器人（覆盖超2/3头部企业）及光模块PCBA等高景气赛道全线称王。盈利质量极其恐怖，设计毛利46.31%，PCBA毛利28.47%，主要系珠海一博电子板厂一期度过爬坡期，目前核心工序已达满产且订单积压。展望未来，公司即将砸下6-8亿豪赌珠海二期（满产15-20亿产能），配合国产EDA二次开发优势，中期业绩天花板极高，但需警惕大额资本开支带来的折旧反噬及AI算力退潮风险。
? 美邦股份
2026年上半年实现教科书级“增收又增利”，营收与净利润分别增长14.34%和41.32%。公司完美避开了原药低迷周期，通过高附加值差异化新产品的强势卡位拉爆毛利率。最大的边际变化是打通全产业链的诺正生物一期项目已切入试生产，并在国内狠抓“一物一码”溯源防窜货，海外则在巴西、东南亚等重点疫区加速产品登记。展望下半年，虽然诺正生物受制于刚性折旧与产能爬坡短期利润承压，但在全球粮食安全战略及管理层严苛控费（费用增速仅3%）的保驾护航下，公司长期稳健，需关注下半年产能全面达产的利润释放拐点及减持影响。
? 顶点软件
2026年上半年公司稳住营收基本盘，核心券商交易系统A5 Max横扫千军，已在6家券商全量切换上线并再度斩获新标。重磅边际变化在于其全方位拥抱AI，深度迭代至机构服务与财富管理，并祭出王炸级新一代资管投资管理智能化体系IM3，猛攻资管大蓝海；国际化步伐亦随中资券商出海稳步拓宽。展望下半年，尽管二季度受项目验收滞后导致业绩阶段性扰动，但上半年新增订单大增为全年锁定了高成长下限。面对实施人员适度扩编带来的成本刚性，公司能否通过AI赋能及产品结构优化成功守住毛利率，将是左右未来1-2年净利润弹性的关键胜负手。
? 福元医药
2026年上半年实现营收17.1亿元（+4.66%），虽受集采降价、复方α酮酸销量下滑及高精尖项目转产验证的三重绞杀导致毛利率下挫6.31%，但公司破局之战已全面打响。凭借90个通过一致性评价的仿制药基本盘，公司正强攻创新药：基于N-ER小核酸递送平台，核心管线FY103注射液已火速开启I期首例给药，且肝外靶向与双靶项目蓄势待发。展望下半年，公司将携手庞大的院外零售电商网络及第12批集采中选的两大黑马品种对冲院内压力，但随着FY101进入II期临床，高达两亿的研发投入将继续攀升，短期需忍受创新转型期沉重的费用吞噬阵痛。
? 洁美科技
2026年上半年营收11.69亿元（+21.42%），归母净利润大增39.87%，核心看点在于MLCC离型膜业务彻底爆发（销量同比超翻倍，单月出货破4000万平米）。技术护城河深不可测，1.6μm及1.0μm高端离型膜成功导入日韩头部大厂并放量，实现产业链自主替代。公司更祭出9.15亿跨界重组王炸，拟全资收购半导体光学研磨设备商埃福思，降维切入0.1纳米级抛光设备蓝海。展望未来，天津、肇庆及追加投资至18.78亿的华北基地产能（总计超12.68亿平米）加速开释，公司量价齐飞格局已定，唯需高度警惕高达4542万的汇兑财务费用对净利润的持续抽血。
? 东田微
2026年上半年光通信业务成为绝对压舱石，隔离器及WDM滤光片需求狂飙。面对日本法拉第旋光片卡脖子及涨价危机，公司通过长协锁价及导入替代供应链成功破局。产能军备竞赛全面打响，南昌基地隔离器剑指年底8000万只产能，并豪掷全资子公司布局无锡长三角半导体光学及光无源器件智造中心。前沿技术端捷报频传，面向下一代高速光模块的硅透镜组件及FAU产品已突进小批量交付，且联合客户前瞻开发NPO/CPO架构。展望下半年，消费成像与光通信“双轮驱动”韧性十足，但需死守晶体长晶环节的供应安全，并紧盯新增产线的折旧爬坡速度。
? 国能日新
2026年上半年公司功率预测服务电站规模逆势净增至6327家，垄断级基本盘不可撼动。公司已全面完成AI时代的核弹级武装，正式推出“旷冥”AI智能体系（气象4.0+电力交易1.0双大模型），将预测时效从45天极限拉长至年度覆盖！更具颠覆性的是，公司开创了“AI+人工+平台”的独立储能电力交易托管运营新模式，按基础服务加超额收益分成深度绑定客户，并控股萨纳斯智维打通“预测-交易-运维”全链路。展望“十五五”，在全国54亿千瓦装机及分布式“四可”精度考核强制落地的催化下，公司作为电力市场数据大脑将迎来估值重塑。
