北京时间周四清晨，社交媒体巨头Meta发布最新财报后一度跌超10%，接近今年3月底创出的年内低点。

更令Meta股东挠头的是，截至本周三，这家公司已经连着10个交易日下跌了。

（Meta日线图，来源：TradingView）

综合来讲，Meta的财报出现了两个问题。

这家社交媒体集团第二财季的营收同比增长28%，达到608亿美元，略好于市场预期的602亿美元。但是，净利润同比下滑14%，至158亿美元，远低于事前预期的185亿美元。

公司披露，Q2整体成本和费用支出同比激增55%至420.3亿美元，这个数字包含法律诉讼相关的24亿美元费用，以及与公司自5月开始裁员相关的11.8亿美元遣散费。

作为长期拖累公司业绩的虚拟现实业务，Reality Labs部门在第二季度录得46亿美元的运营亏损，同时实现销售收入4.31亿美元。

更大问题是Meta对当前财季的营收指引。

公司预计，第三财季的营收将在610亿至640亿美元之间，区间中点低于市场平均预期的632亿美元。

投资者一直在质疑Meta如何收回其在AI领域的巨大投资，并曾在今年早些时候扎克伯格将预计资本支出指引上调至最高1450亿美元时抛售股票表示抵触。

Meta周三将全年资本支出预测区间收窄至1300亿至1450亿美元，提高了此前1250亿至1450亿美元的下端预测。

与谷歌母公司Alphabet类似，Meta巨额投资AI的代价也是燃烧现金流。公司第二季度的自由现金流降至近四年来的最低水平，仅剩7.84亿美元。

作为参考，Meta在今年一季度末时的自由现金流为123.9亿美元，这意味着该公司的自由现金流基本可以确认会在当前季度转负。

面对市场的担忧，Meta掌门人扎克伯格依然在财报电话会议上热情推销他的AI愿景。

他表示，Meta“正处于AI投资加速推动核心业务各个关键环节的阶段”，并指出公司的广告和内容推荐系统已获得改进。

扎克伯格还阐述了一项愿景，重点在于为用户提供复杂的 AI“智能体”，使其能够全天候自主代表用户执行任务。

他表示，面向消费者的个人智能体将成为“未来数月乃至数年我们下一波产品和收入线的基础”，并称这是一个“极其重要且规模巨大的市场”。他还提及向企业端销售编程智能体和客服智能体等产品的机遇，希望逐步打造一种“一站式企业服务”，帮助用户在Meta平台上创办并运营整个企业。

或许令市场有一些宽慰的是，扎克伯格也提到“卖算力”的可能性。

他表示Meta“收到了大量关于算力的报价，价格远高于我们的采购成本”。不过扎克伯格也提及，他预计Meta的算力将有“相当大一部分”用于驱动其自有模型和产品。