大众集团利润主要来自欧洲高端品牌（保时捷、奥迪）与金融服务，战略上维持欧洲与中国双核心+以欧洲为基本盘。2025年纯电车型交付98.3万辆，占比升至10.9%，主要为欧洲市场贡献；MEB平台已成规模，但承接下一代电动车型的SSP平台受软件进度制约，首发推迟至约2029年。近年电动化策略转为多动力并行，重新增配插混，并在中国与小鹏合作开发软件与电子电气架构。
通用利润与战略高度集中于北美，新能源销量则主要依赖中国的低价车型。电动化平台经Voltec、BEV2迭代至Ultium，现已放弃北美2025年百万产能目标，规划插混2027年落地、规划增程导入北美，下一代全尺寸电动皮卡平台无限期推迟。
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回复暗号：东吴证券-乘用车行业出海系列报告六：全球车企电动化进程梳理，从激进到务实-260723
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