? 德赛西威
2026年上半年营收狂飙至149.01亿元，智能座舱（97.56亿）与智驾（39.18亿）双核全速运转，狂揽年化超220亿元新订单。边际爆点横空出世：跨域融合One-box及单芯片舱驾一体方案已在国内量产并成功拿下海外定点，基于AICube的机器人域控强势打入上海头部企业，低速无人车开启多城商运。出海战略迈入深水区，欧洲西班牙工厂7月正式试产，本地化量产势如破竹。展望下半年，面对车市血海内卷，公司将依托新一代硬件级协同的高阶L3/L4智驾架构进行降维打击，凭借庞大的规模效应与数字化降本捍卫毛利率，未来需密切关注出海关税及国际车企平台切换风险。
? 诺普信
2026年上半年由于农药囤货导致现金流短暂承压，但这完全掩盖不了其第二曲线的逆天战绩。蓝莓业务（25/26产季）凭借降维打击的“促早技术”将产季提前两周，成功吃尽Q1高价红利，并依托强悍的KA及出口渠道，硬扛全行业降价潮保住吨利润。公司果断终止大额定增，以充沛现金流和银行授信闭环运作。展望未来2-3年，随着云南与老挝土地储备的开荒、MBO新品种导入及老苗替换，百亿蓝莓帝国将迎来量价齐升的黄金收获期，果汁及火龙果业务也在加速减亏。后续仅需紧密追踪南美进口货源对9-11月国内高价窗口期的冲击力度。
? 牧原股份
2026年上半年受极寒猪价拖累亏损60.78亿元，但这头两千亿巨兽已完成绝地反击：7月生猪养殖完全成本已被恐怖地压缩至11.5元/kg左右！公司正祭出三大神手：一是战略去产能，9月底前将能繁母猪出清至300万头以下；二是屠宰肉食业务大爆发（屠宰1723.4万头，+51%），产能利用率破百且月月盈利；三是联手阿里云自建养猪垂直大模型，用AI极限降本。展望下半年，手握165亿货币资金的牧原已从“扩量”转向“提质”，未来不仅将深挖单头百元以上的屠宰品质增益，更将向全球输出中国养殖全产业链闭环，但仍需高度戒备冬季疫病反扑的潜在风险。
? 蜀道装备
2026年上半年营收飙至2.999亿元（+46.33%），归母净利润暴涨235.11%至3401万元，海外订单确收及特气涨价成为印钞机。技术端更是杀入绝对无人区，“30t/天氢气液化”及“冷屏液氢储罐”前沿研发突进，中大型LNG整体液化装置实现百兆级模块化设计跨越。公司战略正从卖设备彻底升维至气体能源运营服务商，疯狂加码工业气体并购、管道供气及商业航天燃料服务。展望未来，背靠集团庞大场景抢抓“成渝氢走廊”红利，并在东南亚及南美疯狂铺设属地化网络，公司正处在业绩戴维斯双击的爆发前夜，需紧盯蜀道丰田氢能燃料电池产线的达产率及海外汇兑风险。
? 兴通股份
2026年上半年实现营收10.18亿元（+29.36%），归母净利润大增57.11%。公司在内贸危化品航运承压下依靠约80%的长协COA占比稳住了利润底盘，真正的业绩弹性爆发点在于外贸航线的地缘溢价与航线重构，上半年新增超30家海外客户，精准把握了美欧等高景气航线的现货运价上行红利。展望未来，公司运力储备深不可测（在营50.68万载重吨，在建21.97万吨将陆续交付），远期将持续投放不锈钢、双燃料高附加值船舶角逐国际市场，并在霍尔木兹海峡局势明朗后动态重返中东。在极高的行业牌照壁垒下，公司量价齐升逻辑通顺，但需警惕地缘冲突缓和后的现货运价回落风险。
? 安琪酵母
2026年上半年糖蜜成本回落带来毛利改善，酵母主业保持满产的稳健王霸之气。全市场的核心焦点在于其第三大暴增曲线——酵母蛋白业务。凭借无乳糖、低致敏及显著的价格优势，酵母蛋白正从运动营养疯狂破圈至植物肉、乳制品饮料等超级食品赛道，且高溢价的海外收入占比已达40%。为满足饥渴的市场，公司抛出大手笔：不仅在印尼及俄罗斯扩建逾4万吨酵母产能，更重金打造宜昌白洋二期总计3.2万吨酵母蛋白及高纯度联产项目。展望“十五五”10万吨产能宏图，公司第二成长极已势不可挡，但短期需忍受新产能建设期的资本开支及海外扩张中的汇率剧烈波动。
