摩根士丹利在2026年7月27日发布的报告《中国电力行业：2026年6月用电增速放缓》中，对中国电力行业给出了以下核心判断：
1. 行业整体增速放缓：2026年上半年，中国电力需求同比增长5.3%。但6月单月增速显著放缓至3.7%，低于5月的6.9%。
2. 增速放缓主因：6月增速放缓主要受三方面因素影响：
• 气温偏凉：导致居民用电量同比下降3.1%（5月为增长7.5%）。
• 二产增速回落：第二产业（工业）用电增速从5月的6.0%降至4.7%。
• 三产增速回落：第三产业（服务业）用电增速从5月的9.7%降至5.6%。
3. 行业评级：摩根士丹利对亚太中国公用事业行业维持 “Attractive”（具吸引力） 的评级。

投资策略与建议
1. 行业观点：看好电力行业，维持“Attractive”评级。
2. 投资方向：重点推荐与AI和能源安全相关的主题，认为这是当前市场环境下的首选。
3. 具体推荐：在亚太主题策略中，明确推荐AI供应链与能源安全（包括可再生能源/储能） 的杠铃式配置。建议超配（Overweight）科技、能源、材料和工业板块，同时低配（Underweight）消费、汽车等板块。