浮法玻璃价格走势分析报告

沙河市场

大板出厂价：960-990元/吨（暂稳）

小板出厂价格偏弱调整，部分厂家小幅下调

德金量大优惠活动取消，改为下调出厂价格，贸易商小幅抬价10-15元/吨

正大4.4mm小板出厂价下调10元/吨

沙河价格指数：958.49（▼ -0.45点）

价格重心略有下移

湖北市场

主流出厂报价：1000-1030元/吨（基本稳定）

实际成交参考：920-1000元/吨（存返利优惠）

周末出厂价格暂稳，变化不大

中游期现商、贸易商按需补库

其他区域：沙河外围价格大致稳定，个别涨跌调整。其他区域价格基本稳定，零星涨跌整理。

7月27日价格预判：预计今日沙河厂家出厂价格弱稳整理，仍存继续下降趋势。湖北暂稳，暂无调价通知。预计今日浮法玻璃价格维稳趋势，承压运行，易跌难涨。

产销整体放缓：周末全国平均产销88%左右，出库环比放缓。沙河7/25产销87%（-4%），7/26回升至95%（+13%）。湖北7/26降至78%（-9%），部分区域受天气影响出库受限。中下游保持按需采购，采购积极性不高。

7月27日产销预估：预估今日沙河厂家产销维持90%左右，湖北主要厂家产销维持90%，全国产销维持90%左右。产销整体一般，高库存压力仍存。

库存数据

全国样本库存：7529万重箱（▼ -81万重箱，少量去库）

上周四沙河总量：1500万重箱（▼ -28万重箱）

全国库存同比：+21.64%（历史高位，折库存天数34.1天）

上周四华中库存：1042万重箱（▼ -14万重箱）

库存高位压力仍存：全国样本库存7529万重箱（-81万重箱），同比高21.64%，折库存天数34.1天。沙河总量1500万重箱（-28万重箱），小幅下降但整体偏高。厂家库存+5万重箱略有上升，贸易商和期现商库存下降。华中库存1042万重箱（-14万重箱）。根据周末产销，下周全国库存或将少量增加，高库存压力仍难以缓解。

2026年停产可能生产线

南和长红(600吨，近期停) ← 新增

湖北明弘(350吨，计划停) ← 新增

咸宁南玻(700吨)

亿钧3线(900吨) · 秦皇岛奥华(900吨)

唐山蓝欣(1000吨) · 湖北长利(1100吨)

2026年点火计划

宁夏金晶(600) · 天津耀皮(600)

长兴旗滨(600) · 平湖旗滨(600)

东海台玻(800) · 江西安源(1200)

安徽福耀(1120) · 贵州海生(1300)

复产计划延后

表需回升但可持续性存疑：第28周表需15.06万吨/日（小幅上升），供需差-0.58万吨/日，库存少量下降。产量下降+中游基于低价和停产预期适量补库推动表需回升。但下游加工厂订单未明显好转，采购积极性一般。预估下周表需回落至14.3万吨/日附近，下周库存或将少量增加。

全行业亏损加剧：隆众周报显示煤制气-54元/吨（前周-40，亏损扩大），天然气-185元/吨（前周-173），石油焦-205元/吨（前周-190）。沙河价格指数利润约-243元/吨。天然气工艺沙河利润-388元/吨，全行业无一盈利。亏损幅度和广度均创近年来之最→计划外停产预期持续增强。

近两周盘面数据

7/24：FG2609收908元/吨（+0.33%），盘中最低891（再破900），振幅超2%

7/25：FG2609收910元/吨（+2，+0.22%），区间905-911，低位盘整

持仓178.9万手，成交34万手

本周运行区间预估：895-920元/吨（低位磨底震荡）

FG2609 近一个月走势

6/27: 973 → 7/2: 968 → 7/6: 966 → 7/8: 962 → 7/11: 956 → 7/14: 945 → 7/16: 929 → 7/17: 900 → 7/24: 908（最低891） → 7/25: 910

近一个月持续下跌约6.5%，7/17创900新低后7/24最低891再破900，"900保卫战"后企稳910。900成本线为强支撑，891为近期关键低点。

900保卫战激烈：7月24日FG2609上演"900保卫战"，开盘900，盘中最低891元/吨（再破900），午后多头反攻收908（+0.33%），日内振幅超2%。7月25日低位盘整收910（+2），区间905-911。持仓178.9万手，成交34万手。

期权信号偏多：玻璃期权持仓量PCR（看跌/看涨比值）处于全市场历史低位，说明看涨期权持仓远大于看跌，大量资金在900元附近"左侧布局"看涨头寸。远月合约呈升水结构：FG611报939、FG701报985、FG703报1012，反映远期修复预期。