? 国际复材
2026年上半年营收逆势强增19.52%，核心密码在于精准踩中AI服务器、车载PCB爆发风口，高端电子细纱及电子布量价齐升。新投产的F16生产线叠加极限降本，硬顶住了贵金属波动的成本压力拉爆毛利率。产品端进度喜人，二代低介电LDK布已向国内外大厂稳定量产，低膨胀LCTE小批量，Q布年内中试。最硬核的是，长寿3600万米高频高速电子布窑炉已点火，并果断购入国产织布机强攻海外设备卡脖子难关。展望下半年，在玻纤向高端结构性分化的超级拐点，公司凭借多擎抗周期尽享AI硬件阿尔法溢价，需紧盯国产织机的最终良率跑通节点。
? 许继电气
2026年上半年营收微增至65.25亿元，虽受去年低价订单确收拖累利润，但Q2单季毛利率已强劲环比回升1.39%。公司手握国家级爆款大单，特高压狂中闽赣、湘粤工程，国际收入更是暴增1.8亿突破沙特、智利深水区。前沿技术实现颠覆性替代，柔直阀控与零磁通电流互感器双双实现全国产化挂网，面向新型电力系统的杀手锏——构网型储能变流器与固态变压器已在海风离网制氢中实战应用。展望下半年，随着特高压直流大单进入密集确收期，以及换流阀产线的全面放量，公司全年业绩弹性极大，但需高度关注海外基建落地进度及大宗原材料涨价对盈利的阶段性反噬。
? 合合信息
2026年上半年营收10.3亿元（+22%），其中海外收入狂飙超40%。公司正在经历脱胎换骨的商业化跨越，B端彻底剥离定制化包袱，全面转向TextIn（xParse/Docflow）及启信慧眼等标准化AI产品，启信慧眼“AI问企”更是在风控场景实现闭环。在C端，扫描全能王犹如印钞机，单日AI调用量破恐怖的2.44亿次，海内外月活逼近2亿大关。面对AI爆发，公司不但没有裁员，反而通过股权激励加码MCP、Agent等新形态，并积极探索FDE交付模式。展望下半年，公司在底层大模型与场景落地的双重碾压优势尽显，但短期需熬过B端大客户标杆项目确收前的财务阵痛期。
? 九芝堂
2026年上半年业绩极具统治力，营收16.32亿元（+29.08%），归母净利润暴涨74.01%至2.50亿元。爆发引擎来自完美的内外共振：传统中成药凭借全域营销与渠道改革重焕生机，而强力并购的吉象隆（多肽原料药/创新药）满产爆单，成为不可或缺的超强增量。在最受瞩目的创新药星辰大海，公司的干细胞研发（缺血性脑卒中及肺泡蛋白沉积症）稳步推进，YB211项目II期临床狂飙入组174例。展望下半年，随着营销铁军对新零售流量的深度榨取，主业利润率将持续攀升，而多肽与干细胞管线赋予了公司极高的估值爆发力，需死盯各项创新药临床数据的最终盲态读出。
? 微芯生物
2026年上半年营收5.43亿元（+34%），净利暴增141%至7138万元，神药西格列他钠凭借“降糖调脂利肝”的无敌独家机制强势翻倍增长。公司创新管线迎来史诗级收获期：西达本胺联用O药一线治疗黑瘤全球III期大获全胜（mPFS达11.7个月），CS231295（透脑Aurora B）在脑胶质瘤中惊现FIC疗效，而表观免疫ADC药物NW001的IND已光速获理。为承接泼天富贵，彭州微芯一期（4亿片）将定档2027投产，剑指40亿产能极限。展望未来，在丰厚的BD出海预期加持下，公司设定了西格列他钠两年累计增长超400%的疯狂业绩军令状，但需警惕前沿创新药高昂临床费用对短期表观利润的极度压制。
? 金徽酒
2026年上半年营收18.16亿元（+3.19%），虽受股份支付与补税拖累表观利润，但合同负债逆势狂飙23.24%至7.37亿元，尽显强悍的渠道控制力。公司的高端化与全域化战略彻底爆表：Q2单季300元以上高档酒暴涨39.82%，线上互联网销售更是录得恐怖的154.92%狂增；且省外市场以20.31%的增速加速攻城略地。展望下半年，在“控发货、稳价格、促动销”的铁血手腕下，公司不仅祭出1.01亿中期高比例分红，更将依托金徽28/18的高势能向华东华南强力渗透。随着高档酒占比的不断拉升与省外红利兑现，利润修复空间无可估量，但需死防白酒去库存大周期下中低端市场的内卷战。
? 思瑞浦
