新宙邦 1996 年以电容化学品起家，深耕电子化学品领域三十年，电容化学品全

球市占率连续多年位居第一，凭借深耕精细电子化学品的经验积累和技术优势，

已突破半导体化学品部分品类，公司电子信息化学品业务有望在 AI 产业链高景

气中实现加速放量。

同时，公司锂电电解液出货量连续多年位居行业前列，并通过参股上游产业链，构筑从溶质到添加剂的一体化成本优势。公司在高端氟精细化学品具有领先的技术和产品地位，有望充分受益于半导体显示、数据中心和绿色低碳产业的快速发展。公司三大业务板块协同共振，我们预计公司 2026-2028年营业收入分别为 145.95/180.02/207.91 亿元，归母净利润为 22.18/29.90/38.19

亿元，对应当前股价 PE 为 20.7、15.4、12.1 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。