宁德时代近期披露 2026 半年经营数据，同时抛出大额股份回购注销计划，业绩高增叠加大手笔回购，充分体现企业对自身长期发展的信心，下面把核心经营与资本动作信息梳理清楚。

一、重磅回购方案解读

公司计划拿出 200 亿至 400 亿元资金回购 A 股股份，回购价格上限定为 573 元 / 股，回购完成后全部进行注销。

从资金体量来看，本次回购规模相当于当前股票日均成交额的四倍，对比现有股价，回购上限有近五成的价格空间，释放出明显的价值认可信号。

二、2026 上半年完整经营数据

上半年整体营收 2769 亿元，同比提升 54.8%；归母净利润 432.8 亿元，同比增长 42%；扣非净利润 390 亿元，同比上涨 43.4%，整体营收、利润同步实现高增长。

拆分二季度单季表现：

单季营收 1477.86 亿元，同比涨 56.9%、环比增 14.4%；归母净利润 225.5 亿元，同比 + 36.5%、环比 + 8.7%；扣非净利 209 亿元，同比 + 36.1%、环比 + 15.6%。

盈利端略有承压，二季度整体毛利率 23.2%，同比、环比分别下滑 2.4、1.7 个百分点；净利率 16.4%，同比、环比下降 2.1、1.2 个百分点。

三、二季度出货结构，储能增速亮眼

二季度整体出货量约 230GWh，同比增长 58%，环比提升 12%。

其中动力电池出货 172GWh，同比增 44%；储能电池 57GWh，同比大涨 92%，储能业务增长速度远高于动力主业。

利润拆分来看，二季度 225.5 亿归母净利主要由动力电池主业贡献 182 亿，其他业务带来 34 亿，扣除 7 亿资产减值，叠加 16 亿非经常性收益；折算单瓦扣非净利约 0.9 元，环比小幅抬升。

四、库存备货充分，为下半年需求提前布局

截至半年末公司存货规模 1308 亿元，相较一季度增加 435 亿，增幅 38%，能看出企业提前备货的动作。

对比去年年末，库存商品新增 250 亿，体量接近翻倍，主要用于匹配海外订单交付、储能与动力电池持续扩张的需求；其中发出商品 405 亿元，占到存货总量 31%，存货结构侧面印证行业需求持续火热。

五、储能海外市场空间广阔

目前公司储能业务海外出货占比接近五成，后续海外布局还会持续加码。欧洲地区电动车渗透率已经突破 30%，需求进入高速增长阶段，机构预判未来五年储能板块复合增速能维持 20%-30%。

六、全年业绩预期

从上半年强劲经营态势、海外与储能订单储备判断，全年出货量有望突破 950GWh。在单瓦盈利保持稳定的前提下，市场预估 2026、2027 年归母净利润分别可达 950 亿元、1170 亿元，对应当下估值仅 19 倍、15 倍，具备长期配置性价比。