MLCC行业深度投资报告：AI算力抛出三道大题

AI算力正把不起眼的MLCC，推成关键瓶颈。

MLCC就是种微型电容器。普通服务器用几千颗，AI服务器直接飙到两三万颗。下一代机柜甚至逼近60万颗。

AI给MLCC出了三道难题：
电流大：GPU瞬间电流几百安培。
电压高：供电架构升到了800V。
速度快：1.6T高速互联要求极高。

这轮涨价跟以前大不一样：
以前一涨就疯狂扩产，最后全砸手里。这次大厂都很克制，高端货交期突破20周。大家开始签长协锁价，连上游陶瓷粉体都供不上。

国产厂商的机会与硬坎：
国内厂已经打进本土服务器供应链。但顶级AI服务器的核心物料，国产还没大规模用上。认证、工艺和材料这三道壁垒，依然很难啃。

预计这次MLCC景气周期，特别是高端产品的景气周期会很长！