2026年上半年营收16.06亿元（+69.19%），归母净利暴涨368.52%，二季度单季创历史新高，毛利率强势反弹至50.05%。业绩爆炸的核心引擎是光模块及泛工业业务的全面狂飙，其AFE、运放等产品已大规模杀入国内外头部光模块大厂，且工业领域的测试测量与新能源补库需求极度旺盛。公司无惧周期，研发投入占比高达22.11%，团队强势扩编，针对NPO/CPO光互联架构狂推大电流DC/DC及电源模组。展望下半年，在半导体供需紧平衡及大客户份额提升的双重红利下，公司龙头强者恒强，但仍需高度警惕高强度的研发刚性支出对盈利中枢的边际侵蚀。
? 恒逸石化
2026年上半年归母净利润暴涨2500%至59.02亿元，王者归来。利润核弹双擎驱动：一是文莱炼厂凭借东南亚成品油极度短缺及免税定价优势，实现满产满销单吨暴利；二是广西120万吨己内酰胺-聚酰胺一期借极致降耗构筑成本护城河。最大的远期爆点是，公司已全面启动文莱炼化二期（新增1200万吨炼化能力），在全球炼油产能长期短缺大势下将成为印钞机。展望下半年，高达237亿的存货虽面临油价宽幅震荡，但公司已构建全产业链及商品套保最强防线，并抛出每10股派9元的中期豪横分红，需密切跟踪东南亚经济增速与成品油裂解价差的实际走势。
? 万向德农
2026年上半年受种业供大于求及传统品种淘汰双重绞杀，业绩严重承压。为扭转颓势，管理层祭出铁腕四招：压降非刚性支出、实施渠道专项扶持、严控制种成本，并全力加速D7107（硕秋710）等核心新品的审定与黄淮海示范，以满足市场对“耐密植、宜机收”的极致渴求。战略转型的最大亮点是，公司紧抓生物育种时代红利，上半年转基因玉米推广面积已强势突破100万亩，并大胆引入AI技术赋能宣发直播。展望下半年，若高抗新品顺利获批并借转基因东风起量，公司有望迎来困境反转，但短期必须死防同质化种子价格战及恶劣气候对制种良率的毁灭性打击。
? 完美世界
2026年上半年营收27.51亿元阶段转亏，主要受老游戏流水回落及重磅新游宣发费用前置的双重错配影响。但黎明已至，4月公测的颠覆级大作《异环》凭借“都市开放世界+超自然”玩法火爆全球，累计流水超20亿元（官渠占比近60%），近期1.3版本更是直接杀回日本iOS畅销榜前二，Q3起将迎来暴力的利润兑现。产品矩阵弹药充足，《梦幻新诛仙：轻享》定档9月，影视板块全面引入AI视觉赋能实现降本增效，且电竞DOTA2国际邀请赛落地上海持续变现。展望未来，在包袱彻底出清后公司基本面极具爆发力，需紧盯新游后续多端长线运营的留存数据。
? 昆仑万维
2026年上半年营收53.59亿元（+43.55%），海外收入占绝对大盘，依托投资回暖狂揽净利10.88亿元。公司已彻底进化为硬核AI巨头，大模型矩阵降维打击：SkyReels-V4登顶全球双榜首，音乐模型Mureka秒杀国际竞品，5B级游戏世界模型单卡20FPS实时生成。商业化更是恐怖，AI短剧平台月流水超6500万美元且MAU稳居出海第一，超90%内容由AI生成，将成本从15万美元粉碎至2万美元以内。展望下半年，Opera浏览器的基本盘持续狂飙，公司正在AI Agent与具身智能（Riemann-1.0）全面变现，需持续跟踪世界模型商业化落地节点。
? 芯动联科
2026年上半年受大客户需求阶段性停滞拖累，营收与净利双降，但公司正在酝酿史诗级大底反转。业务结构大幅优化，加速度计与IMU占比翻倍提升，研发投入更是飙至营收的45%疯狂造血。未来三大核动力引擎已点火：一是低空经济赛道卡位极佳，单机价值量15-20万，预计2026年底取证后爆量；二是自动驾驶领域，正全力攻坚被海外巨头垄断的自研六轴IMU芯片替代；三是MEMS时钟产品，剑指AI算力基建海量数据同步的卡脖子难题。凭借极致的成本优势，公司长线成长逻辑坚不可摧，需死盯自动驾驶芯片的工程化进度及低空飞行器的实际适航量产期。
? 沪硅产业
