新东方发布2026财年第四季度及全年未经审计业绩

这是第一份把留学条线的两个业务——咨询和备考合并起来的财报。优点是只需要看一个数字。（电话会议补充：业务分项方面，海外考试培训第四季度收入同比增长约 6%，留学咨询同比增长约 1%）

7月29日，新东方教育科技集团发布截至2026年5月31日的2026财年第四季度及全年未经审计业绩。

财报显示，新东方第四季度净营收达到15.30亿美元，同比增长23.0%；2026财年全年净营收为56.61亿美元，同比增长15.5%。全年经营利润同比增长50.2%，盈利能力进一步改善。

2026财年第四季度，新东方实现净营收15.30亿美元，同比增长23.0%。

这一结果超过公司此前给出的14.30亿至14.67亿美元收入指引。与指引上限相比，实际收入高出约6310万美元。

第四季度经营利润为8580万美元，而上年同期经营亏损870万美元，实现由亏转盈；归属于新东方股东的净利润为6220万美元，同比增长775.8%。

不过，在剔除股权激励、投资公允价值变动等因素后，新东方第四季度经调整净利润为8780万美元，同比下降10.5%。收入增长和经营利润修复较为明显，但调整后利润仍面临一定压力。

与2026财年第三季度相比，新东方第四季度营收环比增长约7.9%。同期，经营利润环比下降约52.4%，归属于公司股东的净利润环比下降约51.0%。

新东方各季度收入和利润受到寒暑假招生、课程交付周期及费用投放节奏影响，存在较为明显的季节性。因此，环比数据更适合作为短期经营变化的参考。

2026财年，新东方实现净营收56.61亿美元，同比增长15.5%；经营利润达到6.43亿美元，同比增长50.2%；归属于公司股东的净利润为4.75亿美元，同比增长27.8%。

经营利润增速明显高于收入增速，显示公司在业务扩张的同时，成本控制和经营效率有所改善。全年经营利润率由上一财年的8.7%提升至11.4%，增加2.7个百分点。

分业务来看，新东方面向成人和大学生的国内考试培训业务，第四季度收入同比增长约29.1%；教育新业务收入同比增长约24.8%。

第四季度，新东方非学科培训课程覆盖约60个城市，报名人次达到107.2万；智能学习系统及设备同样进入约60个城市，活跃付费用户约32.6万。

海外业务披露口径本季度发生调整。此前公司分别披露出国考试准备和出国留学咨询业务增速，本季度增加合并披露，两项业务合计同比增长约3.6%。

26Q4两项业务合并披露，图中两条历史序列均以合并口径的3.6%收尾

24Q1至26Q3分别披露；26Q4起增加合并披露

截至2026年5月31日，新东方持有现金及现金等价物18.21亿美元、定期存款13.67亿美元、短期投资23.72亿美元，三项合计约55.60亿美元。

公司预计在2027财年派发总额约3亿美元的现金股息，并设立最高2亿美元的股份回购计划。股息和回购安排显示，公司正在将更多经营成果用于股东回报。

对于2027财年，新东方预计全年净营收同比增长14%至18%。按照2026财年56.61亿美元的收入计算，这一指引对应的2027财年收入规模约为64.54亿至66.80亿美元。

总体来看，本次财报呈现出两条主线：一是核心教育业务继续增长，第四季度收入超过此前指引；二是全年经营效率改善，经营利润增速明显高于收入增速。

与此同时，第四季度调整后净利润同比下降，主要利润指标环比回落。未来几个季度，新教育业务能否维持增长、海外相关业务能否恢复，以及利润率改善是否具有持续性，将是观察新东方经营表现的主要指标。