文章摘要

美股科技板块内部的相关性正在瓦解。美股科技板块内部相关性正在迅速下降，范达半导体ETF 与安硕软件ETF 的120  日滚动相关系数已从2025 年的约0.85 降至7 月底的0.08，而纳斯达克100 指数与云服务商指数的120  日滚动相关系数也降至约0.63。尽管科技行业围绕AI 产业链交易，但资金已开始区分芯片、软件和云平台在资本支出、定价能力及收入兑现上的差异。

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