2026年上半年营收23.17亿元（+36.51%），300mm大硅片销量暴力拉升逾90%，但受太原新厂折旧爬坡、硅片降价未完全修复及超高研发投入影响仍处亏损。边际拐点已极为明确：上海太原两地300mm产能已达100万片/月，实现国内逻辑/存储头部客户全覆盖并突围海外；同时，剑指高附加值的300mm SOI试验线建成并批量供货。展望下半年，在全球晶圆厂疯狂扩产叠加硅片价格触底反弹的大周期下，公司正步入量价齐升的黄金修复通道，随着太原工厂正片率的极致优化与降本增效，扭亏为盈的曙光将至，但需警惕逆周期扩产带来的短期折旧承压及海外汇率波动的财务反噬。
? 时代电气
2026年上半年，轨交与新兴装备业务双核驱动营收稳增至130.71亿元，虽然受芯片跌价与光伏行业剧震影响利润增速放缓，但基本盘依然坚如磐石。各大业务板块爆点频出：汽车电驱板块收入大涨46.5%，成功获取高价值多合一总成订单并直供海外；城轨检修业务在新旧动能转换下狂揽超6亿订单；而备受瞩目的株洲8寸SiC产线正加速爬坡。最重磅的边际变化是，公司于7月果断对半导体产品发出调价函，下半年将迎来量价齐升的修复；同时联手怀柔实验室成立IGCT合资公司。展望未来，“十五五”铁路投资回暖叠加设备更新潮，公司尽享产业红利，需持续跟踪SiC车规导入进度。
? 荣泰健康
2026年上半年交出靓丽财报，营收9.91亿元（+22.29%），归母净利润大增31.48%，核心驱动力来自收购“有摩有样”的并表增量及海外市场的强势反弹。边际变化上，外销一马当先，韩国大客户双位数复苏，美国关税常态化后需求修复，而国内则凭借电商渠道攻城略地（线上占比达25%）。公司正在重仓极具想象空间的汽车按摩机芯赛道，不仅实现一代产品的批量稳定供货，其二代45mm小型化机芯更取得突破性进展，并横向拓展多品类客户。展望下半年，虽然线上高强度流量投放致使销售费用率短期承压，但公司将采取精准控费战略，随着海外消费景气度持续及车端订单放量，业绩增长极具韧性。
? 横店东磁
2026年上半年光伏业务顶住行业惨烈内卷保持盈利，但公司最大的边际爆点在于对AI算力相关磁材和器件的全面倾斜。在技术护城河上，公司已锁定铜铁共烧电感和TLVR磁芯，国内基础极佳且正与海外巨头推进小批量导入。此外，全球化产能布局大放异彩，越南永磁与泰国软磁基地双双量产，彻底规避地缘壁垒。展望下半年，公司将继续实施光伏差异化与高价值市场战略，随着锂电小动力及海外电气化应用的复苏，公司多极增长引擎已然轰鸣，但在激烈的“反内卷”博弈中，仍需紧盯欧美光伏政策波动及银包铜等贱金属化新技术的实质降本进程。
? 赛力斯
2026年上半年虽因无形资产减值（非专利技术）导致短暂亏损，但公司已累计交付超百万辆高端智能电车，基本面极其强悍。边际拐点已至，公司战略从“推新车”全面升维至“推好车”，确保每一款问界拥有5年10万公里的“黄金使用周期”。为捍卫极致的高端体验，公司坚守华为乾崑智驾、鸿蒙座舱与宁德时代的专属专营，拒绝以牺牲品质换取降本。展望下半年，随着M9领世加长版等高价值车型的规模交付与规模效应释放，公司力争尽快实现扭亏为盈。出海战略更是一鸣惊人，全系产品正强攻最严苛的德国认证及欧洲E-NCAP五星标准，长远剑指海外销量占1/3的宏图，需紧盯新一代魔方技术平台的迭代能力。
? 精智达
2026年上半年业绩逆天爆发，营收8.04亿元（+81.17%），利润总额暴涨172.61%，半导体测试设备收入激增147%！其底层爆发力源于前期签订的13.11亿元重大销售合同正密集交付确收。在技术护城河上，公司已全面打通“存、算、运、感”四大赛道：存储领域突破18Gbps超高速FT测试关键技术，算力测试剑指最大6912路/带宽1.6Gbps的国产替代空白，XR及AMOLED检测设备更是打入海内外头部大厂核心产线。展望下半年，随着上海研发中心的推进与ASIC主控芯片的自研攻坚，公司作为半导体测试平台级巨头的壁垒将深不可测，需紧盯新老客户订单的连续性及算力测试设备商业化落地的真实节点。
? 莱尔科技