期现基差（周末）

沙河指数 → 09基差：+48点（偏高整理）

沙河大板出厂 → 09基差：+50~80点

湖北主流报价 → 09基差：+20~90点

期货低位盘整，现货维稳，基差偏高整理

机构观点汇总

• 一德期货：期价底部震荡，"囚徒困境"格局未解

• 银河期货：冷修速度加快，价格或将企稳

• 国信期货：基本面偏弱，盘面定价较为充分，短期低位震荡

• 光大期货：延续低位震荡趋势

• 多数机构：震荡偏弱为主，但看空共识正在松动

• 核心矛盾：历史级低估值vs历史级弱现实，900元附近全产业链亏损

早间总结

沙河：周末大板出厂价格暂稳960-990元/吨，小板偏弱调整，部分厂家小幅下调。德金取消量大优惠改为下调出厂价格，正大4.4mm下调10元/吨。价格指数958.49（-0.45点），重心略有下移。预计今日沙河出厂价格弱稳整理，仍存继续下降趋势。

湖北：周末出厂价格暂稳，主流报价1000-1030元/吨，实际成交920-1000元/吨。中游按需补库，部分区域受天气影响出库受限。预计今日湖北稳价为主，变化不大。

核心矛盾：FG2609在900元附近激烈博弈（7/24最低891后收复），周五收910低位盘整。全行业亏损加剧（天然气-185、石油焦-205），广东玉峰700吨再停，南和长红和湖北明弘存在停产计划。上游高库存压力（全国同比+21.64%），下游需求疲软，供需过剩矛盾未实质解决，价格承压运行，易跌难涨。但期权PCR历史低位+远月升水，极端悲观情绪边际松动。

乐观情景（15%）

宏观政策利好出台，期货超跌反弹 ｜ 停产加速（南和长红+明弘兑现）

FG2609：920-940 ｜ 现货：弱稳，部分企稳

中性情景（55%）

期货895-920低位磨底震荡 ｜ 沙河小板继续下调，大板弱稳

FG2609：895-920 ｜ 现货：偏弱调整，重心下移

悲观情景（30%）

期货跌破891前低，下探875-880 ｜ 现货大面积降价，高库存抛压

FG2609：875-895 ｜ 现货：普遍下调

重点关注

1. 900元关口博弈：7/24最低891后收复，891为近期关键支撑，关注能否守住

2. 停产落地进度：广东玉峰700吨再停，南和长红600吨+湖北明弘350吨计划停产

3. 亏损加剧传导：全行业无一盈利，天然气-185、石油焦-205，计划外停产预期增强

4. 库存拐点：全国-81万重箱少量去库，但同比+21.64%仍处高位，下周或少量增加

5. 产销持续性：周末88%一般，预估周一90%，关注中下游补库持续性

6. 期权信号：PCR历史低位，看涨押注增加，极端悲观情绪边际松动

7. 湖北油改气政策：长期变量，7月下旬窑炉冷修或加速

8. 宏观政策：稳地产政策+反内卷政策推进，关注政策落地节奏

积极因素

①全国库存少量去库（-81万重箱），沙河总量-28万重箱

②FG2609在900附近激烈博弈后企稳910，7/24破891后收复，底部支撑显现

③期权PCR历史低位，看涨押注增加

④远月合约升水结构（FG611=939），远期修复预期

⑤停产逐渐落地——广东玉峰700吨、南和长红600吨、湖北明弘350吨计划停产

⑥产量持续下降至14.29万吨/日，逼近14.1万吨平衡点

⑦煤制气利润-54元/吨，虽扩大但幅度有限

压制因素

①全国库存7529万重箱，同比高21.64%，折库存天数34.1天，历史高位

②全行业亏损加剧——天然气-185、石油焦-205、煤制气-54，无一盈利

③周末产销88%一般，出库环比放缓

④下游加工厂订单未明显好转（深加工订单仅8.2天），地产竣工同比-23.7%

⑤当前产量14.29万吨仍高于14.1万吨平衡点约1900吨/日

⑥沙河小板价格继续下调，德金取消优惠改降价，价格重心下移

⑦供需过剩矛盾未实质解决

综合判断

基本面偏空格局延续，但边际出现企稳迹象。FG2609在900元附近激烈博弈（7/24最低891后收复），全行业深度亏损形成成本底部支撑。"囚徒困境"格局未实质破解——亏损不等于有效减产，高库存+弱需求仍主导。价格承压运行，易跌难涨。但900元附近已是全产业链亏损价格，继续下行驱动不强，期权市场开始左侧布局看涨。短期转为低位磨底震荡，关注冷修落地进度和宏观政策。现货端价格重心大概率继续下移，本周大板弱稳、小板存在进一步降价风险。