行业观察|长鑫科技背后银行系资本迎来高光时刻

2026-07-29 11:21

行业观察|长鑫科技背后银行系资本迎来高光时刻

随着长鑫科技登陆科创板，市场也注意到银行系资金的双线布局：国有大行旗下AIC一级市场股权投资，多家理财子公司产品参与IPO打新。这一案例，也成为银行资金服务硬科技产业的典型样本。

一级市场：五大行AIC逆势布局

招股书显示，工行、农行、中行、建行、交行五大国有银行旗下金融资产投资公司（AIC）均位列长鑫科技股东名单。

｜农银投资持股5.74亿股，持股比例0.95%，在大行AIC当中持股最高；

｜建信投资持股4.98亿股，持股比例0.83%；

｜工融金投持股3.83亿股，持股比例0.64%；

｜中银资产、交银金融各持股2.3亿股，持股比例均为0.38%。

2024年存储行业处于周期低谷，多数市场化机构保持观望，五大行AIC完成增资入局。以增资成本2.63元/股对比上市开盘价格测算，账面浮盈接近19倍。

AIC设立初衷主要承担市场化债转股任务，偏向风险化解。本次主动布局半导体硬科技企业，标志AIC正在由“风险救火”向主动价值投资转变，充当陪伴产业成长的耐心资本。

二级市场：5家理财

IPO网下配售环节，民生理财、宁银理财、兴银理财、南银理财、中邮理财合计29只理财产品参与申购，合计获配金额3935.14万元。

其中宁银理财参与力度最大，共计19只产品入围，获配金额2147.42万元；中邮理财3只产品获配973.03万元；兴银理财4只、南银理财2只、民生理财1只产品分别参与。

机构测算，在不同市值情景假设下，这笔股权投资有望拉动相关银行2026年营收增速0.3%‑10%区间，建行、交行受益弹性相对更高。需要注意，当前均为账面浮盈，受到锁定期、股价波动、会计计量规则、减持节奏多重约束，不等于当期已经落袋的实际利润。

专家表示，长鑫科技案例，打破“银行只能赚取息差”的固有认知，是银行资金以股权方式支持战略性新兴产业的一次闭环实践。但AIC市场化股权投资仍处于探索阶段，未来需要平衡政策导向、风险偏好与市场化回报，完善投研体系，规避重账面浮盈、忽视退出机制等问题。同时也为“股权财政”、以投带引提供现实参考样本。

信息来源：招股说明书、机构公开观点

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