2026年上半年营收飙升至7.05亿元（+83.43%），核心引擎新能源电池集流体业务收入狂增139.74%！由于新产能爬坡折旧与股份支付费用前置，净利润增速暂被压制，但底层成长逻辑已彻底爆发。公司在涂碳铝箔上绑定神火新材实现成本极简化，而在行业极度稀缺的涂碳铜箔（专攻快充硅基负极）更是已实现量产并批量出货，深度绑定欣旺达、清陶动力等头部大厂。为应对爆满的订单，公司除佛山1.2万吨满产外，正急速推进商丘7200吨并定增募资强攻9.6万吨新产能。此外，其高频高速FFC胶膜成功斩获AI服务器海量需求。展望未来，随着产能释放摊薄固定成本及高附加值产品占比跃升，公司盈利拐点即将极致展现。
? 特宝生物
2026年上半年长效生长激素益佩生（已纳国家医保）销售符合预期，大幅降低了患者用药门槛。公司最震撼的边际突破在于派格宾新增慢乙肝临床治愈适应症获批，成为全球首个打破“慢性乙肝不可治愈”神话的药物，优势人群治愈率从1-3%暴力拉升至30%以上！研发管线更是王炸不断：引进的ALG-000184补齐病毒复制抑制短板，而潜力BIC新药ACT201已完成I期首例给药，与派格宾联用有望实现“1+1>2”的超高治愈率。展望未来，公司不仅豪掷收购九天生物切入AAV基因治疗赛道，更在肝癌预防领域积累海量真实世界证据，量价齐升逻辑极度通顺，需紧盯ACT201明年的关键数据读出。
? 亿联网络
2026年上半年营收33.49亿元（+26.40%），归母净利润15.24亿元，三大产品线全面开花。桌面通信终端（T7/T8高端系列）与云办公终端（高端DECT及旗舰BH78耳机）强劲增长，会议产品更是凭借CM50 Pro等专业音视频系统大涨26.43%。边际最大的爆点在于公司将AI技术全面赋能软硬生态，打造真正的智慧办公能力体系；同时重兵切入助听器百亿蓝海，易声RIC700/800已全面杀入海外线上渠道。展望下半年，公司以6.33亿中期高额分红彰显底气，通过差异化定价与战略备货硬刚存储芯片涨价，且海外产能完美对冲美国关税风险，需持续关注AI融合产品的真实转化溢价。
? 敏芯股份
2026年上半年受地缘冲突及存储等元器件涨价冲击，叠加下游消费电子疲软，公司声学、压力及惯性传感器收入承压。面对困局，公司正全面开启极其猛烈的战略转型，从单一消费类向高毛利、高壁垒的非消费类（如汽车、工业）及新物理量传感器大举跨界。边际突破上，公司强势进军机器人与低空经济，工业级陀螺仪及高度计正向植保无人机、物流车及商业清洁机器人头部企业送样测试，且在麦克风领域推出极致性价比（0.56*0.56）芯片。展望未来，作为全产业链MEMS平台型巨头，公司正熬过产品验证的超长真空期，一旦高附加值新品成功破局量产，将迎来估值的史诗级重塑，需死盯骨传导与六维力传感的商业化节点。
? 西典新能
2026年上半年受国内车市下滑及新老项目交替拖累，营收短暂下滑，但公司最大的估值重塑核武——FFC（柔性扁平电缆）技术已全面爆发。该技术凭借极致降本优势正强势替代FPC，上半年狂揽5000万销售额，且已与头部电池厂及多家整车厂敲定定点，产线从年初10余条飙升至40条满负荷运转，年底前更将翻倍扩充！产能出海同样一鸣惊人，泰国工厂四季度即将大批量供货。展望下半年，随着FFC爬坡期结束良率飙升，加上成都基地的投用，公司在手订单将全速转化为高额利润。对于员工持股计划中FFC销售额暴增150%的军令状管理层信心爆棚，需紧盯Q3退税利好落地后主业利润率的实质性环比改善。
第六部分：重组&股权变化一览
? 泽宇智能
1、标的名称&方案：
标的名称： 智联新能电力科技有限公司51%股权
股权价格： 4.9亿元，100%股权评估值9.82亿元，协商确定价格为9.6亿元
并购重组方案： 泽宇智能拟以现金方式收购智联新能51%股权；本次交易为纯现金收购，不涉及增发股份；交易资金来源为公司自有资金；2026年4月7日签署《收购意向协议书》，8月21日签署附条件生效的《现金购买资产协议》；交易完成后，智联新能将成为泽宇智能控股子公司，纳入合并报表范围；本次交易不构成关联交易及重大资产重组；交易对方承诺将所获现金价款不低于40%的资金用于购买泽宇智能股票
2、标的公司介绍：
