阅读财报的核心理念
2026-08-18 21:51
阅读财报的核心理念感谢这位网友 @等待 的提醒，既然公众号的名称叫做：“手把手教你读财报”，那咱以后主要内容还是多聊聊如何阅读财务报表。 这样也好，至少有很多东西可写了，还省得被“老师”判定“作文”跑题，期间偶尔穿插的内容再由我天马行空的自由发挥。 咱先把丑话说在前面，我不是相关专业也没有相关工作背景，所有的财务报表知识都是在接触价值投资之后，通过书籍或者网络以“龟速”自学而来，所以表述的严谨性和正确性肯定都要打个问号，朋友们在阅读过程中如果发现错漏之处，还请不吝指教，大家一起讨论、进步，日拱一卒。 今天，咱就先看看阅读财报的核心理念：财报是用来排除企业的。也是我在老唐那里学来的，不过相信老唐的这个想法也是受芒格老爷子喜欢挂在嘴边“反过来想，总是反过来想”的启发。 财报最靠谱的功能，是提示风险，是引导我们避开竞争力低下、确定性不足及财报数据可疑的企业。截至目前A股5300+家企业，而且以后还会越来越多，所以完全不用担心错杀了！按照股市十之八九都是“垃圾”和“看不懂”的，你错杀的概率只会很小很小。 之前文章里发过一张图，不知道大家有没有认真思考，今天这里再放一下，从图中可以清晰的看到，财务报表只是抽象出来的最表层的内容，而我们阅读财报的目的其实就是一个“剥洋葱”的过程，从表层剥到里层，找到一家公司业绩的核心驱动因素，也就是所谓的核心竞争力，也就是所谓的商业模式，也就是所谓的物流、服务流和钱流，这才是具有大概率可预测的重点。 按照图示，我们阅读财报的顺序应该是依次从①→②→③→④→⑤，而不是直接从现在的被抽象过的财务报表直接线性外推未来的财务报表各项数据，也就是图中打红叉的那条线是不靠谱的，虽说从外表看往往貌似如此。