财报过后，沃尔玛单店实际增速比预期低1个点还要多，营收增长5%，高于预期，净利润增长19%，也高于预期，但这个19%里面有29亿的退税，属于一次性收入，去掉这一块，大概只有9.5%点增速。

数据表现还不错，那为什么还是跌了？

主要原因有4点

1:全年指引不及预期。

2:销售额增加很大程度靠降价，靠牺牲毛利换量、额。

3.沃尔玛用户主要是中低端，他们是真没钱了，长期靠信用卡透支消费，年化20%的利息让他们不堪重负（需要支付高额利息），再加上近期油价的攀升，让美国家庭不得不缩减其他非必需品开支。

4.实体店增速在下滑，增涨主要靠电商广告和会员业务（山姆）。

反观同类竞争对手开市客/好市多（Costco）、美元树（Dollar tree），影响就小一些，前者主要是中高端用户，收入稳定，受油价和食物影响小，后者主要是中低端用户，沃尔玛的下沉用户涌入。