主营业务： 专注于电力智能化设备及配网自动化技术研发、设计与制造，主要产品涵盖输电线路在线监测、配电线路在线监测、配电保护自动化智能设备及其核心部件等系列产品，包括架空线路故障监测产品、非接触式故障预警与精确定位产品、电缆故障预警与精确定位装置、配网线路故障预警与精确定位装置、故障测距型一二次融合成套断路器等产品及核心部件
市场地位： 成立于2021年，国家级专精特新"小巨人"企业、国家高新技术企业；在电力智能化设备及配网自动化领域拥有深厚的技术积累和市场认可；股权结构中，张国清持股30%，邱茂盛持股12%，其余股东合计持股58%
研发能力： 专注于电力智能化设备及配网自动化技术研发、设计与制造；产品覆盖输电线路在线监测、配电线路在线监测、配电保护自动化智能设备及其核心部件等
3、业绩状况：
最近三年财务数据： 2023年至2025年具体营收和利润数据未披露
业绩承诺： 2026年净利润不低于8500万元、2027年净利润不低于9000万元、2028年净利润不低于9500万元，三年累计不低于2.7亿元；若未达到承诺，交易对方需对公司进行业绩补偿
? 信濠光电
1、标的名称&方案：
标的名称： 深圳市迪滴新能源汽车科技有限公司100%股权
股权价格： 不超过9.5亿元
并购重组方案： 信濠光电拟以自有资金和自筹资金，以不超过9.5亿元收购惠迪（天津）商务服务有限公司、比亚迪汽车工业有限公司合计持有的迪滴新能源100%股权；本次交易为纯现金收购，不涉及增发股份；交易完成后，迪滴新能源将成为信濠光电全资子公司，纳入合并报表范围；本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组；2026年8月21日经第四届董事会第五次会议审议通过，尚需提交股东会审议，股权转让协议尚未签署；信濠光电在公告中坦言本次收购属于跨界收购，公司尚未积累直接相关的管理经验与核心技术，从未进入该领域，对标的公司的整合进度及能否实施有效整合存在不确定性
2、标的公司介绍：
主营业务： 新能源合规出行运力领域的运营平台，主要业务为网约车租赁，车辆购买整备后招聘司机，以经营租赁方式出租予自然人用于网约车运营，公司收取租金，并与司机、滴滴出行平台签订三方线上代扣协议，由滴滴出行平台每日从司机流水中代扣租金；同时涵盖整车销售、售后、零部件销售、外包服务等
市场地位： 由滴滴出行、比亚迪两大行业头部企业联合合资设立，是双方在新能源合规出行运力领域的运营平台；截至2025年末，迪滴新能源自营运营合规车辆超1.5万台；已在深圳、广州、佛山、南京、西安、武汉、长沙、厦门等多个城市布局运营主体，形成了较为成熟的区域运营网络；已积累新能源汽车车辆管理、售后维修、数据分析、网约车智能管理等软件系统及数字化运营能力，并与新能源汽车产业链及出行平台保持业务联系
研发能力： 具备新能源汽车车辆管理、售后维修、数据分析、网约车智能管理等软件系统及数字化运营能力
3、业绩状况：
最近三年财务数据： 2025年合并口径营业收入约5.47亿元，净利润约1.92亿元；2026年1-4月实现营业收入约1.37亿元，净利润约2026.77万元
业绩承诺： 待定
? 博杰股份
1、标的名称&方案：
标的名称： 珠海鼎泰芯源晶体有限公司控股权
股权价格： 1.83亿元（1.8281039亿元）
并购重组方案： 博杰股份拟使用自有资金1.83亿元通过股权收购方式取得联营公司鼎泰芯源控股权，收购其55.872%股权；本次交易为纯现金收购，不涉及增发股份；交易资金来源为公司自有资金；交易前博杰股份已持有鼎泰芯源11.049%股权，交易完成后持股比例将增至66.922%；同时与创始股东王兆春、付林、赵有文、刘鹏、段满龙签署《一致行动协议》，合计控制鼎泰芯源92.190%的表决权；交易完成后，鼎泰芯源将成为博杰股份控股子公司，纳入合并报表范围；本次交易构成关联交易；交易增值率为647.08%；尚需提交股东会审议，届时关联股东将依法回避表决；收购完成后拟进一步引进外部投资方向鼎泰芯源增资2-2.2亿元用于产能扩张及补充营运资金
2、标的公司介绍：
