7月23日，意法半导体公布了2026年第二季度财报，报告期为2026年3月29日至2026年6月27日。

2026年第二季度，意法半导体实现净收入34.87亿美元（约合251.76 亿元人民币），同比增长26.0%，环比增长12.7%。

公司表示，第二季度净收入高于此前业务展望中值，主要受汽车电子、CECP 板块以及 AI 相关芯片业务推动。

盈利能力方面，意法半导体第二季度毛利率为34.8%，同比提升130个基点，环比提升100个基点，主要受益于闲置产能费用下降和产品结构改善。

图源：ST财报

据财报显示，本季度需求进一步增加，所有终端市场的订单都很强，并且多个产品类别出现供应趋紧迹象。同时，渠道库存已经低于公司的标准目标。

说明意法半导体并不是依靠短期订单冲高，而是行业库存去化已经接近尾声，需求开始真正恢复。

库存数据也能印证这一点。2026年第二季度末，意法半导体库存为31.88亿美元，库存周转天数为126天，低于上一季度的140天，也明显低于去年同期的166天。

也就是说，此前压在意法半导体身上的库存压力正在缓解。

从渠道来看，2026年第二季度，意法半导体面向OEM客户和分销渠道的净销售额分别同比增长23.3%和33.1%。

分销渠道增速更高，也说明下游补库存和需求修复正在逐步体现。

图源：路透社

从业务结构看，意法半导体目前主要分为两大产品组。

第一块，是模拟、功率分立、MEMS和传感器业务，也就是APMS产品组。

第二季度，APMS产品组营收为18.90亿美元，同比增长19.6%。

其中，模拟、MEMS和传感器业务营收增长26.0%，主要受影像、MEMS以及模拟产品推动；营业利润为1.44亿美元，同比增长69.2%，营业利润率为10.1%。

但功率和分立器件业务仍然承压。该业务第二季度营收同比增长3.7%，营业亏损扩大至9900万美元，营业利润率为-21.4%。

这说明，传感器和模拟业务正在修复，但功率分立业务还没有完全走出低谷。

图源：ST财报

第二块，是微控制器、数字IC和射频产品业务，也就是MDRF产品组。

第二季度，MDRF产品组营收为15.92亿美元，同比增长34.5%，是增长更强的板块。

其中，嵌入式处理业务营收增长35.5%，主要来自通用MCU，同时也受定制处理和安全连接产品推动。该业务营业利润为2.26亿美元，同比增长97.8%，营业利润率达到19.7%。

射频光通信业务营收增长32.0%，营业利润为9400万美元，同比增长56.3%，营业利润率达到21.2%。

这部分业务不仅代表传统MCU和安全连接产品在恢复，也和AI数据中心、通信基础设施以及低轨卫星通信等新应用方向有关。

图源：ST财报

展望后续，意法半导体预计2026年第三季度净收入中值为37.0亿美元，环比增长约6.2%，同比增长约16.2%；毛利率预计约为37.0%。

更重要的是，公司预计第四季度收入将超过40亿美元，主要由AI数据中心和低轨卫星通信相关客户项目推动。

受AI数据中心持续强劲需求推动，意法半导体还上调了数据中心业务收入目标。公司预计，2026年数据中心收入将超过10亿美元；如果当前趋势持续，并基于目前已有客户项目，2027年数据中心收入有望远超20亿美元。

这也是这份财报最大的看点。

过去，提到意法半导体，大家更多想到的是汽车芯片、工业芯片、MCU、功率器件和传感器。

但现在，AI数据中心和低轨卫星通信正在成为它新的增长曲线。