2026年箱板纸淡季提涨超预期，为2022年以来首次。据报告数据，箱板纸、瓦楞纸2026年2-7月价格累计上涨幅度均超300元/吨，本轮价格上涨主要由箱板纸供需边际改善叠加能源成本上升共同推动。

行业正迎来供给收缩与成本推涨的双重拐点。供给端，国内产能扩张步入尾声且缺乏后续计划，叠加美废和能源成本高企导致进口利润承压、进口量下滑，而出口渠道明显改善，供给收缩具备较强持续性；需求端，虽缺乏爆发性增长，但整体呈现温和复苏与边际改善态势。在供需格局改善的同时，海外美废与能源成本持续提涨将倒逼进口纸价格上行，成本与供需双重驱动下国内纸价上行具备较强持续性。报告还重点探讨了纤维自给优势对高端箱板盈利改善的支撑作用。