主营业务： 由中科院半导体所Ⅲ-V族化合物半导体技术团队创立，核心产品为磷化铟衬底，是国内少数几家掌握磷化铟衬底材料核心技术并实现国产化量产的企业；同时涉及砷化镓（GaAs）衬底研发与生产
市场地位： 国内少数掌握磷化铟衬底材料核心技术并实现国产化量产的企业之一；2017年与中国科学院半导体研究所共同成立"化合物半导体晶体材料联合实验室"，推动技术成果产业化；建有国内首条具有自主知识产权的磷化铟衬底材料生产线，打破了国外技术垄断；截至2026年3月31日，重要在建工程项目包括6英寸磷化铟单晶及衬底制备；在AI数据中心加速向800G、1.6T乃至3.2T光模块演进的背景下，磷化铟作为核心光芯片的衬底材料具有不可替代性，正处于"不进则退"的关键期
研发能力： 与中国科学院半导体研究所共建联合实验室；拥有40余项核心专利；掌握磷化铟衬底材料核心技术并实现国产化量产；具备6英寸磷化铟单晶及衬底制备能力
3、业绩状况：
最近三年财务数据： 2023年营收2363.86万元，净利润-1129.16万元；2024年营收2318.81万元，净利润-867.54万元；2025年营收2653.95万元，净利润-2122.81万元；2026年1-3月营收767.79万元，净利润-295.90万元；近三年持续亏损，主要因产能扩张不及预期或良率提升缓慢
业绩承诺： 创始股东承诺2027年扣非净利润不低于1000万元、2028年不低于1500万元、2029年不低于2000万元；但若未来产能扩张及良率改善不及预期，或市场需求发生重大不利变化，标的公司存在无法实现上述承诺业绩的风险
? 宁夏建材
1、标的名称&方案：
标的名称： 中建材石墨新材料有限公司100%股权
股权价格： 截至公告日，交易价格尚未确定，将以经国有资产监督管理部门备案的标的公司股东全部权益评估值为基础，经双方协商后在正式股权转让协议中最终确定
并购重组方案： 宁夏建材拟与控股股东中国建材股份有限公司签署《股权转让意向协议》，受让后者持有的中建材石墨100%股权；本次交易为纯现金收购，不涉及增发股份；交易完成后，中建材石墨将成为宁夏建材全资子公司并纳入合并报表范围；本次交易构成关联交易；经初步测算，本次交易预计不构成重大资产重组；尚需履行国资审批及双方内部决策等法定程序
2、标的公司介绍：
主营业务： 石墨新材料研发、生产及销售，是中国建材集团石墨新材料产业核心平台；通过控股/参股企业+项目基地布局全产业链，核心产品包括天然鳞片石墨、球形石墨、高纯石墨、负极材料等，应用于钢铁、冶金、新能源等领域
市场地位： 成立于2022年11月，注册资本20亿元，由中国建材股份全额持股；核心控股企业中建材黑龙江石墨新材料有限公司持股约40.07%，拥有鸡西柳毛石墨矿（已有80余年采选历史，被称为中国石墨行业的"摇篮"），具备石墨从"原料"到"材料"一体化研发与生产能力；天然鳞片石墨采选8万吨/年，2026年8月新投产10万吨天然石墨精粉绿色智能产线，可产球形石墨2万吨/年；控股内蒙古恒科新材料科技有限公司（持股54.8%），整合河北恒科、深圳恒科等，形成12万吨/年石墨化+6万吨/年负极成品产能；参股青岛新泰和纳米科技有限公司（约2.98%），联合推进6万吨/年超快充负极材料项目（青岛莱西基地，预计2027年投产）
研发能力： 具备石墨从"原料"到"材料"一体化研发与生产能力；致力于融合鸡西石墨资源优势、中国建材集团新材料研发优势和北汽集团新能源产品优势，通过加强产品创新研发，促进产业不断升级，打造集石墨采选、锂离子电池负极材料、石墨烯等石墨深加工一体化的新材料企业
3、业绩状况：
最近三年财务数据： 2025年实现营业收入13.44亿元，净利润0.94亿元；2026年上半年实现营业收入7.72亿元，净利润达0.98亿元，盈利规模是2025年全年总量的104%；截至2026年6月末，资产总额达38.30亿元，净资产24.59亿元；2025年末净资产23.56亿元
业绩承诺： 待定
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